{"id":2041809,"date":"2024-05-23T09:01:35","date_gmt":"2024-05-23T09:01:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nimbo.net\/leitfaden-unternehmenswert"},"modified":"2025-11-17T14:26:51","modified_gmt":"2025-11-17T14:26:51","slug":"guia-del-valor-de-la-empresa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/guia-del-valor-de-la-empresa","title":{"rendered":"La gu\u00eda pr\u00e1ctica para la valoraci\u00f3n de empresas 2026 (con ejemplos)"},"content":{"rendered":"<style>.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap{align-content:start;}:where(.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap) > .wp-block-kadence-column{justify-content:start;}.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap{column-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);row-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);max-width:750px;margin-left:auto;margin-right:auto;padding-top:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-layout-overlay{opacity:0.30;}@media all and (max-width: 1024px){.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap{grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}}@media all and (max-width: 767px){.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap{grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}}<\/style><div class=\"kb-row-layout-wrap kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 alignnone wp-block-kadence-rowlayout\"><div class=\"kt-row-column-wrap kt-has-1-columns kt-row-layout-equal kt-tab-layout-inherit kt-mobile-layout-row kt-row-valign-top\">\n<style>.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col,.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col:before{border-top-left-radius:0px;border-top-right-radius:0px;border-bottom-right-radius:0px;border-bottom-left-radius:0px;}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col{column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col > .aligncenter{width:100%;}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col:before{opacity:0.3;}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e{position:relative;}@media all and (max-width: 1024px){.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column2041576_4c0a2f-6e inner-column-1\"><div class=\"kt-inside-inner-col\">\n<p class=\"has-text-align-left\"><strong>\u201c\u00bfCu\u00e1nto vale realmente mi empresa?\u201d<\/strong> \u2013 Esta pregunta preocupa a muchos empresarios, ya sea al vender, planificar la sucesi\u00f3n o tomar decisiones estrat\u00e9gicas. En esta gu\u00eda completa encontrar\u00e1 todo lo que necesita saber sobre el c\u00e1lculo del valor de la empresa: de forma pr\u00e1ctica y con ejemplos.  <\/p>\n<\/div><\/div>\n\n<\/div><\/div><style>.kb-row-layout-wrap.wp-block-kadence-rowlayout.kb-row-layout-id_9f0bc7-59{margin-top:30px;margin-bottom:30px;}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59 > .kt-row-column-wrap{align-content:start;}:where(.kb-row-layout-id_9f0bc7-59 > .kt-row-column-wrap) > .wp-block-kadence-column{justify-content:start;}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59 > .kt-row-column-wrap{column-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);row-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);max-width:1000px;margin-left:auto;margin-right:auto;padding-top:10px;padding-right:10px;padding-bottom:10px;padding-left:10px;grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59{border-top-left-radius:0px;border-top-right-radius:0px;border-bottom-right-radius:0px;border-bottom-left-radius:0px;}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59{border-top:0.5px solid 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class=\"kt-inside-inner-col\">\n<p class=\"has-small-font-size\">Evaluaci\u00f3n de empresas online, gratuita y sin registro, evaluaci\u00f3n inmediata, informe de 13 p\u00e1ginas, algoritmo basado en miles de evaluaciones. <br\/><br\/><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/calculadora-del-valor-de-la-empresa\"><strong>&gt; Ir a la valoraci\u00f3n de empresas online &lt;<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Google-Reviews.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-2014773\" width=\"130\" height=\"30\"\/><\/figure><\/div><\/div><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/calculadora-del-valor-de-la-empresa\" class=\"kb-section-link-overlay\"><\/a><\/div>\n\n<\/div><\/div><style>.kadence-column2041576_f2d667-4d > 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Es cierto que se utilizan cifras aparentemente neutras, &#8220;datos duros&#8221; y c\u00e1lculos basados en modelos acad\u00e9micos. Sin embargo, \u00e9stas se basan en suposiciones sobre un futuro incierto. Los m\u00e9todos de evaluaci\u00f3n individual le proporcionan las herramientas necesarias para plasmar sus hip\u00f3tesis y opiniones en n\u00fameros de forma coherente. Sin embargo, siempre hay una historia subjetiva detr\u00e1s, influenciada por el autor de la evaluaci\u00f3n.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><em><mark class=\"kt-highlight\">La valoraci\u00f3n reflejar\u00e1 lo que es<\/mark><mark class=\"kt-highlight\"> ya cree en la empresa<\/mark><\/em><\/h4>\n\n<p>La mayor\u00eda de las personas que intervienen en la valoraci\u00f3n de una empresa ya tienen una idea de lo que creen que vale una empresa. Esta opini\u00f3n preconcebida se introducir\u00e1 en la evaluaci\u00f3n. Ya sea a trav\u00e9s de la elecci\u00f3n del m\u00e9todo de valoraci\u00f3n, las hip\u00f3tesis de crecimiento futuro o la selecci\u00f3n de empresas con las que comparar. La evaluaci\u00f3n reflejar\u00e1 lo que el creador ya cree sobre la empresa. Por lo tanto, sea consciente de sus propios prejuicios y, cuando vea la valoraci\u00f3n de una empresa, preg\u00fantese siempre: \u00bfQui\u00e9n ha preparado o pagado esta valoraci\u00f3n y qu\u00e9 prejuicios y motivos contiene?<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><em><mark class=\"kt-highlight\">M\u00e1s complicado no significa mejor<\/mark><\/em><\/h4>\n\n<p>\u00a1Cuidado con la falsa precisi\u00f3n al calcular el valor de la empresa! Cuanto m\u00e1s complicado sea un modelo de evaluaci\u00f3n, m\u00e1s formas encontrar\u00e1 el autor, consciente o inconscientemente, de reflejar su sesgo en la evaluaci\u00f3n. Si no puede explicar la valoraci\u00f3n de su empresa a otra persona de forma sencilla, es que no la ha entendido.  <\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><em><mark class=\"kt-highlight\">Piensa en t\u00e9rminos de anchos de banda y escenarios<\/mark><\/em><\/h4>\n\n<p>Si es posible, utilice al menos dos m\u00e9todos para la valoraci\u00f3n de la empresa y analice el <a href=\"#welche-methoden\">valor de la empresa desde varios \u00e1ngulos<\/a>. Intente comprender por qu\u00e9 los distintos m\u00e9todos de valoraci\u00f3n producen resultados diferentes. Investigar c\u00f3mo el cambio de hip\u00f3tesis y previsiones modifica los resultados de la valoraci\u00f3n. Esto le dar\u00e1 una idea del rango posible del valor de la empresa y de lo que depende.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"methoden\">\u00bfQu\u00e9 m\u00e9todo de valoraci\u00f3n es el adecuado?<\/h2>\n\n<div class=\"hierarchyTree-scroll-wrapper\">\n  <div class=\"hierarchyTree-container\">\n    <!-- Background Image -->\n    <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/Hierarchy-Tree-1-3-1.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de jerarqu\u00eda\" class=\"hierarchyTree-background-image\"\/>\n\n    <!-- Overlay Text -->\n    <div class=\"hierarchyTree-text-overlay\">\n      <div class=\"hierarchyTree-node hierarchyTree-parent\">\n        <strong>M\u00e9todos para la valoraci\u00f3n de empresas<\/strong>\n      <\/div>\n      <div class=\"hierarchyTree-node hierarchyTree-child1\">\n        <strong>Orientado al mercado<\/strong>\n        <ul>\n          <li>M\u00e9todo del multiplicador<\/li>\n        <\/ul>\n      <\/div>\n      <div class=\"hierarchyTree-node hierarchyTree-child2\">\n        <strong>Orientado a las ganancias<\/strong>\n        <ul>\n          <li>Valor del rendimiento simplificado<\/li>\n          <li>Flujo de caja descontado (DCF)<\/li>\n          <li>M\u00e9todo de capital de riesgo<\/li>\n        <\/ul>\n      <\/div>\n      <div class=\"hierarchyTree-node hierarchyTree-child3\">\n        <strong>Basado en costes<\/strong>\n        <ul>\n          <li>Valor de la sustancia<\/li>\n        <\/ul>\n      <\/div>\n    <\/div>\n  <\/div>\n<\/div>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"orientierungshilfe\">C\u00f3mo elegir el m\u00e9todo de valoraci\u00f3n adecuado<\/h3>\n\n<p>No todos los m\u00e9todos de valoraci\u00f3n son adecuados para todas las empresas. La figura siguiente muestra un \u00e1rbol de decisiones que le ayuda a elegir el m\u00e9todo de valoraci\u00f3n adecuado. Utilice, si es posible, varios m\u00e9todos de valoraci\u00f3n para obtener un rango de posibles valores de empresa.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"614\" height=\"1024\" src=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1-614x1024.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-2051486\" srcset=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1-614x1024.png 614w, https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1-180x300.png 180w, https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1-768x1280.png 768w, https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1.png 900w\" sizes=\"auto, (max-width: 614px) 100vw, 614px\" \/><\/figure>\n\n<p>El <a href=\"#Multiplikatorenverfahren\"><strong>m\u00e9todo del multiplicador<\/strong><\/a> y el <a href=\"#Ertragswertmethode\"><strong>valor del rendimiento simplificado<\/strong><\/a> son adecuados para empresas estables y rentables. Su ventaja es que son m\u00e1s sencillos y f\u00e1ciles de entender (por ejemplo, en comparaci\u00f3n con el m\u00e9todo de los flujos de caja descontados), se conforman con menos supuestos y no requieren una previsi\u00f3n detallada de los beneficios para los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Se basan en la situaci\u00f3n actual de la empresa. Sin embargo, no pueden tener en cuenta la evoluci\u00f3n del futuro.