{"id":2041805,"date":"2024-05-23T09:01:35","date_gmt":"2024-05-23T09:01:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nimbo.net\/leitfaden-unternehmenswert"},"modified":"2025-11-25T12:47:25","modified_gmt":"2025-11-25T12:47:25","slug":"valorisation-entreprise","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/valorisation-entreprise","title":{"rendered":"Le guide pratique de l&#8217;\u00e9valuation d&#8217;entreprise pour 2026 (avec exemples)"},"content":{"rendered":"<style>.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap{align-content:start;}:where(.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap) > .wp-block-kadence-column{justify-content:start;}.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap{column-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);row-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);max-width:750px;margin-left:auto;margin-right:auto;padding-top:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-layout-overlay{opacity:0.30;}@media all and (max-width: 1024px){.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap{grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}}@media all and (max-width: 767px){.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap{grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}}<\/style><div class=\"kb-row-layout-wrap kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 alignnone wp-block-kadence-rowlayout\"><div class=\"kt-row-column-wrap kt-has-1-columns kt-row-layout-equal kt-tab-layout-inherit kt-mobile-layout-row kt-row-valign-top\">\n<style>.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col,.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col:before{border-top-left-radius:0px;border-top-right-radius:0px;border-bottom-right-radius:0px;border-bottom-left-radius:0px;}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col{column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col > .aligncenter{width:100%;}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col:before{opacity:0.3;}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e{position:relative;}@media all and (max-width: 1024px){.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column2041576_4c0a2f-6e inner-column-1\"><div class=\"kt-inside-inner-col\">\n<p class=\"has-text-align-left\"><strong>\u00ab Quelle est la valeur r\u00e9elle de mon entreprise ? \u00bb<\/strong> \u2013 Cette question pr\u00e9occupe de nombreux entrepreneurs, que ce soit lors de la vente, de la planification de la succession ou de d\u00e9cisions strat\u00e9giques. Dans ce guide complet, vous trouverez tout ce que vous devez savoir sur le calcul de la valeur d&#8217;une entreprise \u2013 de mani\u00e8re pratique et avec des exemples.  <\/p>\n<\/div><\/div>\n\n<\/div><\/div><style>.kb-row-layout-wrap.wp-block-kadence-rowlayout.kb-row-layout-id_9f0bc7-59{margin-top:30px;margin-bottom:30px;}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59 > .kt-row-column-wrap{align-content:start;}:where(.kb-row-layout-id_9f0bc7-59 > .kt-row-column-wrap) > .wp-block-kadence-column{justify-content:start;}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59 > .kt-row-column-wrap{column-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);row-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);max-width:1000px;margin-left:auto;margin-right:auto;padding-top:10px;padding-right:10px;padding-bottom:10px;padding-left:10px;grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59{border-top-left-radius:0px;border-top-right-radius:0px;border-bottom-right-radius:0px;border-bottom-left-radius:0px;}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59{border-top:0.5px solid 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class=\"kt-inside-inner-col\">\n<p class=\"has-small-font-size\">Evaluation d&#8217;entreprise en ligne, gratuite et sans inscription, \u00e9valuation imm\u00e9diate, rapport de 13 pages, algorithme bas\u00e9 sur des milliers d&#8217;\u00e9valuations <br\/><br\/><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/calculer-valeur-entreprise\"><strong>&gt; Vers l&#8217;\u00e9valuation d&#8217;entreprise en ligne &lt;<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Google-Reviews.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-2014773\" width=\"130\" height=\"30\"\/><\/figure><\/div><\/div><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/calculer-valeur-entreprise\" class=\"kb-section-link-overlay\"><\/a><\/div>\n\n<\/div><\/div><style>.kadence-column2041576_f2d667-4d > 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objectif. On utilise certes des chiffres apparemment neutres, des &#8220;faits durs&#8221; et on fait des calculs sur la base de mod\u00e8les acad\u00e9miques. Celles-ci reposent toutefois sur des hypoth\u00e8ses concernant un avenir incertain. Les diff\u00e9rentes m\u00e9thodes d&#8217;\u00e9valuation vous donnent les outils n\u00e9cessaires pour traduire vos hypoth\u00e8ses et vos opinions en chiffres de mani\u00e8re coh\u00e9rente. Mais derri\u00e8re cela, il y a toujours une histoire subjective, influenc\u00e9e par l&#8217;auteur de l&#8217;\u00e9valuation.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><em><mark class=\"kt-highlight\">L&#8217;\u00e9valuation refl\u00e9tera ce que l&#8217;on<\/mark><mark class=\"kt-highlight\"> ce que l&#8217;on pense d\u00e9j\u00e0 de l&#8217;entreprise<\/mark><\/em><\/h4>\n\n<p>La plupart des personnes qui s&#8217;int\u00e9ressent \u00e0 l&#8217;\u00e9valuation d&#8217;une entreprise ont d\u00e9j\u00e0 une id\u00e9e de ce qu&#8217;elles pensent \u00eatre la valeur d&#8217;une entreprise. Cette opinion pr\u00e9fabriqu\u00e9e trouvera un chemin vers l&#8217;\u00e9valuation. Que ce soit par le choix de la m\u00e9thode d&#8217;\u00e9valuation, les hypoth\u00e8ses de croissance future ou le choix des entreprises auxquelles on se compare. L&#8217;\u00e9valuation refl\u00e9tera ce que le cr\u00e9ateur pense d\u00e9j\u00e0 de l&#8217;entreprise. Soyez donc conscient de vos propres pr\u00e9jug\u00e9s et, lorsque vous examinez une \u00e9valuation d&#8217;entreprise, demandez-vous toujours : qui a r\u00e9alis\u00e9 cette \u00e9valuation ou qui l&#8217;a pay\u00e9e, et quels sont les pr\u00e9jug\u00e9s et les motifs qui y figurent ?<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><em><mark class=\"kt-highlight\">Plus compliqu\u00e9 ne veut pas dire meilleur<\/mark><\/em><\/h4>\n\n<p>M\u00e9fiez-vous de la fausse pr\u00e9cision lors du calcul de la valeur de l&#8217;entreprise ! Plus un mod\u00e8le d&#8217;\u00e9valuation est compliqu\u00e9, plus l&#8217;auteur trouvera, consciemment ou inconsciemment, des moyens de refl\u00e9ter ses pr\u00e9jug\u00e9s dans l&#8217;\u00e9valuation. Celui qui ne peut pas expliquer son \u00e9valuation d&#8217;entreprise \u00e0 quelqu&#8217;un d&#8217;autre de mani\u00e8re simple, ne l&#8217;a pas compris lui-m\u00eame.  <\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><em><mark class=\"kt-highlight\">Pensez en termes de bandes passantes et de sc\u00e9narios<\/mark><\/em><\/h4>\n\n<p>Utilisez, si possible, au moins deux m\u00e9thodes d&#8217;\u00e9valuation de l&#8217;entreprise et consid\u00e9rez la <a href=\"#welche-methoden\">valeur d&#8217;entreprise<\/a> sous plusieurs angles. Essayez de comprendre pourquoi diff\u00e9rentes m\u00e9thodes d&#8217;\u00e9valuation aboutissent \u00e0 des r\u00e9sultats diff\u00e9rents. Examinez comment la modification des hypoth\u00e8ses et des pr\u00e9visions modifie les r\u00e9sultats de l&#8217;\u00e9valuation. Cela vous permet de vous faire une id\u00e9e de la fourchette possible de la valeur de l&#8217;entreprise et de ce dont elle d\u00e9pend.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"methoden\">Quelle m\u00e9thode d&#8217;\u00e9valuation est la bonne ?<\/h2>\n\n<div class=\"hierarchyTree-scroll-wrapper\">\n  <div class=\"hierarchyTree-container\">\n    <!-- Background Image -->\n    <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/Hierarchy-Tree-1-3-1.png\" alt=\"Diagramme hi\u00e9rarchique\" class=\"hierarchyTree-background-image\"\/>\n\n    <!-- Overlay Text -->\n    <div class=\"hierarchyTree-text-overlay\">\n      <div class=\"hierarchyTree-node hierarchyTree-parent\">\n        <strong>M\u00e9thodes d&#8217;\u00e9valuation d&#8217;entreprise<\/strong>\n      <\/div>\n      <div class=\"hierarchyTree-node hierarchyTree-child1\">\n        <strong>Orient\u00e9 vers le march\u00e9<\/strong>\n        <ul>\n          <li>M\u00e9thode des multiplicateurs<\/li>\n        <\/ul>\n      <\/div>\n      <div class=\"hierarchyTree-node hierarchyTree-child2\">\n        <strong>Ax\u00e9e sur les b\u00e9n\u00e9fices<\/strong>\n        <ul>\n          <li>Valeur de rendement simplifi\u00e9e<\/li>\n          <li>Discounted Cashflow (DCF)<\/li>\n          <li>M\u00e9thode du capital-risque<\/li>\n        <\/ul>\n      <\/div>\n      <div class=\"hierarchyTree-node hierarchyTree-child3\">\n        <strong>Bas\u00e9e sur les co\u00fbts<\/strong>\n        <ul>\n          <li>Valeur intrins\u00e8que<\/li>\n        <\/ul>\n      <\/div>\n    <\/div>\n  <\/div>\n<\/div>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"orientierungshilfe\">Comment choisir la bonne m\u00e9thode d&#8217;\u00e9valuation<\/h3>\n\n<p>Toutes les m\u00e9thodes d&#8217;\u00e9valuation ne sont pas adapt\u00e9es \u00e0 toutes les entreprises. L&#8217;illustration ci-dessous pr\u00e9sente un arbre de d\u00e9cision qui vous aidera \u00e0 choisir la bonne m\u00e9thode d&#8217;\u00e9valuation. Utilisez, si possible, plusieurs m\u00e9thodes d&#8217;\u00e9valuation pour obtenir une fourchette de valeurs d&#8217;entreprise possibles.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"614\" height=\"1024\" src=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1-614x1024.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-2051486\" srcset=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1-614x1024.png 614w, https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1-180x300.png 180w, https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1-768x1280.png 768w, https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1.png 900w\" sizes=\"auto, (max-width: 614px) 100vw, 614px\" \/><\/figure>\n\n<p>La <a href=\"#Multiplikatorenverfahren\"><strong>m\u00e9thode des multiplicateurs<\/strong><\/a> et la <a href=\"#Ertragswertmethode\"><strong>valeur de rendement simplifi\u00e9e<\/strong><\/a> conviennent aux entreprises stables et rentables. Votre avantage est que vous \u00eates plus simple et plus compr\u00e9hensible (par rapport \u00e0 la m\u00e9thode du Discounted Cash Flow, par exemple), que vous vous contentez de moins d&#8217;hypoth\u00e8ses et que vous n&#8217;avez pas besoin de pr\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fices d\u00e9taill\u00e9es pour les ann\u00e9es \u00e0 venir. Ils se basent sur la situation actuelle de l&#8217;entreprise. Ils ne peuvent toutefois pas tenir compte des \u00e9volutions futures.