{"id":2041801,"date":"2024-05-23T09:01:35","date_gmt":"2024-05-23T09:01:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.nimbo.net\/leitfaden-unternehmenswert"},"modified":"2025-11-17T14:29:36","modified_gmt":"2025-11-17T14:29:36","slug":"valutazione-azienda-panoramica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-azienda-panoramica","title":{"rendered":"La guida pratica alla valutazione aziendale per 2026 (con esempi)"},"content":{"rendered":"<style>.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap{align-content:start;}:where(.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap) > .wp-block-kadence-column{justify-content:start;}.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap{column-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);row-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);max-width:750px;margin-left:auto;margin-right:auto;padding-top:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);padding-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-layout-overlay{opacity:0.30;}@media all and (max-width: 1024px){.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap{grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}}@media all and (max-width: 767px){.kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 > .kt-row-column-wrap{grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}}<\/style><div class=\"kb-row-layout-wrap kb-row-layout-id2041576_c800a0-a1 alignnone wp-block-kadence-rowlayout\"><div class=\"kt-row-column-wrap kt-has-1-columns kt-row-layout-equal kt-tab-layout-inherit kt-mobile-layout-row kt-row-valign-top\">\n<style>.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col,.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col:before{border-top-left-radius:0px;border-top-right-radius:0px;border-bottom-right-radius:0px;border-bottom-left-radius:0px;}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col{column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col > .aligncenter{width:100%;}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col:before{opacity:0.3;}.kadence-column2041576_4c0a2f-6e{position:relative;}@media all and (max-width: 1024px){.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}@media all and (max-width: 767px){.kadence-column2041576_4c0a2f-6e > .kt-inside-inner-col{flex-direction:column;justify-content:center;}}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-column kadence-column2041576_4c0a2f-6e inner-column-1\"><div class=\"kt-inside-inner-col\">\n<p class=\"has-text-align-left\"><strong>\u201cQuanto vale realmente la mia azienda?\u201d<\/strong> \u2013 Questa domanda preoccupa molti imprenditori, sia in caso di vendita, pianificazione della successione o decisioni strategiche. In questa guida completa troverai tutto ci\u00f2 che devi sapere sul calcolo del valore aziendale, in modo pratico e con esempi.  <\/p>\n<\/div><\/div>\n\n<\/div><\/div><style>.kb-row-layout-wrap.wp-block-kadence-rowlayout.kb-row-layout-id_9f0bc7-59{margin-top:30px;margin-bottom:30px;}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59 > .kt-row-column-wrap{align-content:start;}:where(.kb-row-layout-id_9f0bc7-59 > .kt-row-column-wrap) > .wp-block-kadence-column{justify-content:start;}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59 > .kt-row-column-wrap{column-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);row-gap:var(--global-kb-gap-md, 2rem);max-width:1000px;margin-left:auto;margin-right:auto;padding-top:10px;padding-right:10px;padding-bottom:10px;padding-left:10px;grid-template-columns:minmax(0, 1fr);}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59{border-top-left-radius:0px;border-top-right-radius:0px;border-bottom-right-radius:0px;border-bottom-left-radius:0px;}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59{border-top:0.5px solid var(--global-palette4, 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class=\"kt-inside-inner-col\">\n<p class=\"has-small-font-size\">Valutazione aziendale online, gratuita e senza registrazione, valutazione immediata, rapporto di 13 pagine, algoritmo basato su migliaia di valutazioni. <br\/><br\/><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-aziendale-online\"><strong>&gt; Alla valutazione aziendale online &lt;<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Google-Reviews.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-2014773\" width=\"130\" height=\"30\"\/><\/figure><\/div><\/div><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-aziendale-online\" class=\"kb-section-link-overlay\"><\/a><\/div>\n\n<\/div><\/div><style>.kadence-column2041576_f2d667-4d > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_f2d667-4d > 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class=\"wp-block-kadence-column kadence-column2041576_f2d667-4d\"><div class=\"kt-inside-inner-col\">\n<p class=\"has-medium-font-size\">Indice<\/p>\n\n\n<style>.kb-table-of-content-nav.kb-table-of-content-id2041576_6be5e6-fc .kb-table-of-content-wrap{padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.kb-table-of-content-nav.kb-table-of-content-id2041576_6be5e6-fc .kb-table-of-contents-title-wrap{padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}.kb-table-of-content-nav.kb-table-of-content-id2041576_6be5e6-fc .kb-table-of-contents-title{font-family:var( --global-body-font-family, inherit );font-weight:inherit;font-style:normal;}.kb-table-of-content-nav.kb-table-of-content-id2041576_6be5e6-fc .kb-table-of-content-wrap .kb-table-of-content-list{font-size:var(--global-kb-font-size-sm, 0.9rem);font-weight:regular;font-style:normal;text-transform:none;margin-top:var(--global-kb-spacing-xxs, 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accademici. Tuttavia, questi si basano su ipotesi di un futuro incerto. I metodi di valutazione individuale vi forniscono gli strumenti necessari per tradurre in numeri le vostre ipotesi e opinioni in modo coerente. Tuttavia, dietro c&#8217;\u00e8 sempre una storia soggettiva, influenzata dall&#8217;autore della valutazione.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><em><mark class=\"kt-highlight\">La valutazione rifletter\u00e0 ci\u00f2 che \u00e8<\/mark><mark class=\"kt-highlight\"> credono gi\u00e0 nell&#8217;azienda<\/mark><\/em><\/h4>\n\n<p>La maggior parte delle persone coinvolte nella valutazione di un&#8217;azienda ha gi\u00e0 un&#8217;idea del valore che ritiene di avere. L&#8217;opinione preconcetta si insinuer\u00e0 nella valutazione. Che si tratti della scelta del metodo di valutazione, delle ipotesi di crescita futura o della selezione delle societ\u00e0 con cui confrontarsi. La valutazione rifletter\u00e0 ci\u00f2 che il creatore gi\u00e0 crede dell&#8217;azienda. Pertanto, bisogna essere consapevoli dei propri pregiudizi e, quando si esamina la valutazione di una societ\u00e0, chiedersi sempre: chi ha preparato o pagato questa valutazione e quali pregiudizi e motivazioni contiene?<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><em><mark class=\"kt-highlight\">Pi\u00f9 complicato non significa migliore<\/mark><\/em><\/h4>\n\n<p>Attenzione alla falsa precisione nel calcolo del valore aziendale! Pi\u00f9 un modello di valutazione \u00e8 complicato, pi\u00f9 l&#8217;autore trover\u00e0, consciamente o inconsciamente, il modo di riflettere i propri pregiudizi nella valutazione. Se non riuscite a spiegare in modo semplice la vostra valutazione aziendale a qualcun altro, non l&#8217;avete capita nemmeno voi.  <\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><em><mark class=\"kt-highlight\">Pensare in termini di larghezze di banda e scenari<\/mark><\/em><\/h4>\n\n<p>Se possibile, utilizzate almeno due metodi per la valutazione dell&#8217;azienda e guardate al <a href=\"#welche-methoden\">valore aziendale<\/a> da diversi punti di vista. Cercate di capire perch\u00e9 i diversi metodi di valutazione producono risultati diversi. Analizzare come la modifica delle ipotesi e delle previsioni modifichi i risultati della valutazione. Questo vi dar\u00e0 un&#8217;idea del possibile range del valore d&#8217;impresa e da cosa dipende.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"methoden\">Qual \u00e8 il metodo di valutazione corretto?<\/h2>\n\n<div class=\"hierarchyTree-scroll-wrapper\">\n  <div class=\"hierarchyTree-container\">\n    <!