<\/p>\n\n<p>El <a href=\"#DCF\">\n  <strong>M\u00e9todo del flujo de caja descontado (DCF)<\/strong>\n<\/a> es muy flexible y puede aplicarse b\u00e1sicamente en cualquier situaci\u00f3n. Sin embargo, el m\u00e9todo se basa en muchos supuestos y hay que hacer previsiones para varios a\u00f1os. Los peque\u00f1os cambios pueden significar grandes fluctuaciones en el resultado de la evaluaci\u00f3n. El modelo de valoraci\u00f3n tambi\u00e9n puede fingir inexactitud. En el caso de las empresas estables, el m\u00e9todo puede utilizarse, en el mejor de los casos, como complemento de otros m\u00e1s sencillos.<\/p>\n\n<p>El <strong><a href=\"#Substanzwertmethode\">valor sustancial<\/a><\/strong> solo considera los activos actuales de una empresa. Para una empresa rentable, el valor de los activos netos es significativamente inferior al resultado de la valoraci\u00f3n con otros m\u00e9todos. Si no fuera as\u00ed, tendr\u00eda sentido vender los activos individuales de la empresa (y, por tanto, disolverla). La ventaja del m\u00e9todo del valor liquidativo es que es comparativamente sencillo y &#8220;objetivo&#8221;. El valor sustancial puede considerarse como el l\u00edmite inferior del valor de la empresa. En algunos pa\u00edses, la valoraci\u00f3n por parte de la autoridad fiscal se basa, al menos en parte, en este m\u00e9todo de valoraci\u00f3n.<\/p>\n\n<p>El <a href=\"#venturecapital\">\n  <strong>M\u00e9todo del capital riesgo<\/strong>\n<\/a> se utiliza ampliamente en la pr\u00e1ctica para valorar las empresas de nueva creaci\u00f3n. Se trata de una adaptaci\u00f3n del m\u00e9todo del flujo de caja descontado.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"Multiplikatormethode\">M\u00e9todo del multiplicador<\/h2>\n\n<p>La valoraci\u00f3n se basa en los precios actuales alcanzados por empresas comparables. El precio de venta se considera un m\u00faltiplo de un ratio b\u00e1sico, por ejemplo el EBIT, el EBITDA o el volumen de negocio.<\/p>\n\n<div class=\"wp-block-group notepad has-border-color has-background\" style=\"border-color:var(--global-palette3);border-width:1px;border-radius:10px;padding-top:0;background-image:url(&#039;https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/Example-Notepad-Background.png&#039;);background-position:50% 0;background-size:800px;\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<div class=\"wp-block-group is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-e3e06330 wp-block-group-is-layout-flex\"><style>.kt-svg-icons2041576_e76740-48 .kt-svg-item-0 .kb-svg-icon-wrap{color:var(--global-palette4, #2D3748);font-size:50px;}.wp-block-kadence-icon.kt-svg-icons2041576_e76740-48{justify-content:center;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-icon kt-svg-icons kt-svg-icons2041576_e76740-48 alignnone kb-icon-valign-bottom\"><style>.kt-svg-item-2041576_a26b53-d7 .kb-svg-icon-wrap, .kt-svg-style-stacked.kt-svg-item-2041576_a26b53-d7 .kb-svg-icon-wrap{font-size:40px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-single-icon kt-svg-style-default kt-svg-icon-wrap kt-svg-item-2041576_a26b53-d7\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fe_edit\"><svg viewBox=\"0 0 24 24\"  fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M20 14.66V20a2 2 0 0 1-2 2H4a2 2 0 0 1-2-2V6a2 2 0 0 1 2-2h5.34\"\/><polygon points=\"18 2 22 6 12 16 8 16 8 12 18 2\"\/><\/svg><\/span><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ejemplo del m\u00e9todo del multiplicador <\/h3>\n<\/div>\n\n\n\n<!-- Link to Google Fonts for Caveat font --><link href=\"https:\/\/fonts.googleapis.com\/css2?family=Caveat&#038;display=swap\" rel=\"stylesheet\"\/><!-- Style to apply the Caveat font only within the .notepad group --><style>.notepad {\n    font-family: 'Caveat', cursive;\n}\n<\/style>\n\n\n\n<h4>Supuestos del ejemplo:<\/h4>\n<table>\n    <tr>\n        <th><\/th>\n        <th><\/th>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>EBIT:<\/td>\n        <td> 1.000.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>M\u00faltiplo t\u00edpico del sector:<\/td>\n        <td>4-7<\/td>\n    <\/tr>\n  <tr>\n        <td>M\u00faltiplo asumido:<\/td>\n        <td>6<\/td>\n    <\/tr>\n <tr>\n        <td>Pr\u00e9stamos bancarios:<\/td>\n        <td>1.000.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Inventario m\u00e1s alto de lo habitual:<\/td>\n        <td> 500.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n<\/table>\n\n<h4>Paso 1: C\u00e1lculo del Enterprise Value (EV)<\/h4>\n<p>Enterprise Value = EBIT \u00d7 M\u00faltiplo<\/p>\n<p>EV = 1.000.000 \u20ac \u00d7 6 = 6.000.000 \u20ac<\/p>\n<h4>Paso 2: C\u00e1lculo del Equity Value<\/h4>\n            <p>Equity Value = Enterprise Value \u2013 Deuda neta<\/p>\n            <p>Deuda neta = Pr\u00e9stamos bancarios \u2013 Exceso de inventario<\/p>\n            <p>Deuda neta = 1.000.000 \u20ac \u2013 500.000 \u20ac = 500.000 \u20ac<\/p>\n            <p>Equity Value = 6.000.000 \u20ac \u2013 500.000 \u20ac = 5.500.000 \u20ac<\/p>\n\n            <p class=\"result\">El valor de la empresa (Enterprise Value) es de: <strong>6.000.000 \u20ac<\/strong><\/p>\n            <p class=\"result\">El valor del capital (Equity Value) es de: <strong>5.500.000 \u20ac<\/strong><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n<p><\/p>\n\n<p>Los precios de compra de las peque\u00f1as y medianas empresas rara vez se publican. La comparaci\u00f3n con las empresas que cotizan en bolsa es in\u00fatil, ya que se suelen pagar m\u00faltiplos mucho m\u00e1s bajos por las empresas m\u00e1s peque\u00f1as. NIMBO publica cada mes <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/multiples\">los m\u00faltiplos de EBIT, EBITDA, EBITC y facturaci\u00f3n observados actualmente para diferentes pa\u00edses, tama\u00f1os de empresa y sectores.<\/a> Lea tambi\u00e9n la <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/bewertungsmethoden-2-2#h-die-multiplemethode\">explicaci\u00f3n detallada de los distintos m\u00faltiplos<\/a>.  <\/p>\n<style>.kadence-column2041576_6909de-48 > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_6909de-48 > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_6909de-48 > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-right:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-bottom:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);}.kadence-column2041576_6909de-48 > .kt-inside-inner-col,.kadence-column2041576_6909de-48 > 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var(--global-palette3, #1A202C);flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column2041576_6909de-48 > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-right:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-bottom:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column2041576_6909de-48\"><div class=\"kt-inside-inner-col\">\n<p>Ventajas y desventajas del m\u00e9todo del multiplicador:<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f:not(.this-stops-third-party-issues){margin-top:0px;margin-bottom:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f ul.kt-svg-icon-list:not(.this-prevents-issues):not(.this-stops-third-party-issues):not(.tijsloc){margin-top:0px;margin-right:0px;margin-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:var(--global-palette2, #2B6CB0);}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_2bb84b-c2 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_2bb84b-c2\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 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fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 14.804-14.832 20.188-37.236 25.393-58.902C282.515 39.293 291.817 0 312 0c24 0 72 8 72 81.452z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Simplicidad y comprensibilidad<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_86386d-c0 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_86386d-c0\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 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1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:#b9431c;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_c5108b-41 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_c5108b-41\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 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xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">No se tienen en cuenta las evoluciones futuras<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"Ertragswertmethode\">Valor del rendimiento simplificado<\/h2>\n\n<p>La f\u00f3rmula para este m\u00e9todo de valoraci\u00f3n es: Valor de la empresa = Beneficio dividido por tipo de inter\u00e9s de capitalizaci\u00f3n. La tasa de capitalizaci\u00f3n representa que estas ganancias son s\u00f3lo en el futuro y est\u00e1n sujetas a riesgo. El nivel de este tipo de inter\u00e9s asumido es subjetivo. En el caso de las empresas m\u00e1s peque\u00f1as, se sit\u00faa entre el 10 y el 20%. Peque\u00f1os cambios en el tipo de inter\u00e9s tienen un gran impacto en el valor de la empresa calculado. Este m\u00e9todo de valor de los beneficios capitalizados se denomina &#8220;simple&#8221; porque s\u00f3lo se supone un beneficio sostenible ajustado. Uno se abstiene de detallar la evoluci\u00f3n de las ganancias futuras. Por supuesto, s\u00f3lo las empresas rentables dan lugar a valoraciones positivas. No tiene sentido valorar empresas no rentables con este m\u00e9todo.         <\/p>\n\n<div class=\"wp-block-group notepad has-border-color has-background\" style=\"border-color:var(--global-palette3);border-width:1px;border-radius:10px;padding-top:0;background-image:url(&#039;https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/Example-Notepad-Background.png&#039;);background-position:50% 0;background-size:800px;\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<div class=\"wp-block-group is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-e3e06330 wp-block-group-is-layout-flex\"><style>.kt-svg-icons2041576_923d00-02 .kt-svg-item-0 .kb-svg-icon-wrap{color:var(--global-palette4, #2D3748);font-size:50px;}.wp-block-kadence-icon.kt-svg-icons2041576_923d00-02{justify-content:center;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-icon kt-svg-icons kt-svg-icons2041576_923d00-02 alignnone kb-icon-valign-bottom\"><style>.kt-svg-item-2041576_b74931-98 .kb-svg-icon-wrap, .kt-svg-style-stacked.kt-svg-item-2041576_b74931-98 .kb-svg-icon-wrap{font-size:40px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-single-icon kt-svg-style-default kt-svg-icon-wrap kt-svg-item-2041576_b74931-98\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fe_edit\"><svg viewBox=\"0 0 24 24\"  fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M20 14.66V20a2 2 0 0 1-2 2H4a2 2 0 0 1-2-2V6a2 2 0 0 1 2-2h5.34\"\/><polygon points=\"18 2 22 6 12 16 8 16 8 12 18 2\"\/><\/svg><\/span><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ejemplo de valor del rendimiento simplificado<\/h3>\n<\/div>\n\n\n\n<!