<\/p>\n\n<p>La m\u00e9thode <a href=\"#DCF\">\n  <strong>M\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s (DCF)<\/strong>\n<\/a> est tr\u00e8s flexible et peut en principe \u00eatre appliqu\u00e9e dans toutes les situations. Toutefois, cette m\u00e9thode repose sur de nombreuses hypoth\u00e8ses et des pr\u00e9visions doivent \u00eatre \u00e9tablies pour plusieurs ann\u00e9es. De petites modifications peuvent entra\u00eener de grandes variations dans le r\u00e9sultat de l&#8217;\u00e9valuation. Le mod\u00e8le d&#8217;\u00e9valuation peut aussi donner l&#8217;illusion d&#8217;une pr\u00e9cision fictive. Pour les entreprises stables, la m\u00e9thode peut tout au plus \u00eatre utilis\u00e9e en compl\u00e9ment de m\u00e9thodes plus simples.<\/p>\n\n<p>La <strong><a href=\"#Substanzwertmethode\">valeur de substance<\/a><\/strong> ne consid\u00e8re que les actifs actuels d&#8217;une entreprise. Dans le cas d&#8217;une entreprise rentable, la valeur intrins\u00e8que est nettement inf\u00e9rieure au r\u00e9sultat d&#8217;\u00e9valuation obtenu par d&#8217;autres m\u00e9thodes. Si ce n&#8217;\u00e9tait pas le cas, cela signifierait que la vente des diff\u00e9rents actifs de l&#8217;entreprise (et donc la dissolution de l&#8217;entreprise) aurait un sens. L&#8217;avantage de la m\u00e9thode de la valeur intrins\u00e8que est qu&#8217;elle est relativement simple et &#8220;objective&#8221;. La valeur de substance peut \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme la limite inf\u00e9rieure de la valeur de l&#8217;entreprise. Dans certains pays, l&#8217;\u00e9valuation par l&#8217;administration fiscale repose au moins en partie sur cette m\u00e9thode d&#8217;\u00e9valuation.<\/p>\n\n<p>La m\u00e9thode <a href=\"#venturecapital\">\n  <strong>M\u00e9thode du capital-risque<\/strong>\n<\/a> est largement utilis\u00e9e dans la pratique pour \u00e9valuer les start-ups. Elle est une adaptation de la m\u00e9thode des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"Multiplikatormethode\">M\u00e9thode des multiplicateurs<\/h2>\n\n<p>Pour l&#8217;\u00e9valuation, on se base sur les prix actuellement obtenus par des entreprises comparables. On consid\u00e8re le prix de vente comme un multiple (&#8220;multiple&#8221;, &#8220;multiplicateur&#8221;) d&#8217;un indicateur de base, par exemple l&#8217;EBIT, l&#8217;EBITDA ou le chiffre d&#8217;affaires.<\/p>\n\n<div class=\"wp-block-group notepad has-border-color has-background\" style=\"border-color:var(--global-palette3);border-width:1px;border-radius:10px;padding-top:0;background-image:url(&#039;https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/Example-Notepad-Background.png&#039;);background-position:50% 0;background-size:800px;\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<div class=\"wp-block-group is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-e3e06330 wp-block-group-is-layout-flex\"><style>.kt-svg-icons2041576_e76740-48 .kt-svg-item-0 .kb-svg-icon-wrap{color:var(--global-palette4, #2D3748);font-size:50px;}.wp-block-kadence-icon.kt-svg-icons2041576_e76740-48{justify-content:center;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-icon kt-svg-icons kt-svg-icons2041576_e76740-48 alignnone kb-icon-valign-bottom\"><style>.kt-svg-item-2041576_a26b53-d7 .kb-svg-icon-wrap, .kt-svg-style-stacked.kt-svg-item-2041576_a26b53-d7 .kb-svg-icon-wrap{font-size:40px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-single-icon kt-svg-style-default kt-svg-icon-wrap kt-svg-item-2041576_a26b53-d7\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fe_edit\"><svg viewBox=\"0 0 24 24\"  fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M20 14.66V20a2 2 0 0 1-2 2H4a2 2 0 0 1-2-2V6a2 2 0 0 1 2-2h5.34\"\/><polygon points=\"18 2 22 6 12 16 8 16 8 12 18 2\"\/><\/svg><\/span><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Exemple de la m\u00e9thode des multiplicateurs <\/h3>\n<\/div>\n\n\n\n<!-- Link to Google Fonts for Caveat font --><link href=\"https:\/\/fonts.googleapis.com\/css2?family=Caveat&#038;display=swap\" rel=\"stylesheet\"\/><!-- Style to apply the Caveat font only within the .notepad group --><style>.notepad {\n    font-family: 'Caveat', cursive;\n}\n<\/style>\n\n\n\n<h4>Hypoth\u00e8ses de l&#8217;exemple :<\/h4>\n<table>\n    <tr>\n        <th><\/th>\n        <th><\/th>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>EBIT :<\/td>\n        <td> 1\u202f000\u202f000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Multiple typique du secteur :<\/td>\n        <td>4-7<\/td>\n    <\/tr>\n  <tr>\n        <td>Multiple suppos\u00e9 :<\/td>\n        <td>6<\/td>\n    <\/tr>\n <tr>\n        <td>Pr\u00eat bancaire :<\/td>\n        <td>1\u202f000\u202f000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Stock plus \u00e9lev\u00e9 que d&#8217;habitude :<\/td>\n        <td> 500\u202f000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n<\/table>\n\n<h4>\u00c9tape\u00a01\u00a0: Calcul de la valeur d&#8217;entreprise (VE)<\/h4>\n<p>Valeur d&#8217;entreprise = EBIT \u00d7 Multiple<\/p>\n<p>VE = 1\u00a0000\u00a0000\u00a0\u20ac \u00d7 6 = 6\u00a0000\u00a0000\u00a0\u20ac<\/p>\n<h4>\u00c9tape\u00a02\u00a0: Calcul de la valeur des capitaux propres<\/h4>\n            <p>Valeur des capitaux propres = Valeur d&#8217;entreprise \u2013 Dettes nettes<\/p>\n            <p>Dettes nettes = Pr\u00eats bancaires \u2013 Exc\u00e9dent de stocks<\/p>\n            <p>Dettes nettes = 1\u00a0000\u00a0000\u00a0\u20ac \u2013 500\u00a0000\u00a0\u20ac = 500\u00a0000\u00a0\u20ac<\/p>\n            <p>Valeur des capitaux propres = 6\u00a0000\u00a0000\u00a0\u20ac \u2013 500\u00a0000\u00a0\u20ac = 5\u00a0500\u00a0000\u00a0\u20ac<\/p>\n\n            <p class=\"result\">La valeur de l&#8217;entreprise (valeur d&#8217;entreprise) s&#8217;\u00e9l\u00e8ve \u00e0\u00a0: <strong>6\u00a0000\u00a0000\u00a0\u20ac<\/strong><\/p>\n            <p class=\"result\">La valeur des capitaux propres (valeur des capitaux propres) s&#8217;\u00e9l\u00e8ve \u00e0\u00a0: <strong>5\u00a0500\u00a0000\u00a0\u20ac<\/strong><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n<p><\/p>\n\n<p>Les prix d&#8217;achat des petites et moyennes entreprises ne sont que rarement publi\u00e9s. Une comparaison avec les entreprises cot\u00e9es en bourse est inutilisable, car les multiples pay\u00e9s pour les petites entreprises sont g\u00e9n\u00e9ralement beaucoup plus bas. NIMBO publie chaque mois <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/multiples\">les multiples EBIT, EBITDA, EBITC et de chiffre d&#8217;affaires actuellement observ\u00e9s pour diff\u00e9rents pays, tailles d&#8217;entreprises et secteurs.<\/a> Lisez \u00e9galement l&#8217;<a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/bewertungsmethoden-2#h-die-multiplemethode\">explication d\u00e9taill\u00e9e des diff\u00e9rents multiples<\/a>.  <\/p>\n<style>.kadence-column2041576_6909de-48 > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_6909de-48 > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_6909de-48 > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-right:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-bottom:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);}.kadence-column2041576_6909de-48 > 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var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column2041576_6909de-48 > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-right:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-bottom:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column2041576_6909de-48\"><div class=\"kt-inside-inner-col\">\n<p>Avantages et inconv\u00e9nients de la m\u00e9thode des multiplicateurs\u00a0:<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f:not(.this-stops-third-party-issues){margin-top:0px;margin-bottom:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f ul.kt-svg-icon-list:not(.this-prevents-issues):not(.this-stops-third-party-issues):not(.tijsloc){margin-top:0px;margin-right:0px;margin-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:var(--global-palette2, #2B6CB0);}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_2bb84b-c2 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_2bb84b-c2\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 14.804-14.832 20.188-37.236 25.393-58.902C282.515 39.293 291.817 0 312 0c24 0 72 8 72 81.452z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Convient aux entreprises dont les b\u00e9n\u00e9fices sont stables<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_2f8ede-98 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_2f8ede-98\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 14.804-14.832 20.188-37.236 25.393-58.902C282.515 39.293 291.817 0 312 0c24 0 72 8 72 81.452z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Simplicit\u00e9 et clart\u00e9<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_86386d-c0 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_86386d-c0\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 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1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:#b9431c;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_c5108b-41 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_c5108b-41\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 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xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Aucune prise en compte des \u00e9volutions futures<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"Ertragswertmethode\">Valeur de rendement simplifi\u00e9e<\/h2>\n\n<p>La formule de cette m\u00e9thode d&#8217;\u00e9valuation est la suivante : Valeur de l&#8217;entreprise = B\u00e9n\u00e9fice divis\u00e9 par le taux de capitalisation. Le taux de capitalisation repr\u00e9sente le fait que ces revenus ne se situent que dans le futur et qu&#8217;ils comportent des risques. Le niveau de ce taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat pr\u00e9sum\u00e9 est subjectif. Pour les petites entreprises, il est de l&#8217;ordre de 10 \u00e0 20 %. De petites modifications du taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat ont un impact important sur la valeur de l&#8217;entreprise calcul\u00e9e. Cette m\u00e9thode de la valeur de rendement est dite &#8220;simple&#8221; parce qu&#8217;on ne suppose qu&#8217;un b\u00e9n\u00e9fice durable ajust\u00e9. On fait abstraction d&#8217;une \u00e9volution d\u00e9taill\u00e9e des revenus futurs. Il va de soi que seules les entreprises rentables donnent lieu \u00e0 des \u00e9valuations positives. Il est inutile d&#8217;\u00e9valuer les entreprises non rentables \u00e0 l&#8217;aide de cette m\u00e9thode.         <\/p>\n\n<div class=\"wp-block-group notepad has-border-color has-background\" style=\"border-color:var(--global-palette3);border-width:1px;border-radius:10px;padding-top:0;background-image:url(&#039;https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/Example-Notepad-Background.png&#039;);background-position:50% 0;background-size:800px;\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<div class=\"wp-block-group is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-e3e06330 wp-block-group-is-layout-flex\"><style>.kt-svg-icons2041576_923d00-02 .kt-svg-item-0 .kb-svg-icon-wrap{color:var(--global-palette4, #2D3748);font-size:50px;}.wp-block-kadence-icon.kt-svg-icons2041576_923d00-02{justify-content:center;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-icon kt-svg-icons kt-svg-icons2041576_923d00-02 alignnone kb-icon-valign-bottom\"><style>.kt-svg-item-2041576_b74931-98 .kb-svg-icon-wrap, .kt-svg-style-stacked.kt-svg-item-2041576_b74931-98 .kb-svg-icon-wrap{font-size:40px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-single-icon kt-svg-style-default kt-svg-icon-wrap kt-svg-item-2041576_b74931-98\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fe_edit\"><svg viewBox=\"0 0 24 24\"  fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M20 14.66V20a2 2 0 0 1-2 2H4a2 2 0 0 1-2-2V6a2 2 0 0 1 2-2h5.34\"\/><polygon points=\"18 2 22 6 12 16 8 16 8 12 18 2\"\/><\/svg><\/span><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Exemple de valeur de rendement simplifi\u00e9e<\/h3>\n<\/div>\n\n\n\n<!-- Link to Google Fonts for Caveat font --><link href=\"https:\/\/fonts.googleapis.com\/css2?family=Caveat&#038;display=swap\" rel=\"stylesheet\"\/><!-- Style to apply the Caveat font only within the .notepad group --><style>.notepad {\n    font-family: 'Caveat', cursive;\n}\n<\/style>\n\n\n\n<table>\n    <tr>\n        <th><\/th>\n        <th><\/th>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>B\u00e9n\u00e9fice durable<\/td>\n        <td>1\u202f000\u202f000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n <tr>\n        <td>Taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat de base appliqu\u00e9 :<\/td>\n        <td>2 %<\/td>\n <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Prime de risque de march\u00e9 :<\/td>\n        <td>8 %<\/td>\n   <\/tr>\n <tr>\n        <td>Prime de risque sp\u00e9cifique \u00e0 l&#8217;entreprise :<\/td>\n        <td>10 %<\/td>\n\n    <\/tr>\n<\/table>\n<h4>Question du point de vue de l&#8217;acheteur\u00a0:<\/h4>\n            <p>Combien d&#8217;argent l&#8217;acheteur devrait-il investir dans un investissement alternatif pr\u00e9sentant le m\u00eame risque pour obtenir un rendement de 1\u00a0000\u00a0000\u00a0\u20ac\u00a0?<\/p>\n\n            <h4>Calcul du taux de capitalisation\u00a0:<\/h4>\n            <p><strong>\u00c9tape\u00a01\u00a0: Taux de capitalisation = Taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat de base + Prime de risque de march\u00e9 + Prime de risque sp\u00e9cifique \u00e0 l&#8217;entreprise<\/strong><\/p>\n            <p>Taux de capitalisation = 2\u00a0% + 8\u00a0% + 10\u00a0%<\/p>\n            <p>Taux de capitalisation = 20\u00a0%<\/p>\n\n            <h4>Calcul de la valeur de l&#8217;entreprise (valeur de rendement)\u00a0:<\/h4>\n            <p>Valeur de rendement = B\u00e9n\u00e9fice durable \/ Taux de capitalisation<\/p>\n            <p>Valeur de rendement = 1\u00a0000\u00a0000\u00a0\u20ac \/ 0,20 = 5\u00a0000\u00a0000\u00a0\u20ac<\/p>\n\n            <p class=\"result\">Le taux de capitalisation s&#8217;\u00e9l\u00e8ve \u00e0\u00a0: <strong>20\u00a0%<\/strong><\/p>\n            <p class=\"result\">La valeur de l&#8217;entreprise s&#8217;\u00e9l\u00e8ve \u00e0 : <strong>5\u202f000\u202f000 \u20ac<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n<style>.kadence-column2041576_0eed5e-3d > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_0eed5e-3d > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_0eed5e-3d > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-right:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-bottom:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);}.kadence-column2041576_0eed5e-3d > .kt-inside-inner-col,.kadence-column2041576_0eed5e-3d > .kt-inside-inner-col:before{border-top-left-radius:15px;border-top-right-radius:15px;border-bottom-right-radius:15px;border-bottom-left-radius:15px;}.kadence-column2041576_0eed5e-3d > .kt-inside-inner-col{row-gap:var(--global-kb-gap-none, 0rem );column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column2041576_0eed5e-3d > 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class=\"kt-svg-icon-list-text\">Simplicit\u00e9<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_124062-ca .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_124062-ca\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 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xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Tr\u00e8s d\u00e9pendant du choix du taux de capitalisation<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_6552cd-42 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_6552cd-42\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Le choix du taux de capitalisation est subjectif<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"DCF\">Discounted Cashflow (DCF)<\/h2>\n\n<p>Cette m\u00e9thode d&#8217;\u00e9valuation est \u00e9troitement li\u00e9e \u00e0 la m\u00e9thode simple de la valeur de rendement d\u00e9crite ci-dessus. Le taux d&#8217;int\u00e9r\u00eat est alors appliqu\u00e9 individuellement aux flux de tr\u00e9sorerie futurs (&#8220;free cash flows&#8221;) pour les cinq prochaines ann\u00e9es. Pour la p\u00e9riode ult\u00e9rieure, on ajoute la valeur dite r\u00e9siduelle. Celle-ci ressemble beaucoup \u00e0 la valeur de rendement simple d\u00e9crite ci-dessus. La somme de ces flux financiers actualis\u00e9s et de la valeur r\u00e9siduelle de l&#8217;entreprise donne la valeur de l&#8217;entreprise. Cette m\u00e9thode d&#8217;\u00e9valuation est tr\u00e8s flexible et, d&#8217;un point de vue th\u00e9orique, elle constitue une &#8220;meilleure pratique&#8221;. Elle est toutefois encore plus subjective et sensible que la m\u00e9thode de la valeur de rendement. Ne faites jamais confiance \u00e0 une \u00e9valuation DCF que vous n&#8217;avez pas vous-m\u00eame enjoliv\u00e9e. Vous trouverez ici de plus amples informations sur la <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/bewertungsmethoden-2#h-die-discounted-cashflow-verfahren-dcf\">m\u00e9thode Discounted Cashflow<\/a>.        <\/p>\n\n<div class=\"wp-block-group notepad has-border-color has-background\" style=\"border-color:var(--global-palette3);border-width:1px;border-radius:10px;padding-top:0;background-image:url(&#039;https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/Example-Notepad-Background.png&#039;);background-position:50% 0;background-size:800px;\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<div class=\"wp-block-group is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-e3e06330 wp-block-group-is-layout-flex\"><style>.kt-svg-icons2041576_37b9ae-a2 .kt-svg-item-0 .kb-svg-icon-wrap{color:var(--global-palette4, #2D3748);font-size:50px;}.wp-block-kadence-icon.kt-svg-icons2041576_37b9ae-a2{justify-content:center;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-icon kt-svg-icons kt-svg-icons2041576_37b9ae-a2 alignnone kb-icon-valign-bottom\"><style>.kt-svg-item-2041576_69d7e9-92 .kb-svg-icon-wrap, .kt-svg-style-stacked.kt-svg-item-2041576_69d7e9-92 .kb-svg-icon-wrap{font-size:40px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-single-icon kt-svg-style-default kt-svg-icon-wrap kt-svg-item-2041576_69d7e9-92\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fe_edit\"><svg viewBox=\"0 0 24 24\"  fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M20 14.66V20a2 2 0 0 1-2 2H4a2 2 0 0 1-2-2V6a2 2 0 0 1 2-2h5.34\"\/><polygon points=\"18 2 22 6 12 16 8 16 8 12 18 2\"\/><\/svg><\/span><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Exemple de Discounted Cash Flow (DCF)<\/h3>\n<\/div>\n\n\n\n<!-- Link to Google Fonts for Caveat font --><link href=\"https:\/\/fonts.googleapis.com\/css2?family=Caveat&#038;display=swap\" rel=\"stylesheet\"\/><!-- Style to apply the Caveat font only within the .notepad group --><style>.notepad {\n    font-family: 'Caveat', cursive;\n}\n<\/style>\n\n\n\n<h4>Flux de tr\u00e9sorerie disponible (FCF) pour la pr\u00e9vision des 3\u00a0prochaines ann\u00e9es<\/h4>\n<div class=\"table-scroll\">\n<table>\n    <tr>\n        <th><\/th>\n        <th>Pr\u00e9vision ann\u00e9e\u00a01<\/th>\n <th>Pr\u00e9vision ann\u00e9e\u00a02<\/th>\n <th>Pr\u00e9vision ann\u00e9e\u00a03<\/th>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Flux de tr\u00e9sorerie disponible (FCF)<\/td>\n <td>300\u00a0000<\/td>\n <td>330\u00a0000<\/td>\n <td>360\u00a0000<\/td>\n    <\/tr>\n<\/table>\n<\/div>\n\n<h4>Calcul des flux de tr\u00e9sorerie actualis\u00e9s et de la valeur terminale<\/h4>\n\n<p>Taux d&#8217;actualisation (r) = 10\u00a0%<\/p>\n<p>Taux de croissance terminale (g) = 2\u00a0%<\/p>\n\n<!-- Formula for DCF -->\n<p class=\"formula\">\n DCF <sub>1<\/sub> =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">FCF<sub>1<\/sub><\/span>\n <span class=\"bottom\">(1 + r)<sup>1<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">300\u00a0000<\/span>\n <span class=\"bottom\">1.10<\/span>\n    <\/span>  = 272\u00a0727\n<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n DCF <sub>2<\/sub> =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">FCF<sub>2<\/sub><\/span>\n <span class=\"bottom\">(1 + r)<sup>2<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">330\u00a0000<\/span>\n <span class=\"bottom\">(1.10)<sup>2<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">330\u00a0000<\/span>\n <span class=\"bottom\">1.21<\/span>\n    <\/span>  = 272\u00a0727\n<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n DCF <sub>3<\/sub> =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">FCF<sub>3<\/sub><\/span>\n <span class=\"bottom\">(1 + r)<sup>3<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">360\u00a0000<\/span>\n <span class=\"bottom\">(1.10)<sup>3<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">360\u00a0000<\/span>\n <span class=\"bottom\">1.33<\/span>\n    <\/span>  = 270\u00a0676\n<\/p>\n\n<h4>Calcul de la valeur terminale (TV)<\/h4>\n\n<p>La valeur terminale est calcul\u00e9e comme suit\u00a0:<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n  TV = \n <span class=\"fraction\">\n <span class=\"top\">FCF<sub>3<\/sub> \u00d7 (1 + g)<\/span>\n <span class=\"bottom\">r &#8211; g<\/span>\n <\/span> = \n <span class=\"fraction\">\n <span class=\"top\">360\u00a0000 \u00d7 1.02<\/span>\n <span class=\"bottom\">0.10 &#8211; 0.02<\/span>\n <\/span> = 4\u00a0590\u00a0000\n<\/p>\n\n<p>La valeur terminale est ensuite \u00e9galement actualis\u00e9e\u00a0:<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n DCF <sub>TV<\/sub> =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">4\u00a0590\u00a0000<\/span>\n <span class=\"bottom\">(1 + r)<sup>3<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">4\u00a0590\u00a0000<\/span>\n <span class=\"bottom\">1.33<\/span>\n    <\/span>  = 3\u00a0451\u00a0128\n<\/p>\n\n<h4>Valeur totale de l&#8217;entreprise (valeur d&#8217;entreprise, VE)<\/h4>\n\n<p class=\"formula\">\n  VE = Somme DCF + DCF<sub>TV<\/sub> = 272\u00a0727 + 272\u00a0727 + 270\u00a0676 + 3\u00a0451\u00a0128 = 4\u00a0267\u00a0258\n<\/p>\n\n<h4>Calcul de la valeur des capitaux propres (Equity Value)<\/h4>\n\n<p>La valeur des capitaux propres est calcul\u00e9e en soustrayant l&#8217;endettement net de la valeur de l&#8217;entreprise\u00a0:<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n  Valeur des capitaux propres = VE &#8211; Dettes + Encaisse\n<\/p>\n\n<p>Supposons que l&#8217;entreprise ait 500\u00a0000 de dettes et 200\u00a0000 en caisse\u00a0:<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n  Valeur des capitaux propres = 4\u00a0267\u00a0258 &#8211; 500\u00a0000 + 200\u00a0000 = 3\u00a0967\u00a0258\n<\/p>\n\n<p>La valeur des capitaux propres s&#8217;\u00e9l\u00e8ve donc \u00e0 3\u00a0967\u00a0258.