{"id":2053342,"date":"2025-05-29T08:46:30","date_gmt":"2025-05-29T08:46:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nimbo.net\/bewertung-von-franchise-unternehmen"},"modified":"2025-10-06T13:36:20","modified_gmt":"2025-10-06T13:36:20","slug":"vaerdiansaettelse-af-franchises","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nimbo.net\/da\/vaerdiansaettelse-af-franchises","title":{"rendered":"V\u00e6rdians\u00e6ttelse af franchisevirksomheder: Guide til franchisegivere"},"content":{"rendered":"\n

V\u00e6rdians\u00e6ttelse af en franchisevirksomhed<\/strong> – set fra franchisegiverens perspektiv – kr\u00e6ver en praktisk tilgang, der tager h\u00f8jde for b\u00e5de gennempr\u00f8vede \u00f8konomiske n\u00f8gletal og de s\u00e6rlige forhold, der g\u00f8r sig g\u00e6ldende for franchising. Uanset om det er som forberedelse til et salg, for at tiltr\u00e6kke investorer eller til strategisk planl\u00e6gning: en realistisk virksomhedsv\u00e6rdi er afg\u00f8rende. <\/p>\n\n

Hvad er den bedste m\u00e5de at g\u00f8re det p\u00e5? Vores anbefaling: Med en blanding af metoder<\/strong> og et sikkert instinkt. Brug n\u00f8gletal som EBITDA og multipler til at f\u00e5 et hurtigt overblik<\/strong>, men suppler med mere dybdeg\u00e5ende metoder som DCF<\/strong> til at kortl\u00e6gge v\u00e6kstpotentialet og brandv\u00e6rdianalyser<\/strong> til at kvantificere immaterielle aktiver. <\/p>\n\n

Brug om muligt praktiske eksempler<\/strong> fra din branche som vejledning, men husk p\u00e5 dit systems individuelle situation. P\u00e5 den m\u00e5de kommer du frem til en p\u00e5lidelig og forst\u00e5elig evaluering, som vil overbevise b\u00e5de dig som franchisegiver og potentielle investorer. <\/p>\n\n

Hurtig guide til v\u00e6rdians\u00e6ttelse af franchise: Vigtige n\u00f8gletal og formler<\/h2>\n\n

Trin 1: Bestem EBITDA som grundlag:<\/strong> Beregn f\u00f8rst din franchisevirksomheds EBITDA<\/em> (indtjening f\u00f8r renter, skatter, afskrivninger og amortiseringer). Denne indtjening f\u00f8r renter, skatter, afskrivninger og amortiseringer afspejler den operationelle indtjeningsevne. <\/p>\n\n

Formel: EBITDA = nettoindt\u00e6gt + renter + skatter + afskrivninger og amortiseringer <\/p>\n\n

Eksempel: Hvis dit franchisehovedkvarter har et \u00e5rligt nettoresultat p\u00e5 200.000 euro og afskrivninger p\u00e5 50.000 euro, giver det et EBITDA p\u00e5 250.000 euro (under foruds\u00e6tning af ubetydelige renter og skatter).<\/p>\n\n

Trin 2: V\u00e6lg en passende multiplikator:<\/strong> Unders\u00f8g almindelige EBITDA-multipler<\/strong> i din branche, eller brug sammenlignelige data fra lignende franchisesystemer. Forenklet sagt repr\u00e6senterer denne multipel<\/em> den faktor, som den \u00e5rlige indtjening ganges med for at udlede virksomhedens v\u00e6rdi. Typiske marginer afh\u00e6nger i h\u00f8j grad af branche, st\u00f8rrelse og v\u00e6kst. For eksempel bliver individuelle fitnesscentre ofte vurderet til 3 til 5 gange<\/strong> deres EBITDA, mens store, etablerede franchisegivere kan opn\u00e5 betydeligt h\u00f8jere multipler. En salgsmultipel (f.eks. 1\u00d7 til 2\u00d7 \u00e5rligt salg) kan ogs\u00e5 tjene som en f\u00f8rste fornemmelse af v\u00e6rdien, hvis EBITDA svinger meget. <\/p>\n\n

I franchisesammenh\u00e6ng betragtes tilbagevendende indt\u00e6gter<\/strong> (f.eks. \u00e5rlige franchiseafgifter\/royalties) i s\u00e6rdeleshed – en investor kan bruge en multipel af de \u00e5rlige royaltyindt\u00e6gter som en v\u00e6rdi, analogt med salgsmultiplikatoren.<\/p>\n\n

Trin 3: Beregn virksomhedens v\u00e6rdi:<\/strong> Anvend den valgte multiplikator p\u00e5 din EBITDA.<\/p>\n\n