-- Link to Google Fonts for Caveat font --><link href=\"https:\/\/fonts.googleapis.com\/css2?family=Caveat&#038;display=swap\" rel=\"stylesheet\"\/><!-- Style to apply the Caveat font only within the .notepad group --><style>.notepad {\n    font-family: 'Caveat', cursive;\n}\n<\/style>\n\n\n\n<table>\n    <tr>\n        <th><\/th>\n        <th><\/th>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Beneficio sostenible<\/td>\n        <td>1.000.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n <tr>\n        <td>Tipo de inter\u00e9s base aplicado:<\/td>\n        <td>2%<\/td>\n <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Prima de riesgo de mercado:<\/td>\n        <td>8%<\/td>\n   <\/tr>\n <tr>\n        <td>Prima de riesgo espec\u00edfica de la empresa:<\/td>\n        <td>10%<\/td>\n\n    <\/tr>\n<\/table>\n<h4>Pregunta desde el punto de vista del comprador:<\/h4>\n            <p>\u00bfCu\u00e1nto dinero tendr\u00eda que invertir el comprador en una inversi\u00f3n alternativa con el mismo riesgo para obtener un rendimiento de 1.000.000 \u20ac?<\/p>\n\n            <h4>C\u00e1lculo del tipo de capitalizaci\u00f3n:<\/h4>\n            <p><strong>Paso 1: Tipo de capitalizaci\u00f3n = Tipo de inter\u00e9s b\u00e1sico + Prima de riesgo de mercado + Prima de riesgo espec\u00edfica de la empresa<\/strong><\/p>\n            <p>Tipo de capitalizaci\u00f3n = 2% + 8% + 10%<\/p>\n            <p>Tipo de capitalizaci\u00f3n = 20%<\/p>\n\n            <h4>C\u00e1lculo del valor de la empresa (valor de rendimiento):<\/h4>\n            <p>Valor de rendimiento = Beneficio sostenible \/ Tipo de capitalizaci\u00f3n<\/p>\n            <p>Valor de rendimiento = 1.000.000 \u20ac \/ 0,20 = 5.000.000 \u20ac<\/p>\n\n            <p class=\"result\">El tipo de capitalizaci\u00f3n es de: <strong>20%<\/strong><\/p>\n            <p class=\"result\">El valor de la empresa es: <strong>5.000.000 \u20ac<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n<style>.kadence-column2041576_0eed5e-3d > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_0eed5e-3d > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_0eed5e-3d > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid 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simplificado:<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_611d1d-f5:not(.this-stops-third-party-issues){margin-top:0px;margin-bottom:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_611d1d-f5 ul.kt-svg-icon-list:not(.this-prevents-issues):not(.this-stops-third-party-issues):not(.tijsloc){margin-top:0px;margin-right:0px;margin-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_611d1d-f5 ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_611d1d-f5 .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:var(--global-palette2, #2B6CB0);}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_611d1d-f5 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_611d1d-f5 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_611d1d-f5 kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_717146-4f .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_717146-4f\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 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kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_124062-ca\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 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.kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_bc4cc1-34 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_bc4cc1-34 kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_f689f8-6e .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_f689f8-6e\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_79be96-1d\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 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512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">La elecci\u00f3n del tipo de inter\u00e9s de capitalizaci\u00f3n es subjetiva<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"DCF\">Flujo de caja descontado (DCF)<\/h2>\n\n<p>Este m\u00e9todo de valoraci\u00f3n est\u00e1 estrechamente relacionado con el m\u00e9todo del valor de las ganancias capitalizadas simple descrito anteriormente. El tipo de inter\u00e9s se aplica individualmente a los flujos de caja futuros (&#8220;flujos de caja libres&#8221;) para los pr\u00f3ximos 5 a\u00f1os. Para el tiempo posterior, se a\u00f1ade el llamado valor residual. Esto es muy similar al valor de la renta simple descrito anteriormente. La suma de estos flujos de caja descontados y el valor residual de la empresa da como resultado el valor empresarial. Este m\u00e9todo de evaluaci\u00f3n es muy flexible y es la &#8220;mejor pr\u00e1ctica&#8221; desde el punto de vista te\u00f3rico. Sin embargo, es a\u00fan m\u00e1s subjetivo y sensible que el m\u00e9todo de los beneficios capitalizados. Nunca te f\u00edes de una valoraci\u00f3n DCF que no hayas adornado t\u00fa mismo. Aqu\u00ed encontrar\u00e1 m\u00e1s informaci\u00f3n sobre el <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/bewertungsmethoden-2-2#h-die-discounted-cashflow-verfahren-dcf\">m\u00e9todo del flujo de caja descontado<\/a>.        <\/p>\n\n<div class=\"wp-block-group notepad has-border-color has-background\" style=\"border-color:var(--global-palette3);border-width:1px;border-radius:10px;padding-top:0;background-image:url(&#039;https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/Example-Notepad-Background.png&#039;);background-position:50% 0;background-size:800px;\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<div class=\"wp-block-group is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-e3e06330 wp-block-group-is-layout-flex\"><style>.kt-svg-icons2041576_37b9ae-a2 .kt-svg-item-0 .kb-svg-icon-wrap{color:var(--global-palette4, #2D3748);font-size:50px;}.wp-block-kadence-icon.kt-svg-icons2041576_37b9ae-a2{justify-content:center;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-icon kt-svg-icons kt-svg-icons2041576_37b9ae-a2 alignnone kb-icon-valign-bottom\"><style>.kt-svg-item-2041576_69d7e9-92 .kb-svg-icon-wrap, .kt-svg-style-stacked.kt-svg-item-2041576_69d7e9-92 .kb-svg-icon-wrap{font-size:40px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-single-icon kt-svg-style-default kt-svg-icon-wrap kt-svg-item-2041576_69d7e9-92\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fe_edit\"><svg viewBox=\"0 0 24 24\"  fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M20 14.66V20a2 2 0 0 1-2 2H4a2 2 0 0 1-2-2V6a2 2 0 0 1 2-2h5.34\"\/><polygon points=\"18 2 22 6 12 16 8 16 8 12 18 2\"\/><\/svg><\/span><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ejemplo de flujo de caja descontado (DCF)<\/h3>\n<\/div>\n\n\n\n<!-- Link to Google Fonts for Caveat font --><link href=\"https:\/\/fonts.googleapis.com\/css2?family=Caveat&#038;display=swap\" rel=\"stylesheet\"\/><!-- Style to apply the Caveat font only within the .notepad group --><style>.notepad {\n    font-family: 'Caveat', cursive;\n}\n<\/style>\n\n\n\n<h4>Flujo de caja libre (FCF) para la previsi\u00f3n de los pr\u00f3ximos 3 a\u00f1os<\/h4>\n<div class=\"table-scroll\">\n<table>\n    <tr>\n        <th><\/th>\n        <th>Previsi\u00f3n a\u00f1o 1<\/th>\n        <th>Previsi\u00f3n a\u00f1o 2<\/th>\n        <th>Previsi\u00f3n a\u00f1o 3<\/th>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Flujo de caja libre (FCF)<\/td>\n        <td>300,000<\/td>\n        <td>330,000<\/td>\n        <td>360,000<\/td>\n    <\/tr>\n<\/table>\n<\/div>\n\n<h4>C\u00e1lculo de los flujos de caja descontados y el valor terminal<\/h4>\n\n<p>Tipo de descuento (r) = 10%<\/p>\n<p>Tasa de crecimiento terminal (g) = 2%<\/p>\n\n<!-- Formula for DCF -->\n<p class=\"formula\">\n  DCF <sub>1<\/sub> =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">FCF<sub>1<\/sub><\/span>\n        <span class=\"bottom\">(1 + r)<sup>1<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">300,000<\/span>\n        <span class=\"bottom\">1.10<\/span>\n    <\/span>  = 272,727\n<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n  DCF <sub>2<\/sub> =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">FCF<sub>2<\/sub><\/span>\n        <span class=\"bottom\">(1 + r)<sup>2<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">330,000<\/span>\n        <span class=\"bottom\">(1.10)<sup>2<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">330,000<\/span>\n        <span class=\"bottom\">1.21<\/span>\n    <\/span>  = 272,727\n<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n  DCF <sub>3<\/sub> =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">FCF<sub>3<\/sub><\/span>\n        <span class=\"bottom\">(1 + r)<sup>3<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">360,000<\/span>\n        <span class=\"bottom\">(1.10)<sup>3<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">360,000<\/span>\n        <span class=\"bottom\">1.33<\/span>\n    <\/span>  = 270,676\n<\/p>\n\n<h4>C\u00e1lculo del valor terminal (TV)<\/h4>\n\n<p>El valor terminal se calcula como:<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n  TV = \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">FCF<sub>3<\/sub> \u00d7 (1 + g)<\/span>\n        <span class=\"bottom\">r &#8211; g<\/span>\n    <\/span> = \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">360,000 \u00d7 1.02<\/span>\n        <span class=\"bottom\">0.10 &#8211; 0.02<\/span>\n    <\/span> = 4,590,000\n<\/p>\n\n<p>El valor terminal tambi\u00e9n se descuenta:<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n  DCF <sub>TV<\/sub> =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">4,590,000<\/span>\n        <span class=\"bottom\">(1 + r)<sup>3<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">4,590,000<\/span>\n        <span class=\"bottom\">1.33<\/span>\n    <\/span>  = 3,451,128\n<\/p>\n\n<h4>Valor total de la empresa (Enterprise Value, EV)<\/h4>\n\n<p class=\"formula\">\n  EV = Suma DCF + DCF<sub>TV<\/sub> = 272,727 + 272,727 + 270,676 + 3,451,128 = 4,267,258\n<\/p>\n\n<h4>C\u00e1lculo del valor del capital (Equity Value)<\/h4>\n\n<p>El valor del capital se calcula restando la deuda neta del valor de la empresa:<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n  Valor del capital = EV &#8211; Deuda + Saldo de caja\n<\/p>\n\n<p>Supongamos que la empresa tiene 500.000 de deuda y 200.000 en caja:<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n  Valor del capital = 4,267,258 &#8211; 500,000 + 200,000 = 3,967,258\n<\/p>\n\n<p>Por lo tanto, el valor del capital es de 3,967,258.