-- Background Image -->\n    <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/Hierarchy-Tree-1-3-1.png\" alt=\"Grafico gerarchico\" class=\"hierarchyTree-background-image\"\/>\n\n    <!-- Overlay Text -->\n    <div class=\"hierarchyTree-text-overlay\">\n      <div class=\"hierarchyTree-node hierarchyTree-parent\">\n        <strong>Metodi di valutazione aziendale<\/strong>\n      <\/div>\n      <div class=\"hierarchyTree-node hierarchyTree-child1\">\n        <strong>Orientamento al mercato<\/strong>\n        <ul>\n          <li>Metodo del moltiplicatore<\/li>\n        <\/ul>\n      <\/div>\n      <div class=\"hierarchyTree-node hierarchyTree-child2\">\n        <strong>Orientato al profitto<\/strong>\n        <ul>\n          <li>Valore di reddito semplificato<\/li>\n          <li>Discounted Cashflow (DCF)<\/li>\n          <li>Metodo del Venture Capital<\/li>\n        <\/ul>\n      <\/div>\n      <div class=\"hierarchyTree-node hierarchyTree-child3\">\n        <strong>Basato sui costi<\/strong>\n        <ul>\n          <li>Valore patrimoniale<\/li>\n        <\/ul>\n      <\/div>\n    <\/div>\n  <\/div>\n<\/div>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"orientierungshilfe\">Come scegliere il metodo di valutazione corretto<\/h3>\n\n<p>Non tutti i metodi di valutazione sono adatti a tutte le aziende. La figura seguente mostra un albero decisionale che aiuta a scegliere il giusto metodo di valutazione. Se possibile, utilizza pi\u00f9 metodi di valutazione per ottenere un intervallo di possibili valori aziendali.  <\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"614\" height=\"1024\" src=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1-614x1024.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-2051486\" srcset=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1-614x1024.png 614w, https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1-180x300.png 180w, https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1-768x1280.png 768w, https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2024\/05\/de-1.png 900w\" sizes=\"auto, (max-width: 614px) 100vw, 614px\" \/><\/figure>\n\n<p>Il <a href=\"#Multiplikatorenverfahren\"><strong>metodo del moltiplicatore<\/strong><\/a> e il <a href=\"#Ertragswertmethode\"><strong>valore di reddito semplificato<\/strong><\/a> sono adatti per aziende stabili e redditizie. Il loro vantaggio \u00e8 che sono pi\u00f9 semplici e comprensibili (ad esempio rispetto al metodo dei flussi di cassa scontati), si basano su un minor numero di ipotesi e non richiedono una previsione dettagliata degli utili per gli anni successivi. Si basano sulla situazione attuale dell&#8217;azienda. Tuttavia, non possono tenere conto degli sviluppi futuri.<\/p>\n\n<p>Il <a href=\"#DCF\"><strong>flusso di cassa scontato (DCF)<\/strong><\/a> \u00e8 molto flessibile e pu\u00f2 essere applicato in qualsiasi situazione. Tuttavia, il metodo si basa su molte ipotesi e le previsioni devono essere fatte per diversi anni. Piccole modifiche possono comportare grandi fluttuazioni nel risultato della valutazione. Il modello di valutazione pu\u00f2 anche fingere di essere impreciso. Per le aziende stabili, il metodo pu\u00f2 al massimo essere utilizzato come complemento a metodi pi\u00f9 semplici.<\/p>\n\n<p>Il <strong><a href=\"#Substanzwertmethode\">valore patrimoniale<\/a><\/strong> considera solo le attuali attivit\u00e0 di un&#8217;azienda. Per un&#8217;azienda redditizia, il valore patrimoniale \u00e8 significativamente inferiore rispetto al risultato di valutazione di altri metodi. Se cos\u00ec non fosse, avrebbe senso vendere i singoli beni della societ\u00e0 (e quindi sciogliere la societ\u00e0). Il vantaggio del metodo del valore patrimoniale \u00e8 che \u00e8 relativamente semplice e \u201coggettivo\u201d. Il valore patrimoniale pu\u00f2 essere considerato come il limite inferiore del valore aziendale. In alcuni Paesi, la valutazione da parte dell&#8217;autorit\u00e0 fiscale si basa almeno in parte su questo metodo di valutazione.<\/p>\n\n<p>Il <a href=\"#venturecapital\"><strong>Metodo del Venture Capital<\/strong><\/a> \u00e8 ampiamente utilizzato nella pratica per la valutazione delle startup. Si tratta di un adattamento del metodo dei flussi di cassa scontati.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"Multiplikatormethode\">Metodo del moltiplicatore<\/h2>\n\n<p>La valutazione si basa sui prezzi attuali raggiunti da societ\u00e0 comparabili. Il prezzo di vendita \u00e8 considerato come un multiplo di una cifra chiave di base, per esempio EBIT, EBITDA o fatturato.<\/p>\n\n<div class=\"wp-block-group notepad has-border-color has-background\" style=\"border-color:var(--global-palette3);border-width:1px;border-radius:10px;padding-top:0;background-image:url(&#039;https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/Example-Notepad-Background.png&#039;);background-position:50% 0;background-size:800px;\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<div class=\"wp-block-group is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-e3e06330 wp-block-group-is-layout-flex\"><style>.kt-svg-icons2041576_e76740-48 .kt-svg-item-0 .kb-svg-icon-wrap{color:var(--global-palette4, #2D3748);font-size:50px;}.wp-block-kadence-icon.kt-svg-icons2041576_e76740-48{justify-content:center;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-icon kt-svg-icons kt-svg-icons2041576_e76740-48 alignnone kb-icon-valign-bottom\"><style>.kt-svg-item-2041576_a26b53-d7 .kb-svg-icon-wrap, .kt-svg-style-stacked.kt-svg-item-2041576_a26b53-d7 .kb-svg-icon-wrap{font-size:40px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-single-icon kt-svg-style-default kt-svg-icon-wrap kt-svg-item-2041576_a26b53-d7\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fe_edit\"><svg viewBox=\"0 0 24 24\"  fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M20 14.66V20a2 2 0 0 1-2 2H4a2 2 0 0 1-2-2V6a2 2 0 0 1 2-2h5.34\"\/><polygon points=\"18 2 22 6 12 16 8 16 8 12 18 2\"\/><\/svg><\/span><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Esempio di metodo del moltiplicatore <\/h3>\n<\/div>\n\n\n\n<!-- Link to Google Fonts for Caveat font --><link href=\"https:\/\/fonts.googleapis.com\/css2?family=Caveat&#038;display=swap\" rel=\"stylesheet\"\/><!-- Style to apply the Caveat font only within the .notepad group --><style>.notepad {\n    font-family: 'Caveat', cursive;\n}\n<\/style>\n\n\n\n<h4>Ipotesi di esempio:<\/h4>\n<table>\n    <tr>\n        <th><\/th>\n        <th><\/th>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>EBIT:<\/td>\n        <td> 1.000.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Multiplo tipico del settore:<\/td>\n        <td>4-7<\/td>\n    <\/tr>\n  <tr>\n        <td>Multiplo ipotizzato:<\/td>\n        <td>6<\/td>\n    <\/tr>\n <tr>\n        <td>Prestiti bancari:<\/td>\n        <td>1.000.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Scorte di magazzino superiori al solito:<\/td>\n        <td> 500.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n<\/table>\n\n<h4>Fase 1: Calcolo dell&#8217;Enterprise Value (EV)<\/h4>\n<p>Enterprise Value = EBIT \u00d7 Multiplo<\/p>\n<p>EV = 1.000.000 \u20ac \u00d7 6 = 6.000.000 \u20ac<\/p>\n<h4>Fase 2: Calcolo del valore netto (&#8220;Equity Value&#8221;)<\/h4>\n            <p>Valore netto (&#8220;Equity Value&#8221;) = Valore aziendale \u2013 Passivit\u00e0 nette<\/p>\n            <p>Debiti netti = Prestiti bancari \u2013 Scorte in eccesso<\/p>\n            <p>Debiti netti = 1.000.000 \u20ac \u2013 500.000 \u20ac = 500.000 \u20ac<\/p>\n            <p>Valore netto (&#8220;Equity Value&#8221;) = 6.000.000 \u20ac \u2013 500.000 \u20ac = 5.500.000 \u20ac<\/p>\n\n            <p class=\"result\">Il valore aziendale (Enterprise Value) ammonta a: <strong>6.000.000 \u20ac<\/strong><\/p>\n            <p class=\"result\">Il valore del capitale proprio (valore netto (&#8220;Equity Value&#8221;)) ammonta a: <strong>5.500.000 \u20ac<\/strong><\/p>\n<\/div><\/div>\n\n<p><\/p>\n\n<p>I prezzi di acquisto delle piccole e medie imprese vengono pubblicati raramente. Un confronto con le aziende quotate in borsa \u00e8 inutile, poich\u00e9 per le aziende pi\u00f9 piccole vengono solitamente pagati multipli significativamente inferiori. NIMBO pubblica ogni mese <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/multipli\">i multipli EBIT, EBITDA, EBITC e di fatturato attualmente osservati per diversi paesi, dimensioni aziendali e settori.