<\/p>\n<\/div><\/div>\n<style>.kadence-column2041576_496c68-8b > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_496c68-8b > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_496c68-8b > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-right:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-bottom:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);}.kadence-column2041576_496c68-8b > .kt-inside-inner-col,.kadence-column2041576_496c68-8b > 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_1f504e-2e\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 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\u00e0 diff\u00e9rentes situations de march\u00e9, mod\u00e8les de flux de tr\u00e9sorerie et hypoth\u00e8ses strat\u00e9giques<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b:not(.this-stops-third-party-issues){margin-top:0px;margin-bottom:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b ul.kt-svg-icon-list:not(.this-prevents-issues):not(.this-stops-third-party-issues):not(.tijsloc){margin-top:0px;margin-right:0px;margin-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:#b9431c;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_1c4ffc-63 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_1c4ffc-63\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_4da4a6-c5\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 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l&#8217;avenir<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_5dd88f-dc .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_5dd88f-dc\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 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Elle est issue du monde des investisseurs en capital-risque. Au fond, un investisseur se pose la question suivante avec cette m\u00e9thode : <em>Quelle pourrait \u00eatre la valeur de l&#8217;entreprise lors de la sortie (par exemple, vente ou introduction en bourse dans 5 \u00e0 7 ans) ?<\/em> Et : <em>Quel est le montant maximal que je peux investir aujourd&#8217;hui pour atteindre le rendement que je souhaite d&#8217;ici l\u00e0 ?<\/em>  <\/p>\n\n<p>L&#8217;investisseur d\u00e9termine une valeur d&#8217;entreprise plausible au moment de la sortie \u2013 g\u00e9n\u00e9ralement bas\u00e9e sur une pr\u00e9vision de chiffre d&#8217;affaires ou de b\u00e9n\u00e9fices et un multiplicateur (par exemple, 10\u00d7 EBIT ou 3\u00d7 chiffre d&#8217;affaires). Les investisseurs en capital-risque s&#8217;attendent \u00e0 des risques \u00e9lev\u00e9s et visent donc des rendements \u00e9lev\u00e9s, souvent entre <strong>25 % et 60 % par an<\/strong>, en fonction du secteur et de la phase. La valeur de sortie attendue est ensuite actualis\u00e9e avec le rendement cible sur la dur\u00e9e de d\u00e9tention pr\u00e9vue (par exemple, 5 ans). Il en r\u00e9sulte la <strong>valeur actuelle du point de vue de l&#8217;investisseur<\/strong>, c&#8217;est-\u00e0-dire le montant maximal de l&#8217;investissement. L&#8217;investisseur d\u00e9termine ainsi sa part souhait\u00e9e dans l&#8217;entreprise \u2013 celle-ci est n\u00e9goci\u00e9e ou utilis\u00e9e comme base pour l&#8217;\u00e9valuation.    <\/p>\n<style>.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-right:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-bottom:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);}.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col,.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col:before{border-top-left-radius:15px;border-top-right-radius:15px;border-bottom-right-radius:15px;border-bottom-left-radius:15px;}.kadence-column2041576_f988d2-0f > 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ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_1874a8-88 .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:var(--global-palette2, #2B6CB0);}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_1874a8-88 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_1874a8-88 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_1874a8-88 kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_ae8a3f-9a .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_ae8a3f-9a\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_0c2767-d3\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 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viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 14.804-14.832 20.188-37.236 25.393-58.902C282.515 39.293 291.817 0 312 0c24 0 72 8 72 81.452z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Permet des \u00e9valuations rapides pour les investisseurs et les fondateurs<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_14d393-fa .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_14d393-fa\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 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ul.kt-svg-icon-list:not(.this-prevents-issues):not(.this-stops-third-party-issues):not(.tijsloc){margin-top:0px;margin-right:0px;margin-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_332c1e-6b ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_332c1e-6b .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:#b9431c;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_332c1e-6b ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_332c1e-6b ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_332c1e-6b kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_b786e2-80 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_b786e2-80\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 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viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Difficult\u00e9 d&#8217;\u00e9valuation des actifs incorporels<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_469463-fd .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_469463-fd\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_526f05-00\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Aucune indication sur la valeur pour les autres parties prenantes (par exemple, acheteurs, successeurs)<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_0832fa-b2 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_0832fa-b2\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Ne convient pas aux entreprises \u00e9tablies sans sc\u00e9nario de sortie<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n<p><br\/><\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"Substanzwertmethode\">Valeur intrins\u00e8que<\/h2>\n\n<p>On obtient la valeur intrins\u00e8que en additionnant d&#8217;abord les valeurs des actifs immobilis\u00e9s et circulants aux prix du march\u00e9. Il s&#8217;agit de postes du bilan de nature mat\u00e9rielle et immat\u00e9rielle. Les imp\u00f4ts, les dettes et les obligations sont d\u00e9duits. Les r\u00e9serves latentes sont dissoutes. On \u00e9value donc sobrement ce qui existe objectivement. Mais la plupart du temps, un acheteur ne s&#8217;int\u00e9resse pas uniquement \u00e0 la substance de l&#8217;entreprise. Il aimerait savoir quel b\u00e9n\u00e9fice on peut g\u00e9n\u00e9rer \u00e0 l&#8217;avenir avec cette substance. C&#8217;est pourquoi cette m\u00e9thode d&#8217;\u00e9valuation n&#8217;est utilis\u00e9e qu&#8217;en combinaison avec d&#8217;autres m\u00e9thodes. Si le prix de vente est inf\u00e9rieur \u00e0 la valeur intrins\u00e8que, il serait logique pour l&#8217;entrepreneur de liquider tout simplement l&#8217;entreprise. C&#8217;est pourquoi la <strong>valeur de substance sert de limite inf\u00e9rieure \u00e0 la valeur de l&#8217;entreprise.<\/strong> La m\u00e9thode de la valeur de substance         <strong> <\/strong>est \u00e9galement utilis\u00e9e lorsque d&#8217;autres m\u00e9thodes donnent lieu \u00e0 des \u00e9valuations n\u00e9gatives.<\/p>\n\n<div class=\"wp-block-group notepad has-border-color has-background\" style=\"border-color:var(--global-palette3);border-width:1px;border-radius:10px;padding-top:0;background-image:url(&#039;https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/Example-Notepad-Background.png&#039;);background-position:50% 0;background-size:800px;\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<div class=\"wp-block-group is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-e3e06330 wp-block-group-is-layout-flex\"><style>.kt-svg-icons2041576_879a9a-f1 .kt-svg-item-0 .kb-svg-icon-wrap{color:var(--global-palette4, #2D3748);font-size:50px;}.wp-block-kadence-icon.kt-svg-icons2041576_879a9a-f1{justify-content:center;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-icon kt-svg-icons kt-svg-icons2041576_879a9a-f1 alignnone kb-icon-valign-bottom\"><style>.kt-svg-item-2041576_b88a34-e2 .kb-svg-icon-wrap, .kt-svg-style-stacked.kt-svg-item-2041576_b88a34-e2 .kb-svg-icon-wrap{font-size:40px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-single-icon kt-svg-style-default kt-svg-icon-wrap kt-svg-item-2041576_b88a34-e2\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fe_edit\"><svg viewBox=\"0 0 24 24\"  fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M20 14.66V20a2 2 0 0 1-2 2H4a2 2 0 0 1-2-2V6a2 2 0 0 1 2-2h5.34\"\/><polygon points=\"18 2 22 6 12 16 8 16 8 12 18 2\"\/><\/svg><\/span><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Exemple de valeur de substance<\/h3>\n<\/div>\n\n\n\n<!-- Link to Google Fonts for Caveat font --><link href=\"https:\/\/fonts.googleapis.com\/css2?family=Caveat&#038;display=swap\" rel=\"stylesheet\"\/><!