Formel: Virksomhedsv\u00e6rdi = EBITDA x multiplikator <\/p>\n\n

Eksempel: Med en EBITDA p\u00e5 250.000 euro og en multipel p\u00e5 6, som er standard i branchen, giver det en virksomhedsv\u00e6rdi p\u00e5 1,5 millioner euro.<\/strong> Bem\u00e6rk, at dette repr\u00e6senterer virksomhedsv\u00e6rdien<\/strong> (virksomhedens samlede v\u00e6rdi inklusive g\u00e6ld) – for at udlede egenkapitalv\u00e6rdien kan det v\u00e6re n\u00f8dvendigt at fratr\u00e6kke finansielle forpligtelser og tilf\u00f8je likvide midler. <\/p>\n\n

Trin 4: Plausibilitetstjek med andre metoder:<\/strong> Valider resultatet ved at krydstjekke det med andre metoder. Lav f.eks. en grov DCF-beregning (discounted cash flow)<\/strong> baseret p\u00e5 din forretningsplanl\u00e6gning for at tjekke, om multiplikatorv\u00e6rdien er berettiget. Du kan ogs\u00e5 bestemme nettoaktivv\u00e6rdien<\/strong> som en nedre gr\u00e6nse. Hvis alle metoder er enige i samme st\u00f8rrelsesorden, \u00f8ges p\u00e5lideligheden af v\u00e6rdians\u00e6ttelsen. Is\u00e6r inden for franchising er det tilr\u00e5deligt at overveje v\u00e6rdien af brandet og netv\u00e6rket ud over de rene gebyrindt\u00e6gter fra hovedkontoret – f.eks. ved at bruge relief-from-royalty-metoden<\/em> til brandv\u00e6rdien (se nedenfor). <\/a><\/p>\n\n

Hvordan bestemmer jeg franchisesystemets brandv\u00e6rdi?<\/h2>\n\n

En vigtig forskel fra v\u00e6rdians\u00e6ttelsen af en traditionel virksomhed er, at v\u00e6rdien af hele franchisesystemet skal tages i betragtning, ikke kun v\u00e6rdien af den enkelte virksomhed. Franchisegivere ejer generelt v\u00e6rdifulde immaterielle aktiver<\/strong>, f\u00f8rst og fremmest brandet<\/strong> og forretningskonceptet. <\/p>\n\n

Relief-from-Royalty-metoden (brandv\u00e6rdi via licensafgifter)<\/h3>\n\n

Denne metode er en s\u00e6rlig procedure til v\u00e6rdians\u00e6ttelse af s\u00e5danne immaterielle aktiver<\/strong>, is\u00e6r varem\u00e6rkerettigheder. Den bruges ofte som supplement<\/strong> til virksomhedsvurderingen for at bestemme, hvor stor en del af den samlede v\u00e6rdi, der kan tilskrives selve brandet. <\/p>\n\n

Princip:<\/strong> V\u00e6rdien af et brand eller franchisekoncept udledes af de fiktive licensafgifter<\/strong>, som en virksomhed skulle betale, hvis den ikke selv ejede brandet, men havde licens til det fra en tredjepart.<\/strong> Fordi franchisegiveren bruger brandet uafh\u00e6ngigt<\/strong>, sparer<\/em> den disse licensomkostninger – denne \u00bbbesparelsesv\u00e6rdi\u00ab tilbagediskonteres til i dag og resulterer i brandv\u00e6rdien. Med andre ord: Hvor meget ville en anden betale for at f\u00e5 lov til at bruge brandet? <\/p>\n\n

Fremgangsm\u00e5de:<\/strong> F\u00f8rst bestemmes den forventede salgsrelaterede oms\u00e6tning<\/strong>, der kan henf\u00f8res til brandet – i tilf\u00e6lde af franchise er dette typisk franchisetagerens systemsalg eller de franchiseafgifter, der genereres ved brug af brandet. En passende licenssats (%)<\/strong> anvendes p\u00e5 dette. Standardlicenssatser for kendte brands ligger ofte p\u00e5 mellem 1 % og 5 % af oms\u00e6tningen, afh\u00e6ngigt af branchen – specifikke v\u00e6rdier kan bestemmes ved at sammenligne lignende brandlicensaftaler p\u00e5 markedet. <\/p>\n\n

Dette resulterer i en \u00e5rlig fiktiv licensafgift<\/em>. Efter fradrag af skat p\u00e5 denne fiktive indkomst og diskontering over brandets forventede levetid (ofte antages en uendelig eller meget lang levetid, eventuelt med en v\u00e6kstfaktor), svarer nutidsv\u00e6rdien af alle royaltybesparelser<\/em> til brandets v\u00e6rdi<\/strong>. <\/p>\n\n