<\/p>\n<\/div><\/div>\n<style>.kadence-column2041576_496c68-8b > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_496c68-8b > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_496c68-8b > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-right:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-bottom:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);}.kadence-column2041576_496c68-8b > .kt-inside-inner-col,.kadence-column2041576_496c68-8b > .kt-inside-inner-col:before{border-top-left-radius:15px;border-top-right-radius:15px;border-bottom-right-radius:15px;border-bottom-left-radius:15px;}.kadence-column2041576_496c68-8b > .kt-inside-inner-col{row-gap:var(--global-kb-gap-none, 0rem );column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column2041576_496c68-8b > 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#2B6CB0);}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_0f7378-9f ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_0f7378-9f ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_0f7378-9f kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_1f504e-2e .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_1f504e-2e\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 14.804-14.832 20.188-37.236 25.393-58.902C282.515 39.293 291.817 0 312 0c24 0 72 8 72 81.452z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Se basa en la evoluci\u00f3n futura esperada<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_6c3e58-c8 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_6c3e58-c8\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 14.804-14.832 20.188-37.236 25.393-58.902C282.515 39.293 291.817 0 312 0c24 0 72 8 72 81.452z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Flexible; se puede adaptar a diferentes situaciones del mercado, modelos de flujo de caja y supuestos estrat\u00e9gicos<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b:not(.this-stops-third-party-issues){margin-top:0px;margin-bottom:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b ul.kt-svg-icon-list:not(.this-prevents-issues):not(.this-stops-third-party-issues):not(.tijsloc){margin-top:0px;margin-right:0px;margin-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:#b9431c;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_1c4ffc-63 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_1c4ffc-63\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Complejo; requiere una gran cantidad de supuestos dif\u00edciles de estimar<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_4da4a6-c5 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_4da4a6-c5\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Muy dependiente de la elecci\u00f3n del tipo de inter\u00e9s de capitalizaci\u00f3n<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_b815a0-38 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_b815a0-38\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 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kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">A menudo, valoraciones demasiado altas debido a supuestos optimistas<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">El m\u00e9todo de capital de riesgo (m\u00e9todo VC)<\/h2>\n\n<p>El <strong>m\u00e9todo de capital de riesgo<\/strong> es un m\u00e9todo de valoraci\u00f3n pr\u00e1ctico que se utiliza principalmente en <strong>start-ups y empresas j\u00f3venes que a\u00fan no son rentables<\/strong>. Proviene del mundo de los inversores de capital de riesgo. En esencia, un inversor se plantea la siguiente pregunta con este m\u00e9todo: <em>\u00bfCu\u00e1nto podr\u00eda valer la empresa en el momento de la salida (por ejemplo, venta o salida a bolsa en 5-7 a\u00f1os)?<\/em> Y: <em>\u00bfCu\u00e1nto puedo invertir hoy como m\u00e1ximo para alcanzar la rentabilidad deseada hasta entonces?<\/em>  <\/p>\n\n<p>El inversor determina un valor de empresa plausible en el momento de la salida, generalmente bas\u00e1ndose en una previsi\u00f3n de ingresos o beneficios y un multiplicador (por ejemplo, 10\u00d7 EBIT o 3\u00d7 ingresos). Los inversores de capital de riesgo cuentan con altos riesgos y, por lo tanto, aspiran a obtener altos rendimientos, a menudo entre el <strong>25 % y el 60 % anual<\/strong>, dependiendo del sector y la fase. El valor de salida esperado se descuenta entonces con la rentabilidad objetivo durante el per\u00edodo de tenencia previsto (por ejemplo, 5 a\u00f1os). De esto resulta el <strong>valor actual desde el punto de vista del inversor<\/strong>, es decir, el importe m\u00e1ximo de la inversi\u00f3n. El inversor determina a partir de esto su participaci\u00f3n deseada en la empresa, que se negocia o se utiliza como base para la valoraci\u00f3n.    <\/p>\n<style>.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-right:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-bottom:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);}.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col,.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col:before{border-top-left-radius:15px;border-top-right-radius:15px;border-bottom-right-radius:15px;border-bottom-left-radius:15px;}.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col{row-gap:var(--global-kb-gap-none, 0rem 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kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 14.804-14.832 20.188-37.236 25.393-58.902C282.515 39.293 291.817 0 312 0c24 0 72 8 72 81.452z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Pr\u00e1ctico y habitual en el mercado en la financiaci\u00f3n de startups<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_174a68-1e .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_174a68-1e\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 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kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_0c2767-d3\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_14d393-fa\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 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ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_332c1e-6b .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:#b9431c;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_332c1e-6b ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_332c1e-6b ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_332c1e-6b kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_b786e2-80 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_b786e2-80\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Fuerte simplificaci\u00f3n: no se realiza un an\u00e1lisis detallado de los a\u00f1os intermedios<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_458c17-5a .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_458c17-5a\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_469463-fd\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Alta dependencia de pocos supuestos (multiplicador de salida, per\u00edodo de tenencia, etc.)<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_526f05-00 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_526f05-00\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">No hay informaci\u00f3n sobre el valor para otras partes interesadas (por ejemplo, compradores, sucesores)<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_0832fa-b2 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_0832fa-b2\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 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Esto incluye elementos del balance de naturaleza tangible e intangible. Se deducen los impuestos, las deudas y el pasivo. Las reservas ocultas se disuelven. As\u00ed que lo que est\u00e1 objetivamente disponible se eval\u00faa con sobriedad. Sin embargo, un comprador no suele estar interesado \u00fanicamente en el fondo de la empresa. Le gustar\u00eda saber qu\u00e9 beneficio se puede generar con esta sustancia en el futuro. Por lo tanto, este m\u00e9todo de valoraci\u00f3n s\u00f3lo se utiliza en combinaci\u00f3n con otros m\u00e9todos. Si el precio de venta es inferior al valor neto de los activos, lo l\u00f3gico ser\u00eda que el empresario se limitara a liquidar la empresa. Por lo tanto, el <strong>valor sustancial sirve como l\u00edmite inferior para el valor de la empresa.<\/strong> El m\u00e9todo del valor sustancial         <strong> <\/strong>tambi\u00e9n se utiliza cuando otros m\u00e9todos conducen a calificaciones negativas.<\/p>\n\n<div class=\"wp-block-group notepad has-border-color has-background\" style=\"border-color:var(--global-palette3);border-width:1px;border-radius:10px;padding-top:0;background-image:url(&#039;https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/Example-Notepad-Background.png&#039;);background-position:50% 0;background-size:800px;\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<div class=\"wp-block-group is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-e3e06330 wp-block-group-is-layout-flex\"><style>.kt-svg-icons2041576_879a9a-f1 .kt-svg-item-0 .kb-svg-icon-wrap{color:var(--global-palette4, #2D3748);font-size:50px;}.wp-block-kadence-icon.kt-svg-icons2041576_879a9a-f1{justify-content:center;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-icon kt-svg-icons kt-svg-icons2041576_879a9a-f1 alignnone kb-icon-valign-bottom\"><style>.kt-svg-item-2041576_b88a34-e2 .kb-svg-icon-wrap, .kt-svg-style-stacked.kt-svg-item-2041576_b88a34-e2 .kb-svg-icon-wrap{font-size:40px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-single-icon kt-svg-style-default kt-svg-icon-wrap kt-svg-item-2041576_b88a34-e2\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fe_edit\"><svg viewBox=\"0 0 24 24\"  fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M20 14.66V20a2 2 0 0 1-2 2H4a2 2 0 0 1-2-2V6a2 2 0 0 1 2-2h5.34\"\/><polygon points=\"18 2 22 6 12 16 8 16 8 12 18 2\"\/><\/svg><\/span><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ejemplo de valor sustancial<\/h3>\n<\/div>\n\n\n\n<!