-- Style to apply the Caveat font only within the .notepad group --><style>.notepad {\n    font-family: 'Caveat', cursive;\n}\n<\/style>\n\n\n\n<h4>Hypoth\u00e8ses de l&#8217;exemple :<\/h4>\n\n<div class=\"calculation\">\n<table>\n    <tr>\n        <th><\/th>\n        <th><\/th>\n        <th><\/th>\n       \n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Valeur des immobilisations et de l&#8217;actif circulant (aux prix du march\u00e9) :<\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> 1\u202f000\u202f000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Passifs\/dettes :<\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> 500\u202f000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n  <tr>\n        <td>Provisions :<\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td>100\u202f000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n <tr>\n        <td>Dissolution des provisions \u00e9conomiquement inutiles :<\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td>100\u202f000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n<\/table>\n<\/div>\n\n<div class=\"calculation\">\n            <h4>Calcul de la valeur de substance\u00a0:<\/h4>\n\n            <p><strong>\u00c9tape\u00a01\u00a0: Adaptation des provisions<\/strong><\/p>\n            <p>Les provisions \u00e9conomiquement inutiles sont dissoutes\u00a0:<\/p>\n            <p>Provisions effectives = Provisions &#8211; provisions inutiles<\/p>\n            <p>Provisions effectives = 100\u00a0000\u00a0\u20ac &#8211; 100\u00a0000\u00a0\u20ac = 0\u00a0\u20ac<\/p>\n\n            <p><strong>\u00c9tape\u00a02\u00a0: Valeur de substance = Actifs &#8211; Dettes &#8211; Provisions effectives<\/strong><\/p>\n            <p>Valeur de substance = 1\u00a0000\u00a0000\u00a0\u20ac &#8211; 500\u00a0000\u00a0\u20ac &#8211; 0\u00a0\u20ac<\/p>\n            <p>Valeur de substance = 500\u00a0000\u00a0\u20ac<\/p>\n\n            <p class=\"result\">La valeur de substance de l&#8217;entreprise s&#8217;\u00e9l\u00e8ve \u00e0 : <strong>500\u202f000 \u20ac<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<\/div><\/div>\n<style>.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-right:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-bottom:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col,.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col:before{border-top-left-radius:15px;border-top-right-radius:15px;border-bottom-right-radius:15px;border-bottom-left-radius:15px;}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > 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kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_a77e09-28\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_dfd06f-65\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 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kt-svg-icon-list-item-2041576_8ffa7e-a4\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_f8ba55-45\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 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xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Forte d\u00e9pendance aux normes comptables<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_02fec6-3a .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_02fec6-3a\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 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D\u00e9terminer la valeur de l&#8217;entreprise lors d&#8217;une vente Offre et demande.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"finanzkennzahlen\">Chiffres cl\u00e9s financiers<\/h4>\n\n<p>Les entreprises sont \u00e9valu\u00e9es sur la base de leur rendement futur escompt\u00e9. Une analyse des rendements pass\u00e9s et pr\u00e9sents permet de se faire une id\u00e9e de l&#8217;\u00e9volution future possible. Les rendements sont examin\u00e9s sous l&#8217;angle de la durabilit\u00e9. Les b\u00e9n\u00e9fices et pertes exceptionnels sont exclus. Quelle est la tendance des chiffres d&#8217;affaires et des rendements ? Les mauvaises ann\u00e9es peuvent-elles \u00eatre expliqu\u00e9es ?<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"vertrauen-in-den-verkaufer-und-dessen-unterlagen\">Confiance dans le vendeur et ses documents<\/h4>\n\n<p>Plus les risques sont importants, plus la valeur de l&#8217;entreprise est faible. Il ne doit y avoir aucun doute sur l&#8217;exactitude et l&#8217;exhaustivit\u00e9 des informations. Cela accro\u00eet inutilement l&#8217;incertitude du c\u00f4t\u00e9 des acheteurs. Il est important de pr\u00e9parer tous les documents en cons\u00e9quence. Ceux-ci doivent montrer une image transparente et sans erreur de l&#8217;entreprise. Il faut absolument \u00e9viter les mauvaises surprises.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"abhangigkeit-der-firma-vom-inhaber\">D\u00e9pendance de l&#8217;entreprise vis-\u00e0-vis du propri\u00e9taire<\/h4>\n\n<p>Pour un investisseur, une forte d\u00e9pendance vis-\u00e0-vis du propri\u00e9taire est un risque. Comment l&#8217;entreprise continue-t-elle de fonctionner lorsque le propri\u00e9taire actuel n&#8217;est plus l\u00e0 ? Si l&#8217;on ne peut plus compter sur son exp\u00e9rience, ses connaissances et ses relations avec les clients et les fournisseurs ?<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"marktstellung-der-firma\">Position de l&#8217;entreprise sur le march\u00e9<\/h4>\n\n<p>Dans quelle mesure l&#8217;entreprise est-elle rempla\u00e7able par ses clients ? Une niche int\u00e9ressante est-elle occup\u00e9e ? Existe-t-il des avantages concurrentiels durables ? Un objectif clair, une excellente r\u00e9putation et des relations de longue date avec les clients sont difficiles \u00e0 copier.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"risiken\">Risques<\/h4>\n\n<p>Une base de clients \u00e9quilibr\u00e9e, des partenaires commerciaux rempla\u00e7ables et une faible d\u00e9pendance vis-\u00e0-vis de certains collaborateurs r\u00e9duisent les risques.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"wachstumsaussichten\">Perspectives de croissance<\/h4>\n\n<p>Le mod\u00e8le d&#8217;entreprise est-il orient\u00e9 vers la croissance ? Quelles sont les chances pour un acheteur potentiel ? Existe-t-il des \u00e9conomies d&#8217;\u00e9chelle int\u00e9ressantes ?<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"personal\">Personnel<\/h4>\n\n<p>Quel est le taux de rotation du personnel ? Quel est le taux de maladie ? Quelle est la structure d&#8217;\u00e2ge ? \u00c0 quel point les employ\u00e9s sont-ils recherch\u00e9s sur le march\u00e9 du travail ?<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"fehler\">\u00c9vitez ces 5 erreurs fr\u00e9quentes<\/h2>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"befangenheit\">Partialit\u00e9<\/h4>\n\n<p>Il est compr\u00e9hensible que les propri\u00e9taires d&#8217;entreprise aient du mal \u00e0 porter un regard objectif sur leur propre entreprise. Les attentes en mati\u00e8re de prix sont souvent trop \u00e9lev\u00e9es. Demandez-vous donc : ach\u00e8teriez-vous vous-m\u00eame l&#8217;entreprise \u00e0 ce prix ? Ne pourriez-vous pas cr\u00e9er une nouvelle entreprise avec cette somme ? Combien de temps faudrait-il \u00e0 un acheteur pour refinancer le prix de vente sous forme de b\u00e9n\u00e9fices ? Conseil : personne ne souhaite \u00eatre dans le rouge 8 ans apr\u00e8s avoir achet\u00e9 une entreprise.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"kein-marktlohn-fur-den-inhaber\">Pas de salaire de march\u00e9 pour le titulaire<\/h4>\n\n<p>Un gain n&#8217;est vraiment un gain que si tous les collaborateurs &#8211; et le directeur en fait partie ! &#8211; \u00e9taient r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s conform\u00e9ment au march\u00e9. Toute autre approche constitue une distorsion des revenus qui conduit \u00e0 une \u00e9valuation trop \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"orientierung-an-grossfirmen\">Orientation vers les grandes entreprises<\/h4>\n\n<p>Le leader de votre secteur est \u00e9valu\u00e9 \u00e0 trois fois son chiffre d&#8217;affaires ? Amazon valait d\u00e9j\u00e0 des milliards avant m\u00eame de faire des b\u00e9n\u00e9fices. Les multiples EBIT des entreprises cot\u00e9es en bourse sont souvent \u00e0 deux chiffres. Pour les entreprises dont le chiffre d&#8217;affaires est inf\u00e9rieur \u00e0 20 millions, les multiples EBIT ou EBITDA sont g\u00e9n\u00e9ralement compris entre 3 et 6. Dans notre aper\u00e7u, vous trouverez <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/multiples\">des multiples d&#8217;\u00e9valuation r\u00e9alistes<\/a> des multiples d&#8217;\u00e9valuation. Votre entreprise est-elle l&#8217;exception rare ? Vous le remarquerez alors par des offres d&#8217;achat r\u00e9guli\u00e8res, non sollicit\u00e9es et concr\u00e8tes.      <\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"volles-warenlager-und-toller-maschinenpark\">\u00ab Entrep\u00f4t plein \u00bb et \u00ab Parc de machines co\u00fbteux \u00bb<\/h4>\n\n<p>La plupart des m\u00e9thodes d&#8217;\u00e9valuation se basent sur le rendement de l&#8217;entreprise. L&#8217;entreprise est consid\u00e9r\u00e9e comme un instrument permettant de g\u00e9n\u00e9rer des b\u00e9n\u00e9fices futurs. Tout ce qui est n\u00e9cessaire pour pouvoir g\u00e9n\u00e9rer ces b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 l&#8217;avenir est d\u00e9j\u00e0 pris en compte. Il s&#8217;agit notamment du parc de machines, des stocks de marchandises, des produits innovants, etc. Si ces \u00e9l\u00e9ments ne permettent pas d&#8217;augmenter les b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 l&#8217;avenir, ils n&#8217;ont aucune valeur de ce point de vue. Or, de nombreux propri\u00e9taires souhaitent par exemple ajouter le stock de marchandises \u00e0 la valeur de rendement de l&#8217;entreprise. Ce n&#8217;est pas appropri\u00e9 pour ces m\u00e9thodes. (R\u00e9flexions sur l&#8217;<a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/evaluation-des-stocks-dans-la-vente-dentreprise\">\u00e9valuation du stock<\/a> lors de la vente d&#8217;une entreprise)       <\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"das-unternehmen-hat-viel-potenzial\">&#8220;L&#8217;entreprise a beaucoup de potentiel&#8221;<\/h4>\n\n<p>Presque toutes les entreprises ont &#8220;encore beaucoup de potentiel&#8221;. Tirer parti de cela demande beaucoup d&#8217;esprit d&#8217;entreprise et de ressources et ne devrait donc \u00eatre pris en compte qu&#8217;avec prudence dans l&#8217;\u00e9valuation. Si l&#8217;on souhaite exploiter tout le potentiel de l&#8217;entreprise, il est pr\u00e9f\u00e9rable de le faire soi-m\u00eame et de ne vendre l&#8217;entreprise que plus tard. Personne ne croit un vendeur lorsqu&#8217;il dit que l&#8217;entreprise est sur le point de faire un grand bond en avant en termes de b\u00e9n\u00e9fices. Alors pourquoi voudrait-il vendre \u00e0 ce moment pr\u00e9cis ?<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"ablauf\">Le d\u00e9roulement d&#8217;une \u00e9valuation d&#8217;entreprise<\/h3>\n\n<p>1) Nettoyage des documents comptables : les comptes annuels des 3 \u00e0 5 derni\u00e8res ann\u00e9es sont normalis\u00e9s. Les charges et produits extraordinaires, les charges non n\u00e9cessaires \u00e0 l&#8217;exploitation, les r\u00e9serves latentes et les optimisations fiscales sont exclues. Les enchev\u00eatrements avec la vie priv\u00e9e du titulaire sont r\u00e9solus. Si n\u00e9cessaire, les salaires du propri\u00e9taire ou d&#8217;autres personnes proches qui ne sont pas conformes au march\u00e9 sont ajust\u00e9s. Les chiffres financiers qui en r\u00e9sultent doivent refl\u00e9ter le plus fid\u00e8lement possible la situation b\u00e9n\u00e9ficiaire durable de l&#8217;entreprise, qui est \u00e9galement r\u00e9aliste sous la nouvelle propri\u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n<p>2) \u00c9tablir des chiffres pr\u00e9visionnels pour les 3 \u00e0 5 prochaines ann\u00e9es (de pr\u00e9f\u00e9rence pour diff\u00e9rents sc\u00e9narios).