<\/a> Leggi anche la <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/bewertungsmethoden-2#h-die-multiplemethode\">spiegazione dettagliata dei singoli multipli<\/a>.  <\/p>\n<style>.kadence-column2041576_6909de-48 > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_6909de-48 > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_6909de-48 > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-right:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-bottom:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);}.kadence-column2041576_6909de-48 > .kt-inside-inner-col,.kadence-column2041576_6909de-48 > 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1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:var(--global-palette2, #2B6CB0);}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_de6df7-5f kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_2bb84b-c2 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_2bb84b-c2\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 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xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 14.804-14.832 20.188-37.236 25.393-58.902C282.515 39.293 291.817 0 312 0c24 0 72 8 72 81.452z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Semplicit\u00e0 e comprensibilit\u00e0<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_86386d-c0 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_86386d-c0\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 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1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:#b9431c;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_2adb78-39 kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_c5108b-41 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_c5108b-41\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Mancanza di dati per aziende comparabili<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_109942-42 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_109942-42\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Nessuna considerazione degli sviluppi futuri<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"Ertragswertmethode\">Valore di reddito semplificato<\/h2>\n\n<p>La formula per questo metodo di valutazione \u00e8: Valore aziendale = Reddito diviso per il tasso di capitalizzazione. Il tasso di capitalizzazione indica che questi redditi si realizzeranno solo in futuro e sono soggetti a rischio. L&#8217;ammontare di questo tasso di interesse presunto \u00e8 soggettivo. Per le aziende pi\u00f9 piccole, si aggira tra il 10-20%. Piccole modifiche al tasso di interesse hanno un grande impatto sul valore aziendale calcolato. Questo metodo del valore di reddito viene definito \u201csemplice\u201d perch\u00e9 si assume solo un profitto sostenibile e rettificato. Si prescinde da uno sviluppo dettagliato dei redditi futuri. Naturalmente, solo le aziende redditizie portano a valutazioni positive. Valutare aziende non redditizie con questo metodo \u00e8 inutile.         <\/p>\n\n<div class=\"wp-block-group notepad has-border-color has-background\" style=\"border-color:var(--global-palette3);border-width:1px;border-radius:10px;padding-top:0;background-image:url(&#039;https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/Example-Notepad-Background.png&#039;);background-position:50% 0;background-size:800px;\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<div class=\"wp-block-group is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-e3e06330 wp-block-group-is-layout-flex\"><style>.kt-svg-icons2041576_923d00-02 .kt-svg-item-0 .kb-svg-icon-wrap{color:var(--global-palette4, #2D3748);font-size:50px;}.wp-block-kadence-icon.kt-svg-icons2041576_923d00-02{justify-content:center;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-icon kt-svg-icons kt-svg-icons2041576_923d00-02 alignnone kb-icon-valign-bottom\"><style>.kt-svg-item-2041576_b74931-98 .kb-svg-icon-wrap, .kt-svg-style-stacked.kt-svg-item-2041576_b74931-98 .kb-svg-icon-wrap{font-size:40px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-single-icon kt-svg-style-default kt-svg-icon-wrap kt-svg-item-2041576_b74931-98\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fe_edit\"><svg viewBox=\"0 0 24 24\"  fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M20 14.66V20a2 2 0 0 1-2 2H4a2 2 0 0 1-2-2V6a2 2 0 0 1 2-2h5.34\"\/><polygon points=\"18 2 22 6 12 16 8 16 8 12 18 2\"\/><\/svg><\/span><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Esempio di valore di reddito semplificato<\/h3>\n<\/div>\n\n\n\n<!-- Link to Google Fonts for Caveat font --><link href=\"https:\/\/fonts.googleapis.com\/css2?family=Caveat&#038;display=swap\" rel=\"stylesheet\"\/><!-- Style to apply the Caveat font only within the .notepad group --><style>.notepad {\n    font-family: 'Caveat', cursive;\n}\n<\/style>\n\n\n\n<table>\n    <tr>\n        <th><\/th>\n        <th><\/th>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Utile sostenibile<\/td>\n        <td>1.000.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n <tr>\n        <td>Tasso di interesse base stimato:<\/td>\n        <td>2%<\/td>\n <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Premio per il rischio di mercato:<\/td>\n        <td>8%<\/td>\n   <\/tr>\n <tr>\n        <td>Premio per il rischio specifico dell&#8217;azienda:<\/td>\n        <td>10%<\/td>\n\n    <\/tr>\n<\/table>\n<h4>Domanda dal punto di vista dell&#8217;acquirente:<\/h4>\n            <p>Quanto denaro dovrebbe investire l&#8217;acquirente in un investimento alternativo con lo stesso rischio per ottenere un rendimento di 1.000.000 \u20ac?<\/p>\n\n            <h4>Calcolo del tasso di capitalizzazione:<\/h4>\n            <p><strong>Fase 1: Tasso di capitalizzazione = Tasso di interesse base + Premio per il rischio di mercato + Premio per il rischio specifico dell&#8217;azienda<\/strong><\/p>\n            <p>Tasso di capitalizzazione = 2% + 8% + 10%<\/p>\n            <p>Tasso di capitalizzazione = 20%<\/p>\n\n            <h4>Calcolo del valore aziendale (valore di reddito):<\/h4>\n            <p>Valore di reddito = Utile sostenibile \/ Tasso di capitalizzazione<\/p>\n            <p>Valore di reddito = 1.000.000 \u20ac \/ 0,20 = 5.000.000 \u20ac<\/p>\n\n            <p class=\"result\">Il tasso di capitalizzazione ammonta a: <strong>20%<\/strong><\/p>\n            <p class=\"result\">Il valore aziendale \u00e8: <strong>5.000.000 \u20ac<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n<\/div><\/div>\n<style>.kadence-column2041576_0eed5e-3d > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_0eed5e-3d > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_0eed5e-3d > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, 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semplificato:<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_611d1d-f5:not(.this-stops-third-party-issues){margin-top:0px;margin-bottom:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_611d1d-f5 ul.kt-svg-icon-list:not(.this-prevents-issues):not(.this-stops-third-party-issues):not(.tijsloc){margin-top:0px;margin-right:0px;margin-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_611d1d-f5 ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_611d1d-f5 .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:var(--global-palette2, #2B6CB0);}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_611d1d-f5 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_611d1d-f5 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_611d1d-f5 kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_717146-4f .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_717146-4f\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 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class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_124062-ca\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 14.804-14.832 20.188-37.236 25.393-58.902C282.515 39.293 291.817 0 312 0c24 0 72 8 72 81.452z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Poco sforzo per l&#8217;acquisizione dei dati<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_bc4cc1-34:not(.this-stops-third-party-issues){margin-top:0px;margin-bottom:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_bc4cc1-34 ul.kt-svg-icon-list:not(.this-prevents-issues):not(.this-stops-third-party-issues):not(.tijsloc){margin-top:0px;margin-right:0px;margin-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_bc4cc1-34 ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_bc4cc1-34 .