-- Link to Google Fonts for Caveat font --><link href=\"https:\/\/fonts.googleapis.com\/css2?family=Caveat&#038;display=swap\" rel=\"stylesheet\"\/><!-- Style to apply the Caveat font only within the .notepad group --><style>.notepad {\n    font-family: 'Caveat', cursive;\n}\n<\/style>\n\n\n\n<h4>Supuestos del ejemplo:<\/h4>\n\n<div class=\"calculation\">\n<table>\n    <tr>\n        <th><\/th>\n        <th><\/th>\n        <th><\/th>\n       \n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Valor de los activos fijos y circulantes (a precios de mercado):<\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> 1.000.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Pasivos\/Deudas:<\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> 500.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n  <tr>\n        <td>Provisiones:<\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td>100.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n <tr>\n        <td>Disoluci\u00f3n de provisiones econ\u00f3micamente innecesarias:<\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td>100.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n<\/table>\n<\/div>\n\n<div class=\"calculation\">\n            <h4>C\u00e1lculo del valor sustancial:<\/h4>\n\n            <p><strong>Paso 1: Ajuste de las provisiones<\/strong><\/p>\n            <p>Se disuelven las provisiones econ\u00f3micamente innecesarias:<\/p>\n            <p>Provisiones efectivas = Provisiones &#8211; Provisiones innecesarias<\/p>\n            <p>Provisiones efectivas = 100.000 \u20ac &#8211; 100.000 \u20ac = 0 \u20ac<\/p>\n\n            <p><strong>Paso 2: Valor sustancial = Activos &#8211; Pasivos &#8211; Provisiones efectivas<\/strong><\/p>\n            <p>Valor sustancial = 1.000.000 \u20ac &#8211; 500.000 \u20ac &#8211; 0 \u20ac<\/p>\n            <p>Valor sustancial = 500.000 \u20ac<\/p>\n\n            <p class=\"result\">El valor sustancial de la empresa es: <strong>500.000 \u20ac<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<\/div><\/div>\n<style>.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-right:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-bottom:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col,.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col:before{border-top-left-radius:15px;border-top-right-radius:15px;border-bottom-right-radius:15px;border-bottom-left-radius:15px;}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col{row-gap:var(--global-kb-gap-none, 0rem );column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col > 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_fb0aea-5f\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 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liquidaci\u00f3n<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_641c07-ad:not(.this-stops-third-party-issues){margin-top:0px;margin-bottom:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_641c07-ad ul.kt-svg-icon-list:not(.this-prevents-issues):not(.this-stops-third-party-issues):not(.tijsloc){margin-top:0px;margin-right:0px;margin-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_641c07-ad ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_641c07-ad .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:#b9431c;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_641c07-ad ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_641c07-ad ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_641c07-ad kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_8ffa7e-a4 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_8ffa7e-a4\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 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class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_1a5e79-75\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_ad5767-0c\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 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xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">No se tienen en cuenta las condiciones del mercado<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"faktoren\">Los principales factores del valor de la empresa<\/h2>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"angebot-nachfrage\">Oferta y demanda<\/h4>\n\n<p>No existe un valor de empresa objetivo si se quiere vender una empresa. Determinar el valor de la empresa en una venta Oferta y demanda.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"finanzkennzahlen\">Cifras financieras clave<\/h4>\n\n<p>Las empresas se valoran en funci\u00f3n de sus rendimientos futuros previstos. Un an\u00e1lisis de los rendimientos pasados y presentes proporciona informaci\u00f3n sobre una posible evoluci\u00f3n futura. Se comprueba la sostenibilidad de las devoluciones. Las ganancias y p\u00e9rdidas extraordinarias se eliminan. \u00bfEn qu\u00e9 direcci\u00f3n apunta la tendencia de las ventas y las devoluciones? \u00bfSe pueden explicar los a\u00f1os malos?<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"vertrauen-in-den-verkaufer-und-dessen-unterlagen\">Confianza en el vendedor y en su documentaci\u00f3n<\/h4>\n\n<p>Cuanto mayores sean los riesgos, menor ser\u00e1 el valor de la empresa. No habr\u00e1 dudas sobre la exactitud e integridad de cualquier informaci\u00f3n. Esto aumenta innecesariamente la incertidumbre en el lado del comprador. Es importante preparar todos los documentos en consecuencia. Deben mostrar una imagen transparente y sin errores de la empresa. Hay que evitar a toda costa las malas sorpresas.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"abhangigkeit-der-firma-vom-inhaber\">Dependencia de la empresa del propietario<\/h4>\n\n<p>Para un inversor, una alta dependencia del propietario es un riesgo. \u00bfC\u00f3mo sigue funcionando la empresa cuando el actual propietario ya no est\u00e1? \u00bfCuando ya no es posible aprovechar su experiencia, conocimientos y relaciones con los clientes y proveedores?<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"marktstellung-der-firma\">Posici\u00f3n de la empresa en el mercado<\/h4>\n\n<p>\u00bfHasta qu\u00e9 punto es reemplazable la empresa para sus clientes? \u00bfSe est\u00e1 cubriendo un nicho interesante? \u00bfExisten ventajas competitivas sostenibles? Un enfoque claro, una excelente reputaci\u00f3n y unas relaciones duraderas con los clientes son dif\u00edciles de copiar.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"risiken\">Riesgos<\/h4>\n\n<p>Una base de clientes equilibrada, socios comerciales reemplazables y una baja dependencia de los empleados individuales reducen el riesgo.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"wachstumsaussichten\">Perspectivas de crecimiento<\/h4>\n\n<p>\u00bfEl modelo de negocio est\u00e1 orientado al crecimiento? \u00bfCu\u00e1les son las oportunidades para un posible comprador? \u00bfExisten econom\u00edas de escala atractivas?<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"personal\">Personal<\/h4>\n\n<p>\u00bfCu\u00e1l es el nivel de rotaci\u00f3n del personal? \u00bfCu\u00e1l es la tasa de enfermedad? \u00bfCu\u00e1l es la estructura de edad? \u00bfQu\u00e9 tan solicitados son los empleados en el mercado laboral?<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"fehler\">Evite estos 5 errores comunes<\/h2>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"befangenheit\">Bias<\/h4>\n\n<p>Es comprensible que a los propietarios de las empresas les resulte dif\u00edcil analizar su propia empresa con objetividad. Las expectativas de precio suelen ser demasiado elevadas. As\u00ed que preg\u00fantese: \u00bfcomprar\u00eda usted la empresa a este precio? \u00bfNo podr\u00edas crear una nueva empresa con esta cantidad? \u00bfCu\u00e1nto tiempo tardar\u00eda un comprador en refinanciar el precio de venta en forma de beneficios? Consejo: Nadie quiere estar en n\u00fameros rojos 8 a\u00f1os despu\u00e9s de comprar una empresa.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"kein-marktlohn-fur-den-inhaber\">No hay salario de mercado para el propietario<\/h4>\n\n<p>Un beneficio s\u00f3lo es realmente un beneficio si todos los empleados -\u00a1y eso incluye al director general! &#8211; se pagaron en l\u00ednea con el mercado. Todo lo dem\u00e1s es una distorsi\u00f3n de la situaci\u00f3n de los beneficios, que conduce a una valoraci\u00f3n excesivamente alta.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"orientierung-an-grossfirmen\">Orientaci\u00f3n hacia las grandes empresas<\/h4>\n\n<p>El l\u00edder del mercado en su sector est\u00e1 valorado en tres veces la facturaci\u00f3n? Amazon ya val\u00eda miles de millones antes de obtener beneficios. Los m\u00faltiplos del EBIT de las empresas que cotizan en bolsa suelen ser de dos d\u00edgitos. Sin embargo, para las empresas que facturan menos de 20 millones, los m\u00faltiplos de EBIT o EBITDA de entre 3 y 6 son la norma. En nuestra descripci\u00f3n general encontrar\u00e1 <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/multiples\">m\u00faltiplos de valoraci\u00f3n realistas para una empresa de su tama\u00f1o y sector<\/a>. \u00bfEs su empresa la rara excepci\u00f3n? Entonces lo notar\u00e1 a trav\u00e9s de ofertas de compra regulares, no solicitadas y concretas.      <\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"volles-warenlager-und-toller-maschinenpark\">\u201cAlmac\u00e9n lleno\u201d y \u201cParque de maquinaria caro\u201d<\/h4>\n\n<p>La mayor\u00eda de los m\u00e9todos de valoraci\u00f3n se basan en los beneficios de la empresa. La empresa se considera un instrumento para generar beneficios futuros. Ya se ha tenido en cuenta todo lo necesario para poder generar estos beneficios en el futuro. Esto incluye maquinaria, almacenes, productos innovadores, etc. Si estas cosas no garantizan un mayor beneficio en el futuro, no tienen ning\u00fan valor desde este punto de vista. Sin embargo, a muchos propietarios les gustar\u00eda a\u00f1adir el almac\u00e9n, por ejemplo, al valor de los ingresos de la empresa. Eso no es apropiado con estos m\u00e9todos. (Reflexiones sobre la <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/valoracion-del-almacen-al-vender-una-empresa\">valoraci\u00f3n del almac\u00e9n<\/a> al vender la empresa)       <\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"das-unternehmen-hat-viel-potenzial\">&#8220;La empresa tiene mucho potencial&#8221;<\/h4>\n\n<p>Casi todas las empresas tienen &#8220;todav\u00eda mucho potencial&#8221;. Aprovechar esto requiere mucho esp\u00edritu empresarial y recursos, por lo que s\u00f3lo deber\u00eda incluirse con precauci\u00f3n en la valoraci\u00f3n. Si quieres explotar todo el potencial de la empresa, debes hacerlo t\u00fa mismo y vender la empresa despu\u00e9s. Nadie cree a un vendedor que la empresa est\u00e1 a punto de obtener grandes beneficios. \u00bfPor qu\u00e9 querr\u00eda entonces vender en ese preciso momento?<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"ablauf\">El proceso de valoraci\u00f3n de una empresa<\/h3>\n\n<p>1) Depuraci\u00f3n de los registros contables: Se normalizan los estados financieros de los \u00faltimos 3-5 a\u00f1os. Se eliminan los gastos e ingresos extraordinarios, los gastos no operativos, las reservas ocultas y las optimizaciones fiscales. Se resuelven los enredos con la vida privada del propietario. Si es necesario, se ajustan los salarios del propietario o de otras personas relacionadas que no se ajustan al mercado. Las cifras financieras resultantes deben reflejar con la mayor exactitud posible la situaci\u00f3n de beneficios sostenibles de la empresa, que tambi\u00e9n es realista bajo la nueva propiedad.<\/p>\n\n<p>2) Crear cifras de planificaci\u00f3n para los pr\u00f3ximos 3-5 a\u00f1os (preferiblemente para diferentes escenarios).<\/p>\n\n<p>3) Evaluaci\u00f3n con los distintos m\u00e9todos de evaluaci\u00f3n comunes, teniendo en cuenta los puntos anteriores.<\/p>\n\n<p>4) Mezcla de los m\u00e9todos individuales para la formaci\u00f3n de los valores medios y los anchos de banda, teniendo en cuenta tambi\u00e9n diferentes escenarios y supuestos.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Si tiene que ser r\u00e1pido<\/h2>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"faustformel\">Calcular el valor de la empresa Regla general<\/h3>\n\n<p>\u00bfSolo desea una indicaci\u00f3n del valor de la empresa de una peque\u00f1a o mediana empresa utilizando una f\u00f3rmula de valoraci\u00f3n aproximada? <\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Calcular el valor de la empresa Regla de oro 1: Calcule la media del EBIT (beneficios antes de intereses e impuestos) de los \u00faltimos tres a\u00f1os. Multipl\u00edquelo por un factor de 4 (valor bajo) a 6 (valor alto). Resta las deudas de la empresa de los resultados. Obtendr\u00e1 un rango en el que se mueve aproximadamente el valor de su empresa.<\/li>\n<\/ul>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Calcular el valor de la empresa Regla de oro 2: Considere la cantidad de beneficios que un comprador podr\u00eda sacar de la empresa en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Fije el precio de forma que pueda amortizar el precio de compra en un plazo de 4 a 7 a\u00f1os. <\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Encontrar\u00e1 una descripci\u00f3n general de las <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/escalcular-valor-empresa-reglas-empiricas\">f\u00f3rmulas emp\u00edricas comunes<\/a> en la entrada de nuestro blog sobre el tema.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"online-rechner\">Calcular el valor de una empresa con servicios en l\u00ednea<\/h3>\n\n<p>Una valoraci\u00f3n de la empresa en l\u00ednea puede proporcionar una buena indicaci\u00f3n inicial de un posible precio de venta. Sin embargo, siempre se debe consultar a un especialista para determinar el precio definitivo.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"merkmale-einer-guten-online-firmenbewertung\">Caracter\u00edsticas de una buena evaluaci\u00f3n de la empresa en l\u00ednea<\/h4>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Orientaci\u00f3n sistem\u00e1tica mediante un cuestionario estructurado<\/li>\n\n\n\n<li>Comprensible para los profanos<\/li>\n\n\n\n<li>Las cifras financieras pueden ajustarse<\/li>\n\n\n\n<li>C\u00e1lculo del valor de la empresa basado en los datos actuales del mercado<\/li>\n\n\n\n<li>Tiene en cuenta las diferentes industrias<\/li>\n\n\n\n<li>Tiene en cuenta los diferentes tama\u00f1os de las empresas (una empresa con 5 empleados se valora de forma diferente a una con 50 empleados)<\/li>\n<\/ul>\n<style>.kb-row-layout-wrap.wp-block-kadence-rowlayout.kb-row-layout-id_9f0bc7-59{margin-top:30px;margin-bottom:30px;}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59 > 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de evaluaciones. <br\/><br\/><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/calculadora-del-valor-de-la-empresa\"><strong>&gt; Ir a la valoraci\u00f3n de empresas online &lt;<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Google-Reviews.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-2014773\" width=\"130\" height=\"30\"\/><\/figure><\/div><\/div><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/calculadora-del-valor-de-la-empresa\" class=\"kb-section-link-overlay\"><\/a><\/div>\n\n<\/div><\/div>\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"online-firmenbewertungen-eignen-sich-nicht-fur-eine-erstindikation-bei\">Las valoraciones de empresas en l\u00ednea NO son adecuadas&#8230;<\/h4>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>&#8230; para la valoraci\u00f3n de startups<\/li>\n\n\n\n<li>&#8230; para calcular el valor de una empresa que crece muy r\u00e1pido<\/li>\n\n\n\n<li>&#8230; para calcular el valor de una empresa si tiene p\u00e9rdidas o solo obtiene muy pocos beneficios (consulte nuestros consejos sobre la <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/valoracion-de-empresa-no-rentable\">valoraci\u00f3n de empresas no rentables<\/a>) <\/li>\n<\/ul>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"achtung-vor-marketing-tricks\">\u00a1Cuidado con los trucos de marketing!<\/h4>\n\n<p>Muchas calculadoras en l\u00ednea s\u00f3lo tienen un objetivo: generar clientes potenciales para las ventas de la empresa. Sugieren que se reciba una evaluaci\u00f3n autom\u00e1tica despu\u00e9s del cuestionario. Al final viene la sorpresa: tienes que introducir tus datos de contacto y un &#8220;experto en la materia&#8221; (vendedor) se pondr\u00e1 en contacto por tel\u00e9fono.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Particularidades espec\u00edficas del sector<\/h2>\n\n<p>La valoraci\u00f3n b\u00e1sica es m\u00e1s o menos id\u00e9ntica para todas las empresas, pero dependiendo del sector hay particularidades que deben tenerse en cuenta. \u00bfPertenece su empresa a uno de los siguientes sectores? Entonces consulte las entradas de nuestro blog que tratan sobre las particularidades en la valoraci\u00f3n de empresas de estos sectores.  <\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/valoracion-empresa-software\">Empresa de software<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n<p>En este sector, los factores clave de valor son: los costes de cambio para el cliente a otro proveedor, el beneficio marginal y los ingresos recurrentes por contrato.<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/valoracion-empresa-industrial\">Empresa de producci\u00f3n <\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n<p>En este sector, los factores clave de valor son: los derechos sobre la propiedad intelectual de los productos, la producci\u00f3n en grandes cantidades, una gama de productos estandarizada, una alta proporci\u00f3n de valor a\u00f1adido realizado por uno mismo y la antig\u00fcedad del parque de maquinaria.<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/valoracion-tienda-en-linea\">Tienda online<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n<p>En este sector, los factores clave de valor son: los canales de venta, la proporci\u00f3n de marcas propias, la proporci\u00f3n org\u00e1nica en la captaci\u00f3n de nuevos clientes y la tasa de fidelizaci\u00f3n y recompra de clientes. <\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/valoracion-mayorista\">Comercio al por mayor <\/a> <\/li>\n<\/ul>\n\n<p>En este sector, los factores clave de valor son: la estructura de proveedores, el importe del margen comercial, la velocidad de rotaci\u00f3n del inventario, la proporci\u00f3n de marcas propias y los derechos exclusivos sobre los productos. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Maximizar el valor de la empresa antes de la venta<\/h2>\n\n<p>Se pueden hacer varias cosas antes de la venta para reducir la incertidumbre y destacar los puntos fuertes de la empresa. Esto maximiza el precio de venta.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"wissen-verteilen-prozesse-dokumentieren-stellvertretungen-definieren\">Distribuir los conocimientos, documentar los procesos, definir los suplentes<\/h4>\n\n<p>Esto puede minimizar el da\u00f1o potencial si un empleado importante abandona o deja la empresa. Esto reduce una de las principales preocupaciones de un comprador potencial.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"kunden-und-lieferantenbeziehungen-sicherstellen\">Garantizar las relaciones con los clientes y proveedores<\/h4>\n\n<p>A un comprador le preocupar\u00e1 perder relaciones importantes con clientes o proveedores tras la marcha del propietario.<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Transfiera las relaciones importantes a los empleados que probablemente permanecer\u00e1n en la empresa.<\/li>\n\n\n\n<li>Si es posible, asegure las relaciones con los clientes mediante acuerdos de servicio y programas de fidelizaci\u00f3n.<\/li>\n\n\n\n<li>Identificar alternativas para los proveedores clave a fin de mitigar el riesgo de impagos y aumentos de precios.