<\/p>\n\n<p>3) \u00c9valuation \u00e0 l&#8217;aide des diff\u00e9rentes m\u00e9thodes d&#8217;\u00e9valuation courantes, en tenant compte des points pr\u00e9c\u00e9dents.<\/p>\n\n<p>4) M\u00e9lange des diff\u00e9rentes m\u00e9thodes de calcul des moyennes et des fourchettes, y compris en tenant compte de diff\u00e9rents sc\u00e9narios et hypoth\u00e8ses.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quand il faut faire vite<\/h2>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"faustformel\">Calculer la valeur de l&#8217;entreprise Formule empirique<\/h3>\n\n<p>Vous souhaitez seulement une indication de la valeur d&#8217;une petite ou moyenne entreprise \u00e0 l&#8217;aide d&#8217;une formule d&#8217;\u00e9valuation d&#8217;entreprise grossi\u00e8re ? <\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Calculer la valeur de l&#8217;entreprise Formule empirique 1 : Calculez la moyenne de l&#8217;EBIT (b\u00e9n\u00e9fice avant imp\u00f4ts et int\u00e9r\u00eats) des trois derni\u00e8res ann\u00e9es. Multipliez-le par un facteur de 4 (valeur basse) \u00e0 6 (valeur haute). D\u00e9duisez les dettes de l&#8217;entreprise des r\u00e9sultats. Vous obtenez une fourchette dans laquelle se situe approximativement la valeur de votre entreprise.<\/li>\n<\/ul>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Calculer la valeur de l&#8217;entreprise Formule empirique 2 : R\u00e9fl\u00e9chissez au montant des b\u00e9n\u00e9fices qu&#8217;un acheteur pourrait retirer de l&#8217;entreprise au cours des prochaines ann\u00e9es. Fixez le prix de mani\u00e8re \u00e0 ce qu&#8217;il puisse amortir le prix d&#8217;achat en 4 \u00e0 7 ans. <\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Vous trouverez un aper\u00e7u des <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/evaluation-entreprise-regles-empiriques\">formules empiriques courantes<\/a> dans notre article de blog sur le sujet.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"online-rechner\">Calculer la valeur d&#8217;une entreprise avec des services en ligne<\/h3>\n\n<p>Une \u00e9valuation d&#8217;entreprise en ligne peut fournir une bonne premi\u00e8re indication d&#8217;un prix de vente possible. Toutefois, pour une d\u00e9termination d\u00e9finitive du prix, il convient de toujours faire appel \u00e0 un expert sp\u00e9cialis\u00e9.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"merkmale-einer-guten-online-firmenbewertung\">Caract\u00e9ristiques d&#8217;une bonne \u00e9valuation d&#8217;entreprise en ligne<\/h4>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Guidage syst\u00e9matique par un questionnaire structur\u00e9<\/li>\n\n\n\n<li>Compr\u00e9hensible pour les profanes<\/li>\n\n\n\n<li>Les chiffres financiers peuvent \u00eatre ajust\u00e9s<\/li>\n\n\n\n<li>Calcul de la valeur de l&#8217;entreprise sur la base des donn\u00e9es actuelles du march\u00e9<\/li>\n\n\n\n<li>Prend en compte diff\u00e9rents secteurs<\/li>\n\n\n\n<li>Prend en compte les diff\u00e9rentes tailles d&#8217;entreprises (une entreprise de 5 employ\u00e9s est \u00e9valu\u00e9e diff\u00e9remment d&#8217;une entreprise de 50 employ\u00e9s)<\/li>\n<\/ul>\n<style>.kb-row-layout-wrap.wp-block-kadence-rowlayout.kb-row-layout-id_9f0bc7-59{margin-top:30px;margin-bottom:30px;}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59 > .kt-row-column-wrap{align-content:start;}:where(.kb-row-layout-id_9f0bc7-59 > .kt-row-column-wrap) > .wp-block-kadence-column{justify-content:start;}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59 > .kt-row-column-wrap{column-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);row-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);max-width:1000px;margin-left:auto;margin-right:auto;padding-top:10px;padding-right:10px;padding-bottom:10px;padding-left:10px;grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59{border-top-left-radius:0px;border-top-right-radius:0px;border-bottom-right-radius:0px;border-bottom-left-radius:0px;}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59{border-top:0.5px solid var(--global-palette4, #2D3748);border-right:0.5px solid var(--global-palette4, #2D3748);border-bottom:0.5px solid var(--global-palette4, #2D3748);border-left:0.5px solid 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bas\u00e9 sur des milliers d&#8217;\u00e9valuations <br\/><br\/><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/calculer-valeur-entreprise\"><strong>&gt; Vers l&#8217;\u00e9valuation d&#8217;entreprise en ligne &lt;<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Google-Reviews.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-2014773\" width=\"130\" height=\"30\"\/><\/figure><\/div><\/div><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/calculer-valeur-entreprise\" class=\"kb-section-link-overlay\"><\/a><\/div>\n\n<\/div><\/div>\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"online-firmenbewertungen-eignen-sich-nicht-fur-eine-erstindikation-bei\">Les \u00e9valuations d&#8217;entreprises en ligne ne conviennent PAS .<\/h4>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u2026 pour l&#8217;\u00e9valuation des startups<\/li>\n\n\n\n<li>\u2026 pour calculer la valeur d&#8217;une entreprise qui cro\u00eet tr\u00e8s rapidement<\/li>\n\n\n\n<li>\u2026 pour calculer la valeur d&#8217;une entreprise si elle est d\u00e9ficitaire ou ne r\u00e9alise que tr\u00e8s peu de b\u00e9n\u00e9fices (consultez nos conseils sur l&#8217;<a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/evaluation-entreprise-non-rentable\">\u00e9valuation des entreprises non rentables<\/a>) <\/li>\n<\/ul>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"achtung-vor-marketing-tricks\">Attention aux astuces marketing !<\/h4>\n\n<p>De nombreux calculateurs en ligne n&#8217;ont qu&#8217;un seul objectif : g\u00e9n\u00e9rer des leads pour les ventes de l&#8217;entreprise. Ils sugg\u00e8rent que l&#8217;on obtient une \u00e9valuation automatique apr\u00e8s avoir rempli le questionnaire. A la fin, c&#8217;est la surprise : il faut entrer ses coordonn\u00e9es et un &#8220;expert sp\u00e9cialis\u00e9&#8221; (vendeur) va nous contacter par t\u00e9l\u00e9phone.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Particularit\u00e9s sectorielles<\/h2>\n\n<p>L&#8217;\u00e9valuation de base est plus ou moins identique pour toutes les entreprises, mais selon le secteur, il existe des particularit\u00e9s \u00e0 prendre en compte. Votre entreprise appartient-elle \u00e0 l&#8217;un des secteurs suivants ? Alors, consultez nos articles de blog qui traitent des particularit\u00e9s de l&#8217;\u00e9valuation des entreprises de ces secteurs.  <\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/evaluation-entreprise-logiciel\">Entreprise de logiciels<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Dans ce secteur, les facteurs de valeur suivants sont pertinents : les co\u00fbts de changement de fournisseur pour le client, la marge b\u00e9n\u00e9ficiaire et les chiffres d&#8217;affaires contractuels r\u00e9currents.<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/evaluation-entreprise-industrielle\">Entreprise de production <\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Dans ce secteur, les facteurs de valeur suivants sont pertinents : les droits de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle des produits, la production en grandes quantit\u00e9s, une gamme de produits standardis\u00e9e, une part \u00e9lev\u00e9e de valeur ajout\u00e9e r\u00e9alis\u00e9e en interne et l&#8217;\u00e2ge du parc de machines.<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/valuation-de-boutiques-en-ligne\">Boutique en ligne<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Dans ce secteur, les facteurs de valeur suivants sont pertinents : les canaux de vente, la part des marques propres, la part organique de l&#8217;acquisition de nouveaux clients et le taux de fid\u00e9lisation et de r\u00e9achat des clients. <\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/valorisation-grossiste\">Commerce de gros <\/a> <\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Dans ce secteur, les facteurs de valeur suivants sont pertinents : la structure des fournisseurs, le niveau de la marge commerciale, la vitesse de rotation des stocks, la part des marques propres et les droits exclusifs sur les produits. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Maximiser la valeur de l&#8217;entreprise avant la vente<\/h2>\n\n<p>Avant la vente, un certain nombre de choses peuvent \u00eatre faites pour r\u00e9duire les incertitudes et mettre en avant les points forts de l&#8217;entreprise. Cela permet de maximiser le prix de vente.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"wissen-verteilen-prozesse-dokumentieren-stellvertretungen-definieren\">R\u00e9partir les connaissances, documenter les processus, d\u00e9finir les suppl\u00e9ances<\/h4>\n\n<p>Cela permet de minimiser les dommages potentiels si un collaborateur important est absent ou quitte l&#8217;entreprise. Cela r\u00e9duit une grande inqui\u00e9tude d&#8217;un acheteur potentiel.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"kunden-und-lieferantenbeziehungen-sicherstellen\">Assurer les relations avec les clients et les fournisseurs<\/h4>\n\n<p>Un acheteur craindra de perdre des relations importantes avec des clients ou des fournisseurs apr\u00e8s le d\u00e9part du propri\u00e9taire.<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Transf\u00e9rer les relations importantes aux collaborateurs qui resteront probablement dans l&#8217;entreprise.<\/li>\n\n\n\n<li>Si possible, s\u00e9curiser les relations avec les clients par des accords de service et des programmes de fid\u00e9lisation.<\/li>\n\n\n\n<li>Identifier des alternatives pour les fournisseurs cl\u00e9s afin d&#8217;att\u00e9nuer le risque de d\u00e9faillance et d&#8217;augmentation des prix.<\/li>\n<\/ul>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"optimierung-des-forderungsmanagements\">Optimisation de la gestion des cr\u00e9ances<\/h4>\n\n<p>R\u00e9duire le capital immobilis\u00e9 dans le fonds de roulement. Vous augmentez ainsi directement la valeur de l&#8217;entreprise. Des d\u00e9lais de paiement plus courts pour les clients et un syst\u00e8me de relance coh\u00e9rent devraient \u00eatre examin\u00e9s.