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:#b9431c;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_bc4cc1-34 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_bc4cc1-34 ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_bc4cc1-34 kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_f689f8-6e .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_f689f8-6e\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Nessuna considerazione degli sviluppi futuri<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_79be96-1d .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_79be96-1d\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Molto dipendente dalla scelta del tasso di capitalizzazione<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_6552cd-42 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_6552cd-42\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">La scelta del tasso di capitalizzazione \u00e8 soggettiva<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"DCF\">Discounted Cashflow (DCF)<\/h2>\n\n<p>Questo metodo di valutazione \u00e8 strettamente correlato al metodo del valore di reddito semplice descritto sopra. Il tasso di interesse viene applicato individualmente ai flussi di cassa futuri (\u201cFree Cash Flows\u201d) per i prossimi 5 anni. Per il periodo successivo, viene aggiunto il cosiddetto valore residuo. Questo \u00e8 molto simile al valore di reddito semplice descritto sopra. La somma di questi flussi di cassa scontati e del valore residuo dell&#8217;azienda costituisce il valore aziendale. Questo metodo di valutazione \u00e8 molto flessibile e, da un punto di vista teorico, \u00e8 una \u201cBest Practice\u201d. Tuttavia, \u00e8 ancora pi\u00f9 soggettivo e sensibile del metodo del valore di reddito. Non fidarti mai di una valutazione DCF che non hai tu stesso \u201cabbellito\u201d. Qui trovi maggiori informazioni sul <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/bewertungsmethoden-2#h-die-discounted-cashflow-verfahren-dcf\">flusso di cassa scontato (DCF)<\/a>.        <\/p>\n\n<div class=\"wp-block-group notepad has-border-color has-background\" style=\"border-color:var(--global-palette3);border-width:1px;border-radius:10px;padding-top:0;background-image:url(&#039;https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/Example-Notepad-Background.png&#039;);background-position:50% 0;background-size:800px;\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<div class=\"wp-block-group is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-e3e06330 wp-block-group-is-layout-flex\"><style>.kt-svg-icons2041576_37b9ae-a2 .kt-svg-item-0 .kb-svg-icon-wrap{color:var(--global-palette4, #2D3748);font-size:50px;}.wp-block-kadence-icon.kt-svg-icons2041576_37b9ae-a2{justify-content:center;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-icon kt-svg-icons kt-svg-icons2041576_37b9ae-a2 alignnone kb-icon-valign-bottom\"><style>.kt-svg-item-2041576_69d7e9-92 .kb-svg-icon-wrap, .kt-svg-style-stacked.kt-svg-item-2041576_69d7e9-92 .kb-svg-icon-wrap{font-size:40px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-single-icon kt-svg-style-default kt-svg-icon-wrap kt-svg-item-2041576_69d7e9-92\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fe_edit\"><svg viewBox=\"0 0 24 24\"  fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M20 14.66V20a2 2 0 0 1-2 2H4a2 2 0 0 1-2-2V6a2 2 0 0 1 2-2h5.34\"\/><polygon points=\"18 2 22 6 12 16 8 16 8 12 18 2\"\/><\/svg><\/span><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Esempio di Discounted Cash Flow (DCF)<\/h3>\n<\/div>\n\n\n\n<!-- Link to Google Fonts for Caveat font --><link href=\"https:\/\/fonts.googleapis.com\/css2?family=Caveat&#038;display=swap\" rel=\"stylesheet\"\/><!-- Style to apply the Caveat font only within the .notepad group --><style>.notepad {\n    font-family: 'Caveat', cursive;\n}\n<\/style>\n\n\n\n<h4>Free Cashflow (FCF) per la previsione dei prossimi 3 anni<\/h4>\n<div class=\"table-scroll\">\n<table>\n    <tr>\n        <th><\/th>\n        <th>Anno di previsione 1<\/th>\n <th>Anno di previsione 2<\/th>\n <th>Anno di previsione 3<\/th>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Free Cashflow (FCF)<\/td>\n <td>300,000<\/td>\n <td>330,000<\/td>\n <td>360,000<\/td>\n    <\/tr>\n<\/table>\n<\/div>\n\n<h4>Calcolo dei flussi di cassa scontati e del valore terminale<\/h4>\n\n<p>Tasso di sconto (r) = 10%<\/p>\n<p>Tasso di crescita terminale (g) = 2%<\/p>\n\n<!-- Formula for DCF -->\n<p class=\"formula\">\n DCF <sub>1<\/sub> =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">FCF<sub>1<\/sub><\/span>\n <span class=\"bottom\">(1 + r)<sup>1<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">300,000<\/span>\n <span class=\"bottom\">1.10<\/span>\n    <\/span>  = 272,727\n<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n DCF <sub>2<\/sub> =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">FCF<sub>2<\/sub><\/span>\n <span class=\"bottom\">(1 + r)<sup>2<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">330,000<\/span>\n <span class=\"bottom\">(1.10)<sup>2<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">330,000<\/span>\n <span class=\"bottom\">1.21<\/span>\n    <\/span>  = 272,727\n<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n DCF <sub>3<\/sub> =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">FCF<sub>3<\/sub><\/span>\n <span class=\"bottom\">(1 + r)<sup>3<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">360,000<\/span>\n <span class=\"bottom\">(1.10)<sup>3<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">360,000<\/span>\n <span class=\"bottom\">1.33<\/span>\n    <\/span>  = 270,676\n<\/p>\n\n<h4>Calcolo del valore terminale (TV)<\/h4>\n\n<p>Il valore terminale viene calcolato come:<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n  TV = \n <span class=\"fraction\">\n <span class=\"top\">FCF<sub>3<\/sub> \u00d7 (1 + g)<\/span>\n <span class=\"bottom\">r &#8211; g<\/span>\n <\/span> = \n <span class=\"fraction\">\n <span class=\"top\">360,000 \u00d7 1.02<\/span>\n <span class=\"bottom\">0.10 &#8211; 0.02<\/span>\n <\/span> = 4,590,000\n<\/p>\n\n<p>Anche il valore terminale viene quindi scontato:<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n DCF <sub>TV<\/sub> =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">4,590,000<\/span>\n <span class=\"bottom\">(1 + r)<sup>3<\/sup><\/span>\n    <\/span>  =  \n    <span class=\"fraction\">\n        <span class=\"top\">4,590,000<\/span>\n <span class=\"bottom\">1.33<\/span>\n    <\/span>  = 3,451,128\n<\/p>\n\n<h4>Valore aziendale totale (Enterprise Value, EV)<\/h4>\n\n<p class=\"formula\">\n  EV = Somma DCF + DCF<sub>TV<\/sub> = 272,727 + 272,727 + 270,676 + 3,451,128 = 4,267,258\n<\/p>\n\n<h4>Calcolo del valore del capitale proprio (valore netto (&#8220;Equity Value&#8221;))<\/h4>\n\n<p>Il valore del capitale proprio viene calcolato sottraendo l&#8217;indebitamento netto dal valore aziendale:<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n  Valore del capitale proprio = EV &#8211; Debiti + Disponibilit\u00e0 liquide\n<\/p>\n\n<p>Supponiamo che l&#8217;azienda abbia 500.000 di debiti e 200.000 in cassa:<\/p>\n\n<p class=\"formula\">\n  Valore del capitale proprio = 4,267,258 &#8211; 500,000 + 200,000 = 3,967,258\n<\/p>\n\n<p>Il valore del capitale proprio ammonta quindi a 3,967,258.<\/p>\n<\/div><\/div>\n<style>.kadence-column2041576_496c68-8b > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_496c68-8b > 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kadence-column2041576_496c68-8b\"><div class=\"kt-inside-inner-col\">\n<p>Vantaggi e svantaggi del metodo DCF:<\/p>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_0f7378-9f:not(.this-stops-third-party-issues){margin-top:0px;margin-bottom:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_0f7378-9f ul.kt-svg-icon-list:not(.this-prevents-issues):not(.this-stops-third-party-issues):not(.tijsloc){margin-top:0px;margin-right:0px;margin-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_0f7378-9f ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_0f7378-9f .