<\/li>\n<\/ul>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"optimierung-des-forderungsmanagements\">Optimizaci\u00f3n de la gesti\u00f3n de los cr\u00e9ditos<\/h4>\n\n<p>Reducir el capital inmovilizado en activos corrientes. De este modo, aumentar\u00e1 directamente el valor de la empresa. Hay que estudiar la posibilidad de acortar los plazos de pago a los clientes y establecer un sistema de reclamaci\u00f3n coherente.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"jahresbilanzen-vorbereiten\">Preparar los balances anuales<\/h4>\n\n<p>Los estados financieros anuales de los \u00faltimos 5 a\u00f1os deben prepararse de forma transparente y f\u00e1cilmente comprensible. Las fluctuaciones del volumen de negocios, las ca\u00eddas de los beneficios, los saltos llamativos de los costes, etc., deben poder explicarse de forma concluyente a petici\u00f3n de los interesados. Esto genera confianza y aumenta la seguridad de la planificaci\u00f3n.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"namhafte-referenzen-dokumentieren\">Documento de referencias conocido<\/h4>\n\n<p>Consiga referencias de clientes conocidos y satisfechos e incl\u00fayalas en los documentos de venta.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"uberzeugende-formulierung-der-marktvorteile\">Formulaci\u00f3n convincente de las ventajas del mercado<\/h4>\n\n<p>\u00bfQu\u00e9 hace que los productos o servicios sean \u00fanicos en el mercado? \u00bfQu\u00e9 es dif\u00edcil de copiar para la competencia? Conc\u00e9ntrese en lo importante y vaya al grano. Adjunte las prestaciones formuladas a los documentos de venta.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"plausiblen-wachstumsplan-erstellen\">Crear un plan de crecimiento plausible<\/h4>\n\n<p>Identificar los potenciales realistas y concretos para un mayor crecimiento y una mayor eficiencia y mostrar concretamente c\u00f3mo se pueden realizar. Adem\u00e1s, prep\u00e1rese para preguntar por qu\u00e9 no los ha aplicado usted mismo.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"weiteren-informationsbedarf-des-kaufers-antizipieren-und-vorbereiten\">Anticipar y preparar las necesidades de informaci\u00f3n del comprador<\/h4>\n\n<p>Cuanto mayores sean las incertidumbres y dudas del comprador, menor ser\u00e1 el precio de compra. Genere confianza con respuestas bien documentadas, claras y completas a las preguntas previstas.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"ungeregelte-mitarbeiteranspruche-klaren\">Aclarar las reclamaciones de los empleados no resueltas<\/h4>\n\n<p>Aclarar y documentar todas las reclamaciones de primas, vacaciones, aumentos salariales prometidos, etc. Evite sorpresas negativas para el vendedor.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"betriebsraumlichkeiten-sichern\">Locales comerciales seguros<\/h4>\n\n<p>Aumente la seguridad de la planificaci\u00f3n asegurando el alquiler de sus locales a largo plazo, si es necesario con la renegociaci\u00f3n con el propietario.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"innerbetriebliche-konflikte-klaren\">Aclarar los conflictos internos<\/h4>\n\n<p>Hay que resolver las disputas y mejorar el mal humor del equipo. El proceso de venta y la fase de transici\u00f3n son exigentes y el propietario depende del apoyo de los empleados.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"betriebsraumlichkeiten-vorbereiten\">Preparar los locales<\/h4>\n\n<p>El ojo tambi\u00e9n eval\u00faa:<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Limpieza de los locales<\/li>\n\n\n\n<li>Llevar a cabo las renovaciones que se deben<\/li>\n\n\n\n<li>Garantizar el cumplimiento de los requisitos legales<\/li>\n\n\n\n<li>Venta o eliminaci\u00f3n de maquinaria e inventario redundante<\/li>\n\n\n\n<li>Ajuste del almac\u00e9n<\/li>\n<\/ul>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"aktualisieren-sie-die-firmenwebsite\">Actualizar el sitio web de la empresa<\/h4>\n\n<p>Evite una presencia en Internet anticuada o poco profesional.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Valoraci\u00f3n seg\u00fan la fase de crecimiento<\/h2>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"strtps\">Tasa de inicio<\/h3>\n\n<p>La valoraci\u00f3n de las empresas de nueva creaci\u00f3n es a\u00fan m\u00e1s subjetiva que la de las empresas establecidas. Uno eval\u00faa exclusivamente una promesa para el futuro. Hemos elaborado una <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/criterios-evaluacion-startup\">lista<\/a> con criterios para la valoraci\u00f3n.   <\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"wichtige-begriffe-pre-money-vs-post-money-bewertung\">T\u00e9rminos importantes: valoraci\u00f3n pre-money y post-money<\/h4>\n\n<p>Cuando una empresa nueva cierra una ronda de financiaci\u00f3n, el dinero entra en su cuenta bancaria. As\u00ed, el valor de la empresa aumenta en esta cantidad de dinero. Por lo tanto, es importante tener claro en una valoraci\u00f3n si se est\u00e1 hablando de una valoraci\u00f3n &#8220;pre-money&#8221; (valor antes de la ronda de financiaci\u00f3n) o &#8220;post-money&#8221; (valor despu\u00e9s de la ronda de financiaci\u00f3n).<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"diskontsatzstartup\">Rentabilidad esperada de los inversores para las empresas de nueva creaci\u00f3n<\/h4>\n\n<p>Las empresas de nueva creaci\u00f3n son inversiones de riesgo. Por ello, los inversores esperan una alta rentabilidad. Cuanto m\u00e1s temprana sea la fase de financiaci\u00f3n, mayor ser\u00e1 el riesgo y, por tanto, la rentabilidad esperada. La rentabilidad esperada es necesaria para los m\u00e9todos DCF y VC.<\/p>\n\n<p><\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><th>Fase de financiaci\u00f3n<\/th><th>Rentabilidad esperada \/ tasa de descuento<\/th><th>Recuperaci\u00f3n prevista en 5 a\u00f1os<\/th><\/tr><tr><td>1 Etapa Semilla (fundaci\u00f3n)<\/td><td>70-90%<\/td><td>20x<\/td><\/tr><tr><td>2 Etapa de puesta en marcha (antes del lanzamiento al mercado)<\/td><td>50-70%<\/td><td>10x<\/td><\/tr><tr><td>3 Primera fase (entrada en el mercado con \u00e9xito)<\/td><td>40-60%<\/td><td>8x<\/td><\/tr><tr><td>4 Segunda fase (ampliaci\u00f3n)<\/td><td>35-50%<\/td><td>6x<\/td><\/tr><tr><td>5 Fase posterior (flujo de caja positivo)<\/td><td>30-40%<\/td><td>5x<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n<p>Fuente: <a href=\"https:\/\/venturevaluation.com\/wp-content\/uploads\/2011\/12\/Vortrag_IF-Unternehmensbewertung_2012.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Venture Valuation, Lecture_IF-Unternehmensbewertung_2012.pdf, Slide 29<\/a><\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"discounted-cashflow-methode-fur-startups-dcf\">M\u00e9todo del flujo de caja descontado para empresas de nueva creaci\u00f3n (DCF)<\/h4>\n\n<p>El <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/guia-del-valor-de-la-empresa#DCF\">m\u00e9todo DCF descrito anteriormente<\/a> puede aplicarse a los planes de negocio de las empresas de nueva creaci\u00f3n. El tipo de descuento utilizado se deriva del rendimiento esperado por los inversores (v\u00e9ase <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/guia-del-valor-de-la-empresa#diskontsatzstartup\">el cuadro<\/a> anterior).<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"venturecapital\">M\u00e9todo del Capital Riesgo (M\u00e9todo VC)<\/h4>\n\n<p>Este m\u00e9todo es m\u00e1s sencillo que el m\u00e9todo DCF. Uno utiliza el <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/bewertungsmethoden-2-2#h-die-multiplemethode\">m\u00e9todo del multiplicador<\/a> simple. En realidad, esto s\u00f3lo es adecuado para empresas establecidas y rentables. Si la empresa a\u00fan no tiene beneficios, no hay nada que multiplicar. Por eso, el primer paso es imaginar que todo funciona exactamente igual que en el plan de negocio. A continuaci\u00f3n, se aplica el m\u00e9todo del multiplicador a las cifras proyectadas en, por ejemplo, 5 a\u00f1os. El resultado es el valor esperado en 5 a\u00f1os. Por supuesto, es muy incierto que este escenario se cumpla. Por tanto, el valor futuro se extrapola al presente utilizando las expectativas de rentabilidad de los inversores (v\u00e9ase <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/guia-del-valor-de-la-empresa#diskontsatzstartup\">el cuadro<\/a> anterior).        <\/p>\n\n<p>Ejemplo: Una empresa emergente (primera fase) espera salir en 5 a\u00f1os. El beneficio esperado en 5 a\u00f1os es de 1 mill\u00f3n. Seg\u00fan el m\u00e9todo del multiplicador, la empresa valdr\u00eda entonces 6 millones. Los inversores esperan una rentabilidad anual del 40%. Por tanto, el valor de la empresa debe aumentar un 40% cada a\u00f1o. Hay que hacer el siguiente c\u00e1lculo: 6,0 millones \/ (1 + 40%) ^ 5 = 1,1 millones. La empresa recibe, por tanto, una valoraci\u00f3n posterior al dinero de 1,1 millones.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"glossar-wichtige-begriffe-in-der-unternehmensbewertung\">Glosario: T\u00e9rminos importantes en la valoraci\u00f3n de empresas<\/h2>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"dcf\">DCF<\/h4>\n\n<p>Significa &#8220;flujo de caja descontado&#8221;. El m\u00e9todo DCF es un m\u00e9todo de valoraci\u00f3n muy utilizado.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"derivativer-firmenwert\">Fondo de comercio de derivados<\/h4>\n\n<p>El fondo de comercio derivado es la diferencia entre el precio real de compra de una empresa y el valor real del activo neto. El valor se refleja en las cuentas de una empresa que ha comprado otra. Se corresponde con el &#8220;fondo de comercio&#8221; y el &#8220;goodwill&#8221; desde el punto de vista contable. Si el valor no est\u00e1 determinado por un precio de compra sino que se estima, se denomina &#8220;fondo de comercio original&#8221;.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"enterprise-value\">Valor de la empresa<\/h4>\n\n<p>El valor total de la empresa desde la perspectiva de los proveedores de fondos propios y de la deuda. A diferencia del valor de los fondos propios, el capital de la deuda no se deduce. El valor permite una comparaci\u00f3n entre empresas con diferentes estructuras de capital.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Valor del patrimonio neto<\/h4>\n\n<p>El valor desde el punto de vista del inversor de capital. El valor de los fondos propios es igual al valor de la empresa menos la deuda m\u00e1s las reservas de efectivo.