For franchisevirksomheder kan denne metode vise, hvilken del af den samlede virksomhedsv\u00e6rdi, der skyldes brand- og systemekspertisen<\/strong>. I praksis indg\u00e5r brandv\u00e6rdien, der beregnes ved hj\u00e6lp af royalty-fritagelse, ofte i DCF- eller kapitaliserede indtjeningsmodeller (f.eks. ved at l\u00e6gge den til nettoaktivv\u00e6rdien). Et eksempel:<\/strong> Lad os antage, at en \u00e6ldreplejefranchise genererer et \u00e5rligt salg i hele systemet p\u00e5 50 millioner euro, og at sammenlignelige plejem\u00e6rker har licensafgifter p\u00e5 5 % af salget. Den hypotetiske \u00e5rlige licensafgift for brandet er s\u00e5 2,5 millioner euro. Hvis der f.eks. tr\u00e6kkes 30 % skat fra, og denne nettobyrde diskonteres med en passende faktor, resulterer det i et betydeligt brandv\u00e6rdipotentiale (f.eks. ca. 15-20 mio. euro i kontantv\u00e6rdi over de kommende \u00e5r), afh\u00e6ngigt af den antagne v\u00e6kst og diskonteringssats. Denne v\u00e6rdi ville v\u00e6re yderligere<\/strong> til den rene indre v\u00e6rdi af hovedkvarteret og forklarer, hvorfor k\u00f8bere ofte et h\u00f8jt till\u00e6g for etablerede franchisesystemer<\/strong> betale licensafgifter: De f\u00e5r ikke kun et eksisterende overskud, men ogs\u00e5 et st\u00e6rkt brand, hvis brug ellers ville koste licenspenge.<\/p>\n\n

Bem\u00e6rk:<\/em> Royalty relief-metoden kombinerer elementer af markeds- og indtjeningsv\u00e6rdians\u00e6ttelse. Den er nyttig, hvis brandv\u00e6rdien spiller en stor rolle – dvs. den er absolut relevant for velkendte franchisem\u00e6rker. Den kr\u00e6ver dog omhyggelig research af sammenlignelige licenssatser og indeb\u00e6rer usikkerhed i antagelsen om fremtidigt salg. I Tyskland bruges denne metode ofte i forbindelse med vurderinger af brandv\u00e6rdien (f.eks. til regnskabs- eller skatteform\u00e5l), mens metoder, der er lettere at kommunikere (DCF, multipler), normalt dominerer i forbindelse med den samlede virksomhedsvurdering i forhandlinger. <\/p>\n\n

Du kan finde flere oplysninger om DCF- og nettoaktivv\u00e6rdimetoden i blogindl\u00e6gget V\u00e6rdians\u00e6ttelsesmetoder <\/a> <\/p>\n\n

<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

V\u00e6rdians\u00e6ttelse af en franchisevirksomhed – set fra franchisegiverens perspektiv – kr\u00e6ver en praktisk tilgang, der tager h\u00f8jde for b\u00e5de gennempr\u00f8vede \u00f8konomiske n\u00f8gletal og de s\u00e6rlige forhold, der g\u00f8r sig g\u00e6ldende for franchising. Uanset om det er som forberedelse til et salg, for at tiltr\u00e6kke investorer eller til strategisk planl\u00e6gning: en realistisk virksomhedsv\u00e6rdi er afg\u00f8rende. Hvad…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2040969,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_kad_blocks_custom_css":"","_kad_blocks_head_custom_js":"","_kad_blocks_body_custom_js":"","_kad_blocks_footer_custom_js":"","_kad_post_transparent":"","_kad_post_title":"","_kad_post_layout":"","_kad_post_sidebar_id":"","_kad_post_content_style":"","_kad_post_vertical_padding":"","_kad_post_feature":"","_kad_post_feature_position":"","_kad_post_header":false,"_kad_post_footer":false,"_kad_post_classname":"","footnotes":""},"categories":[400040],"tags":[],"class_list":["post-2053342","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized-da"],"taxonomy_info":{"category":[{"value":400040,"label":"Uncategorized @da"}]},"featured_image_src_large":["https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/00208a1b-6968-4393-9cf1-2f722b6ad866.png",1024,1024,false],"author_info":{"display_name":"Bettina Pfeiffer","author_link":"https:\/\/www.nimbo.net\/da\/author\/bettina"},"comment_info":0,"category_info":[{"term_id":400040,"name":"Uncategorized @da","slug":"uncategorized-da","term_group":0,"term_taxonomy_id":2000040,"taxonomy":"category","description":"","parent":0,"count":25,"filter":"raw","cat_ID":400040,"category_count":25,"category_description":"","cat_name":"Uncategorized @da","category_nicename":"uncategorized-da","category_parent":0}],"tag_info":false,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2053342","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/da\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/da\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/da\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2053342"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/da\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2053342\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2040969"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/da\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2053342"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/da\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2053342"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/da\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2053342"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}