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:var(--global-palette2, #2B6CB0);}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_0f7378-9f ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_0f7378-9f ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_0f7378-9f kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_1f504e-2e .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_1f504e-2e\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_6c3e58-c8\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 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1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:#b9431c;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_e001de-5b kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_1c4ffc-63 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_1c4ffc-63\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 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fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Molto dipendente dalla scelta del tasso di capitalizzazione<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_b815a0-38 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_b815a0-38\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 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kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Spesso valutazioni troppo alte a causa di ipotesi ottimistiche<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Il metodo del Venture Capital (metodo VC)<\/h2>\n\n<p>Il <strong>metodo del Venture Capital<\/strong> \u00e8 un metodo di valutazione pratico, utilizzato soprattutto per <strong>start-up e aziende giovani, non ancora redditizie<\/strong>. Proviene dal mondo dei venture capitalist. In sostanza, con questo metodo un investitore si pone la domanda: <em>Quanto potrebbe valere l&#8217;azienda all&#8217;uscita (ad es. vendita o quotazione in borsa tra 5-7 anni)?<\/em> E: <em>Quanto posso investire al massimo oggi per ottenere il rendimento desiderato entro tale data?<\/em>  <\/p>\n\n<p>L&#8217;investitore determina un valore aziendale plausibile al momento dell&#8217;uscita, di solito basato su una previsione di fatturato o di utile e un moltiplicatore (ad es. 10\u00d7 EBIT o 3\u00d7 fatturato). I venture capitalist si aspettano rischi elevati e mirano a rendimenti altrettanto elevati, spesso tra il <strong>25% e il 60% annuo<\/strong>, a seconda del settore e della fase. Il valore di uscita previsto viene quindi scontato con il rendimento target per il periodo di detenzione previsto (ad es. 5 anni). Ci\u00f2 si traduce nel <strong>valore odierno dal punto di vista dell&#8217;investitore<\/strong>, ovvero l&#8217;importo massimo dell&#8217;investimento. Il venture capitalist determina quindi la sua quota desiderata nell&#8217;azienda, che viene negoziata o utilizzata come base per la valutazione.    <\/p>\n<style>.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-right:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-bottom:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);}.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col,.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col:before{border-top-left-radius:15px;border-top-right-radius:15px;border-bottom-right-radius:15px;border-bottom-left-radius:15px;}.kadence-column2041576_f988d2-0f > .kt-inside-inner-col{row-gap:var(--global-kb-gap-none, 0rem 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kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 14.804-14.832 20.188-37.236 25.393-58.902C282.515 39.293 291.817 0 312 0c24 0 72 8 72 81.452z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Pratico e comune nel finanziamento di startup<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_174a68-1e .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_174a68-1e\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 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kt-svg-icon-list-item-2041576_0c2767-d3\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 14.804-14.832 20.188-37.236 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_14d393-fa\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 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kt-svg-icon-list-item-2041576_b786e2-80\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Forte semplificazione: nessuna considerazione dettagliata degli anni intermedi<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_458c17-5a .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_458c17-5a\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_469463-fd\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Elevata dipendenza da poche ipotesi (moltiplicatore di uscita, periodo di detenzione, ecc.)<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_526f05-00 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_526f05-00\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Nessuna informazione sul valore per altri stakeholder (ad es. acquirenti, successori)<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_0832fa-b2 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_0832fa-b2\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 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Ci\u00f2 include le voci di bilancio di natura materiale e immateriale. Imposte, debiti e passivit\u00e0 vengono detratti. Le riserve occulte vengono sciolte. Viene quindi valutato in modo sobrio ci\u00f2 che \u00e8 oggettivamente presente. Un acquirente, tuttavia, di solito non \u00e8 interessato solo al patrimonio dell&#8217;azienda. Vuole sapere quale profitto si pu\u00f2 generare in futuro con questo patrimonio. Per questo motivo, questo metodo di valutazione viene applicato solo in combinazione con altri metodi. Se il prezzo di vendita \u00e8 inferiore al valore patrimoniale, avrebbe senso per l&#8217;imprenditore liquidare semplicemente l&#8217;azienda. Per questo motivo, il <strong>valore patrimoniale serve come limite inferiore per il valore aziendale.<\/strong> Il metodo del valore patrimoniale         <strong> <\/strong>viene utilizzato anche quando altri metodi portano a valutazioni negative.<\/p>\n\n<div class=\"wp-block-group notepad has-border-color has-background\" style=\"border-color:var(--global-palette3);border-width:1px;border-radius:10px;padding-top:0;background-image:url(&#039;https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/Example-Notepad-Background.png&#039;);background-position:50% 0;background-size:800px;\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<div class=\"wp-block-group is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-e3e06330 wp-block-group-is-layout-flex\"><style>.kt-svg-icons2041576_879a9a-f1 .kt-svg-item-0 .kb-svg-icon-wrap{color:var(--global-palette4, #2D3748);font-size:50px;}.wp-block-kadence-icon.kt-svg-icons2041576_879a9a-f1{justify-content:center;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-icon kt-svg-icons kt-svg-icons2041576_879a9a-f1 alignnone kb-icon-valign-bottom\"><style>.kt-svg-item-2041576_b88a34-e2 .kb-svg-icon-wrap, .kt-svg-style-stacked.kt-svg-item-2041576_b88a34-e2 .kb-svg-icon-wrap{font-size:40px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-single-icon kt-svg-style-default kt-svg-icon-wrap kt-svg-item-2041576_b88a34-e2\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fe_edit\"><svg viewBox=\"0 0 24 24\"  fill=\"none\" stroke=\"currentColor\" stroke-width=\"1.5\" stroke-linecap=\"round\" stroke-linejoin=\"round\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M20 14.66V20a2 2 0 0 1-2 2H4a2 2 0 0 1-2-2V6a2 2 0 0 1 2-2h5.34\"\/><polygon points=\"18 2 22 6 12 16 8 16 8 12 18 2\"\/><\/svg><\/span><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Esempio di valore patrimoniale<\/h3>\n<\/div>\n\n\n\n<!-- Link to Google Fonts for Caveat font --><link href=\"https:\/\/fonts.googleapis.com\/css2?family=Caveat&#038;display=swap\" rel=\"stylesheet\"\/><!-- Style to apply the Caveat font only within the .notepad group --><style>.notepad {\n    font-family: 'Caveat', cursive;\n}\n<\/style>\n\n\n\n<h4>Ipotesi di esempio:<\/h4>\n\n<div class=\"calculation\">\n<table>\n    <tr>\n        <th><\/th>\n        <th><\/th>\n        <th><\/th>\n       \n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Valore delle immobilizzazioni materiali e delle attivit\u00e0 correnti (ai prezzi di mercato):<\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> 1.000.