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"firmenwert\">Buena voluntad<\/h4>\n\n<p>En la pr\u00e1ctica, este valor suele equipararse al valor total de la empresa. Desde el punto de vista contable, el &#8220;fondo de comercio&#8221; s\u00f3lo se refiere a la parte que supera el valor neto de los activos (v\u00e9ase &#8220;valor neto de los activos&#8221;) en caso de venta. Equivalente a &#8220;fondo de comercio&#8221; y &#8220;fondo de comercio derivado&#8221;.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"goodwill\">Buena voluntad<\/h4>\n\n<p>V\u00e9ase &#8220;Fondo de comercio de derivados&#8221;.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"immaterielle-werte\">Activos intangibles<\/h4>\n\n<p>Los activos intangibles son activos que figuran en el balance de una empresa pero que no son f\u00edsicamente tangibles. Entre ellos se encuentran, por ejemplo, las patentes, las marcas y las licencias. La suma constituye el valor intangible de la empresa.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"materieller-wert\">Valor material<\/h4>\n\n<p>Activos f\u00edsicamente tangibles, como maquinaria e inventarios.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"originarer-firmenwert\">Fondo de comercio original<\/h4>\n\n<p>El fondo de comercio original es la diferencia entre el fondo de comercio total autoestimado y el valor del activo neto. No puede reflejarse en la contabilidad. A diferencia del fondo de comercio derivado, el valor no se deriva de un precio de venta real, sino que se estima. Por lo tanto, no debe incluirse en el balance.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"pre-money-valuation\">Valoraci\u00f3n previa al dinero<\/h4>\n\n<p>Se refiere al valor de una empresa de nueva creaci\u00f3n antes de conseguir una ronda de financiaci\u00f3n adicional.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"post-money-valuation\">Valoraci\u00f3n postdineraria<\/h4>\n\n<p>Se refiere al valor de una empresa de nueva creaci\u00f3n <strong>despu\u00e9s de<\/strong> que haya entrado dinero nuevo en la empresa.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"substanzwert\">Valor de la sustancia<\/h4>\n\n<p>V\u00e9ase <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/guia-del-valor-de-la-empresa#Substanzwertmethode\">el m\u00e9todo del valor neto de los activos<\/a>.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"fragen\">Preguntas frecuentes<\/h2>\n<div id=\"rank-math-faq\" class=\"rank-math-block\">\n<div class=\"rank-math-list \">\n<div id=\"faq-question-1649236458513\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">\u00bfEn qu\u00e9 consiste una buena herramienta de valoraci\u00f3n de empresas?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Debe estar bien estructurado, ser f\u00e1cil de entender y comprender, tener en cuenta diferentes sectores y tama\u00f1os de empresa y basarse en datos actuales del mercado.  <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1649252586190\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">\u00bfSon las calificaciones de empresas en l\u00ednea adecuadas para todos?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>A menos que se indique expl\u00edcitamente lo contrario, NO son adecuados para una indicaci\u00f3n inicial de las empresas de nueva creaci\u00f3n, las empresas de r\u00e1pido crecimiento y las empresas con p\u00e9rdidas o s\u00f3lo marginalmente rentables.  <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1649252998470\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Calcular el valor de una empresa: \u00bfCu\u00e1l es el mejor m\u00e9todo?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Los m\u00e9todos individuales tienen puntos fuertes y d\u00e9biles. No se debe confiar en un solo m\u00e9todo. Una mezcla de diferentes m\u00e9todos, repetida varias veces con escenarios variables, da una idea del posible rango del valor de la empresa. <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1643642373080\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">\u00bfPuedo calcular el valor de la empresa con una regla general?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Calcular el valor de la empresa Regla general 1. Multiplicar el EBIT medio de los \u00faltimos tres a\u00f1os una vez por cuatro y otra por seis. Resta las deudas de la empresa de los resultados. Obtendr\u00e1 un rango en el que se mueve aproximadamente el valor de su empresa.  <\/p>\n<p>Calcular el valor de la empresa Regla de oro 2: Considere la cantidad de beneficios que un comprador podr\u00eda sacar de la empresa en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Fije el precio de manera que pueda recuperar el precio de compra en un plazo de 4 a 7 a\u00f1os. <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1663415500203\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">\u00bfC\u00f3mo se trata el tema de los bienes inmuebles a la hora de determinar el valor de una empresa?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Si se quiere calcular el valor de una empresa que posee bienes inmuebles, \u00e9stos se suelen valorar por separado y luego se suman. A menudo, cuando se venden propiedades, primero se escinden y luego se alquilan al comprador. En este caso, las cifras financieras hist\u00f3ricas de la empresa se ajustan deduciendo una hipot\u00e9tica renta de mercado. Por otro lado, los gastos de mantenimiento de la propiedad pueden a\u00f1adirse al beneficio. \u00bfNo est\u00e1 seguro de si debe vender la propiedad junto con la empresa? Una lista <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/unternehmen-mit-immobilie-verkaufen\">de los factores<\/a> que deben tenerse en cuenta.  <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1712576435996\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">\u00bfA qu\u00e9 prestan especial atenci\u00f3n los inversores en la valoraci\u00f3n de empresas?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/valoracion-empresa-inversores-factores-criticos\">Enlace<\/a> a la lista con los 10 factores cr\u00edticos a los que prestan atenci\u00f3n los inversores en una valoraci\u00f3n de empresas<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1712914538583\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">\u00bfQu\u00e9 diferencia hay en la valoraci\u00f3n de una empresa franquiciada? <\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Aqu\u00ed no solo se valora una sola empresa, sino todo un sistema. Hemos recopilado los <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/evaluacion-de-empresas-franquiciadas\">puntos m\u00e1s importantes<\/a>.  <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1712926212800\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">\u00bfQu\u00e9 son los Add Backs? <\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Los add-backs son ajustes en la valoraci\u00f3n de la empresa que se realizan para obtener un resultado m\u00e1s justo. Los tipos de add-backs que se aplican pueden variar de un caso a otro, dependiendo de las circunstancias individuales de la empresa.  <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/ajustes-en-la-valoracion-de-la-empresa\">Una descripci\u00f3n general<\/a><\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1712928463551\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">\u00bfQu\u00e9 indicadores clave de rendimiento informan sobre el rendimiento de una empresa?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>El rendimiento de una empresa puede evaluarse mediante una gran variedad de indicadores clave de rendimiento que reflejan diferentes aspectos de la empresa. Para obtener una descripci\u00f3n general de los <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/welche-kennzahlen-geben-auskunft-ueber-die-leistungsfaehigkeit-eines-unternehmens\">indicadores clave de rendimiento m\u00e1s importantes<\/a> <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u201c\u00bfCu\u00e1nto vale realmente mi empresa?\u201d \u2013 Esta pregunta preocupa a muchos empresarios, ya sea al vender, planificar la sucesi\u00f3n o tomar decisiones estrat\u00e9gicas. En esta gu\u00eda completa encontrar\u00e1 todo lo que necesita saber sobre el c\u00e1lculo del valor de la empresa: de forma pr\u00e1ctica y con ejemplos. \u00cdndice de contenidos La mentalidad correcta La valoraci\u00f3n&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1003,"featured_media":2042564,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_kad_blocks_custom_css":"","_kad_blocks_head_custom_js":"","_kad_blocks_body_custom_js":"","_kad_blocks_footer_custom_js":"","_kad_post_transparent":"","_kad_post_title":"","_kad_post_layout":"right","_kad_post_sidebar_id":"sidebar-primary","_kad_post_content_style":"","_kad_post_vertical_padding":"","_kad_post_feature":"","_kad_post_feature_position":"","_kad_post_header":false,"_kad_post_footer":false,"_kad_post_classname":"","footnotes":""},"categories":[400150],"tags":[],"class_list":["post-2041809","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-leitfaden-es"],"taxonomy_info":{"category":[{"value":400150,"label":"Leitfaden"}]},"featured_image_src_large":["https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/Design-ohne-Titel.png",1023,1024,false],"author_info":{"display_name":"Marc Uhlmann","author_link":"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/author\/marc"},"comment_info":0,"category_info":[{"term_id":400150,"name":"Leitfaden","slug":"leitfaden-es","term_group":0,"term_taxonomy_id":2000150,"taxonomy":"category","description":"","parent":0,"count":3,"filter":"raw","cat_ID":400150,"category_count":3,"category_description":"","cat_name":"Leitfaden","category_nicename":"leitfaden-es","category_parent":0}],"tag_info":false,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2041809","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1003"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2041809"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2041809\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2042564"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2041809"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2041809"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2041809"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}