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"jahresbilanzen-vorbereiten\">Pr\u00e9parer les bilans annuels<\/h4>\n\n<p>Les comptes annuels des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es doivent \u00eatre pr\u00e9sent\u00e9s de mani\u00e8re transparente et facilement compr\u00e9hensible. Les fluctuations du chiffre d&#8217;affaires, les baisses de b\u00e9n\u00e9fices, les hausses remarquables des co\u00fbts, etc. doivent pouvoir \u00eatre expliqu\u00e9es de mani\u00e8re concluante sur demande. Cela cr\u00e9e de la confiance et augmente la s\u00e9curit\u00e9 de la planification.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"namhafte-referenzen-dokumentieren\">Des r\u00e9f\u00e9rences renomm\u00e9es documentent<\/h4>\n\n<p>Obtenez des r\u00e9f\u00e9rences de clients renomm\u00e9s et satisfaits et ins\u00e9rez-les dans vos documents de vente.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"uberzeugende-formulierung-der-marktvorteile\">Formulation convaincante des avantages sur le march\u00e9<\/h4>\n\n<p>Qu&#8217;est-ce qui rend les produits ou les services uniques sur le march\u00e9 ? Qu&#8217;est-ce qui est difficile \u00e0 copier pour la concurrence ? Focalisez-vous sur ce qui est important et allez droit au but. Joignez les avantages formul\u00e9s \u00e0 la documentation de vente.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"plausiblen-wachstumsplan-erstellen\">Elaborer un plan de croissance plausible<\/h4>\n\n<p>Identifiez des potentiels r\u00e9alistes et concrets pour la poursuite de la croissance et l&#8217;am\u00e9lioration de l&#8217;efficacit\u00e9 et montrez concr\u00e8tement comment ils peuvent \u00eatre r\u00e9alis\u00e9s. Pr\u00e9parez-vous en outre \u00e0 r\u00e9pondre \u00e0 la question de savoir pourquoi vous ne les avez pas d\u00e9j\u00e0 mis en \u0153uvre vous-m\u00eame.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"weiteren-informationsbedarf-des-kaufers-antizipieren-und-vorbereiten\">Anticiper et pr\u00e9parer les besoins d&#8217;informations suppl\u00e9mentaires de l&#8217;acheteur<\/h4>\n\n<p>Plus les incertitudes et les doutes de l&#8217;acheteur sont grands, plus le prix d&#8217;achat est bas. \u00c9tablissez la confiance avec des r\u00e9ponses bien document\u00e9es, claires et compl\u00e8tes \u00e0 des questions anticip\u00e9es.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"ungeregelte-mitarbeiteranspruche-klaren\">Clarifier les droits des salari\u00e9s non r\u00e9gl\u00e9s<\/h4>\n\n<p>Clarifiez et documentez tous les droits aux bonus, aux vacances, aux augmentations de salaire promises, etc. Il faut \u00e9viter les surprises n\u00e9gatives pour le vendeur.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"betriebsraumlichkeiten-sichern\">S\u00e9curiser les locaux de l&#8217;entreprise<\/h4>\n\n<p>Augmentez la s\u00e9curit\u00e9 de votre planification en garantissant les baux de vos locaux \u00e0 long terme, si n\u00e9cessaire en ren\u00e9gociant avec le bailleur.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"innerbetriebliche-konflikte-klaren\">R\u00e9soudre les conflits internes \u00e0 l&#8217;entreprise<\/h4>\n\n<p>Les disputes devraient \u00eatre r\u00e9solues et la mauvaise ambiance au sein de l&#8217;\u00e9quipe am\u00e9lior\u00e9e. Le processus de vente et la phase de transition sont exigeants et le propri\u00e9taire a besoin du soutien de ses collaborateurs.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"betriebsraumlichkeiten-vorbereiten\">Pr\u00e9parer les locaux de l&#8217;entreprise<\/h4>\n\n<p>L&#8217;\u0153il participe \u00e0 l&#8217;\u00e9valuation :<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Nettoyage des locaux<\/li>\n\n\n\n<li>R\u00e9alisation de r\u00e9novations \u00e9chues<\/li>\n\n\n\n<li>Garantir le respect des exigences l\u00e9gales<\/li>\n\n\n\n<li>Vente ou \u00e9limination des machines et de l&#8217;inventaire superflus<\/li>\n\n\n\n<li>\u00c9puration du stock de marchandises<\/li>\n<\/ul>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"aktualisieren-sie-die-firmenwebsite\">Mettre \u00e0 jour le site web de l&#8217;entreprise<\/h4>\n\n<p>\u00c9viter une pr\u00e9sence sur Internet obsol\u00e8te ou non professionnelle.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9valuation en fonction de la phase de croissance<\/h2>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"strtps\">\u00c9valuer les startups<\/h3>\n\n<p>\u00c9valuer les startups est encore plus subjectif que d&#8217;\u00e9valuer les entreprises \u00e9tablies. On \u00e9value exclusivement une promesse d&#8217;avenir. Nous avons \u00e9tabli une <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/evaluation-criteres-start-up\">liste<\/a> de crit\u00e8res d&#8217;\u00e9valuation.   <\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"wichtige-begriffe-pre-money-vs-post-money-bewertung\">Notions importantes : \u00e9valuation pr\u00e9-money vs post-money<\/h4>\n\n<p>Lorsqu&#8217;une startup r\u00e9alise un tour de financement, de l&#8217;argent est vers\u00e9 sur le compte bancaire de la startup. La valeur de l&#8217;entreprise augmente donc de cette somme d&#8217;argent. Il est donc important de pr\u00e9ciser, lors d&#8217;une \u00e9valuation, si l&#8217;on parle d&#8217;une \u00e9valuation &#8220;pr\u00e9-money&#8221; (valeur avant le tour de financement) ou &#8220;post-money&#8221; (valeur apr\u00e8s le tour de financement).<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"diskontsatzstartup\">Rendement attendu des investisseurs pour les start-ups<\/h4>\n\n<p>Les start-ups sont des investissements risqu\u00e9s. C&#8217;est pourquoi les investisseurs attendent un rendement \u00e9lev\u00e9. Plus la phase de financement est pr\u00e9coce, plus le risque et donc le rendement attendu sont importants. Le rendement attendu est n\u00e9cessaire pour la m\u00e9thode DCF et la m\u00e9thode VC.<\/p>\n\n<p><\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><th>Phase de financement<\/th><th>Rendement attendu \/ taux d&#8217;actualisation<\/th><th>Payback escompt\u00e9 dans 5 ans<\/th><\/tr><tr><td>1 Seed Stage (cr\u00e9ation)<\/td><td>70-90%<\/td><td>20x<\/td><\/tr><tr><td>2 Stade de d\u00e9marrage (avant le lancement sur le march\u00e9)<\/td><td>50-70%<\/td><td>10x<\/td><\/tr><tr><td>3 First Stage (entr\u00e9e r\u00e9ussie sur le march\u00e9)<\/td><td>40-60%<\/td><td>8x<\/td><\/tr><tr><td>4 Second Stage (expansion)<\/td><td>35-50%<\/td><td>6x<\/td><\/tr><tr><td>5 Later Stage (cash flow positif)<\/td><td>30-40%<\/td><td>5x<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n<p>Source : <a href=\"https:\/\/venturevaluation.com\/wp-content\/uploads\/2011\/12\/Vortrag_IF-Unternehmensbewertung_2012.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Venture Valuation, pr\u00e9sentation_IF-Unternehmensbewertung_2012.pdf, diapositive 29<\/a><\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"discounted-cashflow-methode-fur-startups-dcf\">M\u00e9thode du cash-flow actualis\u00e9 pour les start-ups (DCF)<\/h4>\n\n<p>La <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/valorisation-entreprise#DCF\">m\u00e9thode DCF d\u00e9crite ci-dessus<\/a> peut \u00eatre appliqu\u00e9e aux business plans des start-ups. Pour ce faire, le taux d&#8217;actualisation utilis\u00e9 est d\u00e9riv\u00e9 du rendement attendu par les investisseurs (voir <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/valorisation-entreprise#diskontsatzstartup\">tableau<\/a> ci-dessus).<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"venturecapital\">M\u00e9thode du capital-risque (m\u00e9thode VC)<\/h4>\n\n<p>Cette m\u00e9thode est plus simple que la m\u00e9thode DCF. On utilise la <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/bewertungsmethoden-2#h-die-multiplemethode\">m\u00e9thode simple du multiplicateur<\/a>. Celle-ci ne convient en fait qu&#8217;aux entreprises \u00e9tablies et rentables. Si l&#8217;entreprise ne fait pas encore de b\u00e9n\u00e9fices, il n&#8217;y a rien \u00e0 multiplier. C&#8217;est pourquoi, dans un premier temps, on imagine que tout se passe exactement comme dans le business plan. La m\u00e9thode des multiplicateurs est ensuite appliqu\u00e9e aux chiffres projet\u00e9s dans, par exemple, 5 ans. Cela donne alors la valeur esp\u00e9r\u00e9e dans 5 ans. Il est bien s\u00fbr tr\u00e8s incertain que ce sc\u00e9nario se produise exactement de la sorte. La valeur future est donc recalcul\u00e9e dans le pr\u00e9sent avec les attentes de rendement des investisseurs (voir <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/valorisation-entreprise#diskontsatzstartup\">tableau<\/a> ci-dessus).        <\/p>\n\n<p>Exemple : une start-up (premi\u00e8re \u00e9tape) attend sa sortie dans 5 ans. Le b\u00e9n\u00e9fice attendu dans 5 ans est de 1 million. Selon la m\u00e9thode du multiplicateur, l&#8217;entreprise vaudrait alors 6 millions. Les investisseurs attendent un rendement annuel de 40%. La valeur de l&#8217;entreprise doit donc augmenter de 40% chaque ann\u00e9e. Il faut recalculer avec le calcul suivant : 6,0 millions \/ (1 + 40%) ^ 5 = 1,1 million. L&#8217;entreprise obtient donc une \u00e9valuation post-money de 1,1 million.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"glossar-wichtige-begriffe-in-der-unternehmensbewertung\">Glossaire : termes importants de l&#8217;\u00e9valuation d&#8217;entreprise<\/h2>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"dcf\">DCF<\/h4>\n\n<p>Abr\u00e9viation de &#8220;Discounted Cash Flow&#8221;. La m\u00e9thode DCF est une m\u00e9thode d&#8217;\u00e9valuation fr\u00e9quemment utilis\u00e9e.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"derivativer-firmenwert\">Fonds de commerce d\u00e9riv\u00e9<\/h4>\n\n<p>Le goodwill d\u00e9riv\u00e9 est la diff\u00e9rence entre le prix d&#8217;achat r\u00e9el d&#8217;une entreprise et sa valeur intrins\u00e8que. La valeur est repr\u00e9sent\u00e9e dans la comptabilit\u00e9 d&#8217;une entreprise qui a achet\u00e9 une autre entreprise. D&#8217;un point de vue comptable, il correspond au &#8220;goodwill&#8221; et au &#8220;fonds de commerce&#8221;. Si la valeur n&#8217;est pas obtenue par un prix d&#8217;achat, mais est estim\u00e9e, on parle de &#8221; valeur d&#8217;entreprise originel&#8221;.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"enterprise-value\">Valeur d&#8217;entreprise<\/h4>\n\n<p>La valeur totale de l&#8217;entreprise du point de vue des bailleurs de fonds propres et \u00e9trangers. Contrairement \u00e0 l&#8217;Equity Value, le capital \u00e9tranger n&#8217;est pas d\u00e9duit. Cette valeur permet de comparer des entreprises ayant des structures de capital diff\u00e9rentes.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Valeur de l&#8217;\u00e9quit\u00e9<\/h4>\n\n<p>La valeur du point de vue des bailleurs de fonds propres. L&#8217;Equity Value correspond \u00e0 l&#8217;Enterprise Value moins les capitaux \u00e9trangers plus les r\u00e9serves de liquidit\u00e9s.