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n        <td>Passivit\u00e0\/Debiti:<\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> 500.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n  <tr>\n        <td>Accantonamenti:<\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td>100.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n <tr>\n        <td>Risoluzione di accantonamenti economicamente non necessari:<\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td> <\/td>\n        <td>100.000 \u20ac<\/td>\n    <\/tr>\n<\/table>\n<\/div>\n\n<div class=\"calculation\">\n            <h4>Calcolo del valore patrimoniale:<\/h4>\n\n            <p><strong>Fase 1: Adeguamento degli accantonamenti<\/strong><\/p>\n            <p>Gli accantonamenti economicamente non necessari vengono risolti:<\/p>\n            <p>Accantonamenti effettivi = Accantonamenti &#8211; accantonamenti non necessari<\/p>\n            <p>Accantonamenti effettivi = 100.000 \u20ac &#8211; 100.000 \u20ac = 0 \u20ac<\/p>\n\n            <p><strong>Fase 2: Valore patrimoniale = Patrimonio &#8211; Passivit\u00e0 &#8211; Accantonamenti effettivi<\/strong><\/p>\n            <p>Valore patrimoniale = 1.000.000 \u20ac &#8211; 500.000 \u20ac &#8211; 0 \u20ac<\/p>\n            <p>Valore patrimoniale = 500.000 \u20ac<\/p>\n\n            <p class=\"result\">Il valore patrimoniale dell&#8217;azienda ammonta a: <strong>500.000 \u20ac<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<\/div><\/div>\n<style>.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col{display:flex;}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col{padding-top:15px;padding-right:15px;padding-bottom:15px;padding-left:15px;}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col{border-top:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-right:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-bottom:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);border-left:1px solid var(--global-palette3, #1A202C);}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col,.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col:before{border-top-left-radius:15px;border-top-right-radius:15px;border-bottom-right-radius:15px;border-bottom-left-radius:15px;}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > .kt-inside-inner-col{row-gap:var(--global-kb-gap-none, 0rem );column-gap:var(--global-kb-gap-sm, 1rem);}.kadence-column2041576_dcf6c0-74 > 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comprensibile<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_fb0aea-5f .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_fb0aea-5f\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 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kb-svg-icon-fas_thumbs-up kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M104 224H24c-13.255 0-24 10.745-24 24v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V248c0-13.255-10.745-24-24-24zM64 472c-13.255 0-24-10.745-24-24s10.745-24 24-24 24 10.745 24 24-10.745 24-24 24zM384 81.452c0 42.416-25.97 66.208-33.277 94.548h101.723c33.397 0 59.397 27.746 59.553 58.098.084 17.938-7.546 37.249-19.439 49.197l-.11.11c9.836 23.337 8.237 56.037-9.308 79.469 8.681 25.895-.069 57.704-16.382 74.757 4.298 17.598 2.244 32.575-6.148 44.632C440.202 511.587 389.616 512 346.839 512l-2.845-.001c-48.287-.017-87.806-17.598-119.56-31.725-15.957-7.099-36.821-15.887-52.651-16.178-6.54-.12-11.783-5.457-11.783-11.998v-213.77c0-3.2 1.282-6.271 3.558-8.521 39.614-39.144 56.648-80.587 89.117-113.111 14.804-14.832 20.188-37.236 25.393-58.902C282.515 39.293 291.817 0 312 0c24 0 72 8 72 81.452z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Utilit\u00e0 in caso di liquidazione<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n\n\n<style>.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_641c07-ad:not(.this-stops-third-party-issues){margin-top:0px;margin-bottom:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_641c07-ad ul.kt-svg-icon-list:not(.this-prevents-issues):not(.this-stops-third-party-issues):not(.tijsloc){margin-top:0px;margin-right:0px;margin-bottom:var(--global-kb-spacing-sm, 1.5rem);margin-left:0px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_641c07-ad ul.kt-svg-icon-list{grid-row-gap:5px;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_641c07-ad .kb-svg-icon-wrap{font-size:22px;color:#b9431c;}.wp-block-kadence-iconlist.kt-svg-icon-list-items2041576_641c07-ad ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-item-wrap .kt-svg-icon-list-single{margin-right:10px;}.kt-svg-icon-list-items2041576_641c07-ad ul.kt-svg-icon-list .kt-svg-icon-list-level-0 .kt-svg-icon-list-single svg{font-size:20px;}<\/style>\n<div class=\"wp-block-kadence-iconlist kt-svg-icon-list-items kt-svg-icon-list-items2041576_641c07-ad kt-svg-icon-list-columns-1 alignnone\"><ul class=\"kt-svg-icon-list\"><style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_8ffa7e-a4 .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_8ffa7e-a4\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 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mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_1a5e79-75\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 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fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Potenziale sottovalutazione<\/span><\/li>\n\n\n<style>.kt-svg-icon-list-item-2041576_ad5767-0c .kt-svg-icon-list-text mark.kt-highlight{background-color:unset;font-style:normal;color:#f76a0c;-webkit-box-decoration-break:clone;box-decoration-break:clone;padding-top:0px;padding-right:0px;padding-bottom:0px;padding-left:0px;}<\/style>\n<li class=\"wp-block-kadence-listitem kt-svg-icon-list-item-wrap kt-svg-icon-list-item-2041576_ad5767-0c\"><span class=\"kb-svg-icon-wrap kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 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kb-svg-icon-fas_thumbs-down kt-svg-icon-list-single\"><svg viewBox=\"0 0 512 512\"  fill=\"currentColor\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"  aria-hidden=\"true\"><path d=\"M0 56v240c0 13.255 10.745 24 24 24h80c13.255 0 24-10.745 24-24V56c0-13.255-10.745-24-24-24H24C10.745 32 0 42.745 0 56zm40 200c0-13.255 10.745-24 24-24s24 10.745 24 24-10.745 24-24 24-24-10.745-24-24zm272 256c-20.183 0-29.485-39.293-33.931-57.795-5.206-21.666-10.589-44.07-25.393-58.902-32.469-32.524-49.503-73.967-89.117-113.111a11.98 11.98 0 0 1-3.558-8.521V59.901c0-6.541 5.243-11.878 11.783-11.998 15.831-.29 36.694-9.079 52.651-16.178C256.189 17.598 295.709.017 343.995 0h2.844c42.777 0 93.363.413 113.774 29.737 8.392 12.057 10.446 27.034 6.148 44.632 16.312 17.053 25.063 48.863 16.382 74.757 17.544 23.432 19.143 56.132 9.308 79.469l.11.11c11.893 11.949 19.523 31.259 19.439 49.197-.156 30.352-26.157 58.098-59.553 58.098H350.723C358.03 364.34 384 388.132 384 430.548 384 504 336 512 312 512z\"\/><\/svg><\/span><span class=\"kt-svg-icon-list-text\">Nessuna considerazione delle condizioni di mercato<\/span><\/li>\n<\/ul><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"faktoren\">I fattori principali per il valore dell&#8217; azienda<\/h2>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"angebot-nachfrage\">Domanda e offerta<\/h4>\n\n<p>Non esiste un valore aziendale oggettivo quando si vuole vendere un&#8217;azienda. Determinare il valore aziendale in caso di vendita: offerta e domanda.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"finanzkennzahlen\">Cifre finanziarie chiave<\/h4>\n\n<p>Le aziende sono valutate in base al loro rendimento futuro atteso. Un&#8217;analisi dei rendimenti passati e presenti fornisce informazioni su un possibile sviluppo futuro. I ritorni sono controllati per la sostenibilit\u00e0. Gli utili e le perdite straordinari sono eliminati. In quale direzione punta la tendenza delle vendite e dei resi? I cattivi anni possono essere spiegati?<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"vertrauen-in-den-verkaufer-und-dessen-unterlagen\">Fiducia nel venditore e nella sua documentazione<\/h4>\n\n<p>Pi\u00f9 grandi sono i rischi, pi\u00f9 basso \u00e8 il valore dell&#8217;azienda. Non ci saranno dubbi sull&#8217;accuratezza e la completezza di qualsiasi informazione. Questo aumenta inutilmente l&#8217;incertezza. \u00c8 importante preparare tutti i documenti di conseguenza. Questi dovrebbero mostrare un&#8217;immagine trasparente e senza errori dell&#8217;azienda. Le brutte sorprese devono essere evitate a tutti i costi.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"abhangigkeit-der-firma-vom-inhaber\">Dipendenza dell&#8217;azienda dal proprietario<\/h4>\n\n<p>Per un investitore, una forte dipendenza dal proprietario \u00e8 un rischio. Come funziona l&#8217;azienda se un giorno l&#8217;attuale proprietario non c&#8217;\u00e8 pi\u00f9? Quando tutta la sua esperienza, conoscenza e relazioni con i clienti, i fornitori non ci sono pi\u00f9?<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"marktstellung-der-firma\">Posizione di mercato dell&#8217;azienda<\/h4>\n\n<p>Quanto \u00e8 sostituibile l&#8217;azienda per i suoi clienti? Si sta riempiendo una nicchia interessante? Ci sono vantaggi competitivi sostenibili? Un obiettivo chiaro, un&#8217;eccellente reputazione e relazioni di lunga data con i clienti sono difficili da copiare.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"risiken\">Rischi<\/h4>\n\n<p>Una base di clienti equilibrata, partner commerciali sostituibili e una bassa dipendenza dai singoli dipendenti riducono il rischio.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"wachstumsaussichten\">Prospettive di crescita<\/h4>\n\n<p>Il modello di business \u00e8 orientato alla crescita? Quali sono le opportunit\u00e0 per un potenziale acquirente? Ci sono interessanti economie di scala?<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"personal\">Personale<\/h4>\n\n<p>Quanto \u00e8 alto il turnover del personale? Qual \u00e8 il tasso di malattia? Qual \u00e8 la struttura dell&#8217;et\u00e0? Quanto sono ricercati i dipendenti sul mercato del lavoro?<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"fehler\">Evita questi 5 errori comuni<\/h2>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"befangenheit\">Bias<\/h4>\n\n<p>I proprietari di aziende trovano comprensibilmente difficile guardare la propria azienda in modo obiettivo. Le aspettative di prezzo sono spesso troppo alte. Quindi chiedetevi: comprereste voi stessi l&#8217;azienda a questo prezzo? Non si potrebbe costruire una nuova azienda con questa somma? Quanto tempo ci vorrebbe per un acquirente per rifinanziare il prezzo di vendita sotto forma di profitti? Suggerimento: nessuno vuole essere in rosso 8 anni dopo l&#8217;acquisto di un&#8217;azienda.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"kein-marktlohn-fur-den-inhaber\">Nessun salario di mercato per il proprietario<\/h4>\n\n<p>Un profitto \u00e8 davvero un profitto solo se tutti i dipendenti &#8211; e questo include l&#8217;amministratore delegato! &#8211; sono stati pagati in linea con il mercato. Tutto il resto \u00e8 una distorsione della situazione dei guadagni, che porta a una valutazione troppo alta.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"orientierung-an-grossfirmen\">Orientamento verso le grandi aziende<\/h4>\n\n<p>Il leader di mercato nel tuo settore \u00e8 valutato tre volte il fatturato? Amazon valeva gi\u00e0 miliardi prima ancora di realizzare profitti. I multipli EBIT delle aziende quotate in borsa sono spesso a due cifre. Per le aziende con un fatturato inferiore a 20 milioni, tuttavia, i multipli EBIT o EBITDA tra 3-6 sono la regola. Nella nostra panoramica trovi multipli di <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/multipli\">valutazione realistici per un&#8217;azienda della tua dimensione e del tuo settore<\/a>. La tua azienda \u00e8 la rara eccezione? Allora te ne accorgerai tramite offerte di acquisto regolari, non richieste e concrete.      <\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"volles-warenlager-und-toller-maschinenpark\">\u201cMagazzino pieno\u201d e \u201cParco macchine costoso\u201d<\/h4>\n\n<p>La maggior parte dei metodi di valutazione si basa sul reddito dell&#8217;azienda. L&#8217;azienda \u00e8 vista come uno strumento per generare profitti futuri. Tutto ci\u00f2 che \u00e8 necessario per generare questi profitti in futuro \u00e8 gi\u00e0 stato preso in considerazione. Ci\u00f2 include il parco macchine, il magazzino, i prodotti innovativi, ecc. Se queste cose non garantiscono un profitto maggiore in futuro, da questo punto di vista sono prive di valore. Molti proprietari, tuttavia, vorrebbero aggiungere il magazzino al valore di reddito dell&#8217;azienda, ad esempio. Questo non \u00e8 appropriato con questi metodi. (Considerazioni sulla <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-inventario-nella-cessione-di-azienda\">valutazione del magazzino<\/a> nella vendita di un&#8217;azienda)       <\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"das-unternehmen-hat-viel-potenzial\">&#8220;L&#8217;azienda ha molto potenziale&#8221;<\/h4>\n\n<p>Quasi tutte le aziende hanno &#8220;ancora molto potenziale&#8221;. Approfittare di questo richiede molto spirito imprenditoriale e risorse e dovrebbe quindi essere incluso solo con cautela nella valutazione. Se vuoi sfruttare tutto il potenziale dell&#8217;azienda, dovresti farlo tu stesso e vendere l&#8217;azienda solo dopo. Nessuno crede a un venditore che dice che l&#8217;azienda sta per fare un grande profitto. Perch\u00e9 poi dovrebbe voler vendere in quel preciso momento?<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"ablauf\">Il processo di valutazione aziendale<\/h3>\n\n<p>1) Pulizia delle registrazioni contabili: I bilanci degli ultimi 3-5 anni vengono normalizzati. Vengono eliminati gli oneri e i proventi straordinari, le spese non operative, le riserve latenti e le ottimizzazioni fiscali. Gli intrecci con la vita privata del proprietario sono risolti. Se necessario, gli stipendi del proprietario o di altre persone collegate che non sono in linea con il mercato vengono adeguati. Le cifre finanziarie risultanti dovrebbero riflettere il pi\u00f9 accuratamente possibile la situazione di guadagno sostenibile dell&#8217;azienda, che \u00e8 anche realistica sotto la nuova propriet\u00e0.<\/p>\n\n<p>2) Creare cifre di pianificazione per i prossimi 3-5 anni (preferibilmente per diversi scenari).<\/p>\n\n<p>3) Valutazione con i vari metodi di valutazione comuni, tenendo conto dei punti precedenti.<\/p>\n\n<p>5) Mix dei singoli metodi per la formazione dei valori medi e delle larghezze di banda, tenendo conto anche di diversi scenari e ipotesi.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Se deve essere veloce<\/h2>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"faustformel\">Calcolare il valore dell&#8217;azienda Regola empirica<\/h3>\n\n<p>Desideri solo un&#8217;indicazione del valore aziendale di una piccola o media impresa sulla base di una formula di valutazione aziendale approssimativa? <\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Calcolo del valore dell&#8217;azienda Regola empirica 1: calcolare la media dell&#8217;EBIT (utile prima degli interessi e delle imposte) degli ultimi tre anni. Moltiplicatelo per un fattore da 4 (valore basso) a 6 (valore alto). Sottrarre i debiti della societ\u00e0 dai risultati. Otterrai un intervallo in cui si muove approssimativamente il tuo valore aziendale.<\/li>\n<\/ul>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Calcolo del valore dell&#8217;azienda Regola empirica 2: considerare l&#8217;ammontare dei profitti che un acquirente potrebbe trarre dall&#8217;azienda nei prossimi anni. Imposta il prezzo in modo che possa ammortizzare il prezzo di acquisto entro 4-7 anni. <\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Una panoramica delle <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valore-aziendale-regola-empirica\">formule empiriche comuni<\/a> \u00e8 disponibile nel nostro articolo del blog sull&#8217;argomento.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"online-rechner\">Calcolare il valore di un&#8217;azienda con servizi online<\/h3>\n\n<p>Una valutazione aziendale online pu\u00f2 fornire una buona prima indicazione di un possibile prezzo di vendita. Tuttavia, uno specialista dovrebbe sempre essere consultato per una determinazione definitiva del prezzo.