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"firmenwert\">Fonds de commerce<\/h4>\n\n<p>Dans la pratique, cette valeur est souvent assimil\u00e9e \u00e0 la valeur totale de l&#8217;entreprise. D&#8217;un point de vue comptable, on ne parle de &#8220;fonds de commerce&#8221; que pour la partie qui, en cas de vente, d\u00e9passe la valeur intrins\u00e8que (voir &#8220;Valeur intrins\u00e8que&#8221;). \u00c9quivalent de &#8220;goodwill&#8221; et &#8220;\u00e9cart d&#8217;acquisition d\u00e9riv\u00e9&#8221;.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"goodwill\">Goodwill<\/h4>\n\n<p>Voir &#8220;Goodwill d\u00e9riv\u00e9&#8221;.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"immaterielle-werte\">Valeurs immat\u00e9rielles<\/h4>\n\n<p>Les biens incorporels sont des actifs qui figurent au bilan d&#8217;une entreprise, mais qui ne sont pas physiquement tangibles. Il s&#8217;agit par exemple des brevets, des marques et des licences. La somme constitue la valeur immat\u00e9rielle de l&#8217;entreprise.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"materieller-wert\">Valeur mat\u00e9rielle<\/h4>\n\n<p>Actifs physiquement tangibles, tels que les machines et les stocks de marchandises.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"originarer-firmenwert\">Fonds de commerce d&#8217;origine<\/h4>\n\n<p>Le fonds de commerce d&#8217;origine est la diff\u00e9rence entre la valeur totale du fonds de commerce estim\u00e9e par l&#8217;entreprise elle-m\u00eame et la valeur intrins\u00e8que. Il ne peut pas \u00eatre repr\u00e9sent\u00e9 dans la comptabilit\u00e9. Contrairement au goodwill d\u00e9riv\u00e9, la valeur n&#8217;est pas d\u00e9riv\u00e9e d&#8217;un prix de vente r\u00e9el mais est estim\u00e9e. Il ne doit donc pas non plus \u00eatre inscrit au bilan.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"pre-money-valuation\">\u00c9valuation pr\u00e9-money<\/h4>\n\n<p>Se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 la valeur d&#8217;une start-up avant l&#8217;obtention d&#8217;un tour de financement suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"post-money-valuation\">\u00c9valuation post-money<\/h4>\n\n<p>Se r\u00e9f\u00e8re \u00e0 la valeur d&#8217;une start-up <strong>apr\u00e8s que<\/strong> de nouveaux fonds ont \u00e9t\u00e9 inject\u00e9s dans l&#8217;entreprise.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"substanzwert\">Valeur intrins\u00e8que<\/h4>\n\n<p>Voir <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/valorisation-entreprise#Substanzwertmethode\">m\u00e9thode de la valeur intrins\u00e8que<\/a>.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"fragen\">Questions fr\u00e9quentes<\/h2>\n<div id=\"rank-math-faq\" class=\"rank-math-block\">\n<div class=\"rank-math-list \">\n<div id=\"faq-question-1649236458513\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Qu&#8217;est-ce qui fait un bon outil d&#8217;\u00e9valuation d&#8217;entreprise ?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Il doit \u00eatre bien structur\u00e9, facile \u00e0 comprendre et \u00e0 suivre, tenir compte des diff\u00e9rents secteurs et tailles d&#8217;entreprises et se baser sur des donn\u00e9es actuelles du march\u00e9.  <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1649252586190\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Les \u00e9valuations d&#8217;entreprises en ligne sont-elles adapt\u00e9es \u00e0 tous ?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Sauf mention contraire explicite, ils NE sont PAS adapt\u00e9s \u00e0 une premi\u00e8re indication de start-ups, d&#8217;entreprises \u00e0 croissance rapide et d&#8217;entreprises qui sont d\u00e9ficitaires ou peu rentables.  <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1649252998470\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Calculer la valeur d&#8217;une entreprise : Quelle est la meilleure m\u00e9thode ?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Les diff\u00e9rentes m\u00e9thodes ont des points forts et des points faibles. Il ne faut pas se fier \u00e0 une seule m\u00e9thode. Un m\u00e9lange de diff\u00e9rentes m\u00e9thodes, rejou\u00e9 plusieurs fois avec des sc\u00e9narios variables, donne une id\u00e9e de la fourchette possible de la valeur de l&#8217;entreprise. <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1643642373080\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Puis-je calculer la valeur de l&#8217;entreprise \u00e0 l&#8217;aide d&#8217;une formule empirique ?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Calculer la valeur de l&#8217;entreprise Formule empirique 1. Multipliez l&#8217;EBIT moyen des trois derni\u00e8res ann\u00e9es une fois par quatre et une fois par six. D\u00e9duisez les dettes de l&#8217;entreprise des r\u00e9sultats. Vous obtenez une fourchette dans laquelle se situe approximativement la valeur de votre entreprise.  <\/p>\n<p>Calculer la valeur de l&#8217;entreprise Formule empirique 2 : R\u00e9fl\u00e9chissez au montant des b\u00e9n\u00e9fices qu&#8217;un acheteur pourrait retirer de l&#8217;entreprise au cours des prochaines ann\u00e9es. Fixez le prix de mani\u00e8re \u00e0 ce qu&#8217;il puisse amortir le prix d&#8217;achat en 4 \u00e0 7 ans. <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1663415500203\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Comment traiter les biens immobiliers lors de la d\u00e9termination de la valeur d&#8217;une entreprise ?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Si l&#8217;on veut calculer la valeur d&#8217;une entreprise qui poss\u00e8de des biens immobiliers, ceux-ci sont normalement \u00e9valu\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment puis additionn\u00e9s. Souvent, lors d&#8217;une vente, les biens immobiliers sont d&#8217;abord s\u00e9par\u00e9s puis lou\u00e9s \u00e0 l&#8217;acheteur. Dans ce cas, les chiffres financiers historiques de l&#8217;entreprise sont adapt\u00e9s en d\u00e9duisant un loyer hypoth\u00e9tique conforme au march\u00e9. En revanche, les d\u00e9penses li\u00e9es \u00e0 l&#8217;entretien du bien immobilier peuvent \u00eatre ajout\u00e9es au b\u00e9n\u00e9fice. Vous n&#8217;\u00eates pas s\u00fbr de devoir vendre le bien immobilier avec l&#8217;entreprise ? Une liste <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/unternehmen-mit-immobilie-verkaufen\">des facteurs<\/a> \u00e0 prendre en compte.  <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1712576435996\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">\u00c0 quoi les investisseurs font-ils particuli\u00e8rement attention lors de l&#8217;\u00e9valuation d&#8217;une entreprise ?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/firmenbewertung-investoren-kritische-faktoren\">Lien<\/a> vers la liste des 10 facteurs critiques auxquels les investisseurs font attention lors de l&#8217;\u00e9valuation d&#8217;une entreprise<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1712914538583\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Qu&#8217;est-ce qui est diff\u00e9rent lors de l&#8217;\u00e9valuation d&#8217;une entreprise franchis\u00e9e ? <\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Ici, ce n&#8217;est pas seulement une seule entreprise qui est \u00e9valu\u00e9e, mais tout un syst\u00e8me. Nous avons rassembl\u00e9 les <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/evaluation-des-entreprises-de-franchise\">points les plus importants<\/a>.  <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1712926212800\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Que sont les Add Backs ? <\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Les add-backs sont des ajustements effectu\u00e9s lors de l&#8217;\u00e9valuation d&#8217;une entreprise afin d&#8217;obtenir un r\u00e9sultat plus \u00e9quitable. Les types d&#8217;add-backs appliqu\u00e9s peuvent varier d&#8217;un cas \u00e0 l&#8217;autre, en fonction des circonstances individuelles de l&#8217;entreprise.  <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/retraitements-evaluation-de-lentreprise\">Un aper\u00e7u<\/a><\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1712928463551\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Quels indicateurs donnent des informations sur la performance d&#8217;une entreprise ?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>La performance d&#8217;une entreprise peut \u00eatre \u00e9valu\u00e9e \u00e0 l&#8217;aide d&#8217;une multitude d&#8217;indicateurs qui refl\u00e8tent diff\u00e9rents aspects de l&#8217;entreprise. Pour un aper\u00e7u des <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/welche-kennzahlen-geben-auskunft-ueber-die-leistungsfaehigkeit-eines-unternehmens\">indicateurs les plus importants<\/a> <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00ab Quelle est la valeur r\u00e9elle de mon entreprise ? \u00bb \u2013 Cette question pr\u00e9occupe de nombreux entrepreneurs, que ce soit lors de la vente, de la planification de la succession ou de d\u00e9cisions strat\u00e9giques. Dans ce guide complet, vous trouverez tout ce que vous devez savoir sur le calcul de la valeur d&#8217;une entreprise&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":1003,"featured_media":2042559,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_kad_blocks_custom_css":"","_kad_blocks_head_custom_js":"","_kad_blocks_body_custom_js":"","_kad_blocks_footer_custom_js":"","_kad_post_transparent":"","_kad_post_title":"","_kad_post_layout":"right","_kad_post_sidebar_id":"sidebar-primary","_kad_post_content_style":"","_kad_post_vertical_padding":"","_kad_post_feature":"","_kad_post_feature_position":"","_kad_post_header":false,"_kad_post_footer":false,"_kad_post_classname":"","footnotes":""},"categories":[400149],"tags":[],"class_list":["post-2041805","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-leitfaden-fr"],"taxonomy_info":{"category":[{"value":400149,"label":"Leitfaden"}]},"featured_image_src_large":["https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/Design-ohne-Titel.png",1023,1024,false],"author_info":{"display_name":"Marc Uhlmann","author_link":"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/author\/marc"},"comment_info":0,"category_info":[{"term_id":400149,"name":"Leitfaden","slug":"leitfaden-fr","term_group":0,"term_taxonomy_id":2000149,"taxonomy":"category","description":"","parent":0,"count":3,"filter":"raw","cat_ID":400149,"category_count":3,"category_description":"","cat_name":"Leitfaden","category_nicename":"leitfaden-fr","category_parent":0}],"tag_info":false,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2041805","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1003"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2041805"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2041805\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2042559"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2041805"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2041805"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.nimbo.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2041805"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}