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"merkmale-einer-guten-online-firmenbewertung\">Caratteristiche di una buona valutazione aziendale online<\/h4>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Guida sistematica attraverso un questionario strutturato<\/li>\n\n\n\n<li>Comprensibile per i profani<\/li>\n\n\n\n<li>I dati finanziari possono essere modificati<\/li>\n\n\n\n<li>Calcolo del valore d&#8217;impresa sulla base dei dati di mercato attuali<\/li>\n\n\n\n<li>Prende in considerazione le diverse industrie<\/li>\n\n\n\n<li>Tiene conto delle diverse dimensioni dell&#8217;azienda (un&#8217;azienda con 5 dipendenti \u00e8 valutata diversamente da una con 50 dipendenti)<\/li>\n<\/ul>\n<style>.kb-row-layout-wrap.wp-block-kadence-rowlayout.kb-row-layout-id_9f0bc7-59{margin-top:30px;margin-bottom:30px;}.kb-row-layout-id_9f0bc7-59 > 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valutazioni. <br\/><br\/><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-aziendale-online\"><strong>&gt; Alla valutazione aziendale online &lt;<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.nimbo.net\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Google-Reviews.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-2014773\" width=\"130\" height=\"30\"\/><\/figure><\/div><\/div><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-aziendale-online\" class=\"kb-section-link-overlay\"><\/a><\/div>\n\n<\/div><\/div>\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"online-firmenbewertungen-eignen-sich-nicht-fur-eine-erstindikation-bei\">Le valutazioni aziendali online NON sono adatte&#8230;<\/h4>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>&#8230; per la valutazione di startup<\/li>\n\n\n\n<li>&#8230; per calcolare il valore di un&#8217;azienda che cresce molto rapidamente<\/li>\n\n\n\n<li>&#8230; per calcolare il valore di un&#8217;azienda, nel caso in cui questa sia in perdita o realizzi solo un profitto molto basso (dai un&#8217;occhiata ai nostri suggerimenti sulla <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-azienda-in-perdita\">valutazione di aziende non redditizie<\/a>) <\/li>\n<\/ul>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"achtung-vor-marketing-tricks\">Attenzione ai trucchi di marketing!<\/h4>\n\n<p>Molti calcolatori online hanno un solo obiettivo: generare lead per le vendite dell&#8217;azienda. Suggeriscono che si riceve una valutazione automatica dopo il questionario. Alla fine arriva la sorpresa: devi inserire i tuoi dati di contatto e un &#8220;esperto in materia&#8221; (venditore) si metter\u00e0 in contatto per telefono.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Particolarit\u00e0 specifiche del settore<\/h2>\n\n<p>La valutazione di base \u00e8 pi\u00f9 o meno identica per tutte le aziende, ma a seconda del settore ci sono particolarit\u00e0 da considerare. La tua azienda appartiene a uno dei seguenti settori? Allora dai un&#8217;occhiata ai nostri articoli del blog che trattano le particolarit\u00e0 della valutazione di aziende di questi settori.  <\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-azienda-software\">Aziende di software<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n<p>In questo settore, i fattori trainanti del valore sono: i costi di cambio per il cliente verso un altro fornitore, il margine di profitto e i ricavi ricorrenti contrattuali.<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-impresa-produzione\">Azienda manifatturiera  <\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n<p>In questo settore, i fattori trainanti del valore sono: i diritti sulla propriet\u00e0 intellettuale dei prodotti, la produzione in grandi quantit\u00e0, una gamma di prodotti standardizzata, un&#8217;alta percentuale di valore aggiunto autoprodotto e l&#8217;et\u00e0 del parco macchine.<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-dei-negozi-online\">Negozio online<\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n<p>In questo settore, i fattori trainanti del valore sono: i canali di vendita, la percentuale di marchi propri, la quota organica nell&#8217;acquisizione di nuovi clienti e il tasso di fidelizzazione e riacquisto dei clienti. <\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-ingrosso\">Commercio all&#8217;ingrosso <\/a> <\/li>\n<\/ul>\n\n<p>In questo settore, i fattori trainanti del valore sono: la struttura dei fornitori, l&#8217;entit\u00e0 del margine commerciale, la velocit\u00e0 di rotazione del magazzino, la percentuale di marchi propri e i diritti esclusivi sui prodotti. <\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Massimizzare il valore aziendale prima della vendita<\/h2>\n\n<p>Un certo numero di cose possono essere fatte prima della vendita per ridurre l&#8217;incertezza ed evidenziare i punti di forza del business. Questo massimizza il prezzo di vendita.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"wissen-verteilen-prozesse-dokumentieren-stellvertretungen-definieren\">Distribuire la conoscenza, documentare i processi, definire i delegati<\/h4>\n\n<p>Questo pu\u00f2 minimizzare il danno potenziale se un dipendente importante abbandona o lascia l&#8217;azienda. Questo riduce una delle principali preoccupazioni di un potenziale acquirente.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"kunden-und-lieferantenbeziehungen-sicherstellen\">Garantire le relazioni con clienti e fornitori<\/h4>\n\n<p>Un acquirente sar\u00e0 preoccupato di perdere importanti relazioni con clienti o fornitori dopo la partenza del proprietario.<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Trasferire le relazioni importanti ai dipendenti che probabilmente rimarranno con l&#8217;azienda.<\/li>\n\n\n\n<li>Se possibile, assicurarsi le relazioni con i clienti attraverso accordi di servizio e programmi di fidelizzazione.<\/li>\n\n\n\n<li>Identificare alternative per i fornitori chiave per mitigare il rischio di inadempienze e aumenti di prezzo.<\/li>\n<\/ul>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"optimierung-des-forderungsmanagements\">Ottimizzazione della gestione dei crediti<\/h4>\n\n<p>Ridurre il capitale immobilizzato in attivit\u00e0 correnti. In questo modo aumenti direttamente il valore aziendale. Si dovrebbero esaminare termini di pagamento pi\u00f9 brevi per i clienti e un sistema di sollecito coerente.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"jahresbilanzen-vorbereiten\">Preparare i bilanci annuali<\/h4>\n\n<p>I bilanci annuali degli ultimi 5 anni devono essere preparati in modo trasparente e facilmente comprensibile. Le fluttuazioni del fatturato, i crolli dei profitti, i salti vistosi dei costi, ecc. devono essere spiegabili su richiesta. Questo crea fiducia e aumenta la sicurezza della pianificazione.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"namhafte-referenzen-dokumentieren\">Documento di riferimento ben noto<\/h4>\n\n<p>Ottieni referenze da clienti rispettabili e soddisfatti e includile nei documenti di vendita.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"uberzeugende-formulierung-der-marktvorteile\">Formulazione convincente dei vantaggi di mercato<\/h4>\n\n<p>Cosa rende i prodotti o i servizi unici sul mercato? Cosa \u00e8 difficile da copiare per la concorrenza? Concentratevi su ci\u00f2 che \u00e8 importante e arrivate al punto. Allegare i benefici formulati ai documenti di vendita.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"plausiblen-wachstumsplan-erstellen\">Creare un piano di crescita plausibile<\/h4>\n\n<p>Identificare potenziali realistici e concreti per un&#8217;ulteriore crescita e una maggiore efficienza e mostrare concretamente come possono essere realizzati. Inoltre, siate pronti a chiedere perch\u00e9 non li avete gi\u00e0 implementati voi stessi.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"weiteren-informationsbedarf-des-kaufers-antizipieren-und-vorbereiten\">Anticipare e prepararsi per ulteriori esigenze informative dell&#8217;acquirente<\/h4>\n\n<p>Maggiori sono le incertezze e i dubbi dell&#8217;acquirente, minore \u00e8 il prezzo di acquisto. Costruisci la fiducia con risposte ben documentate, chiare e complete alle domande previste.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"ungeregelte-mitarbeiteranspruche-klaren\">Chiarire i reclami irrisolti dei dipendenti<\/h4>\n\n<p>Chiarire e documentare tutte le richieste di bonus, vacanze, aumenti salariali promessi, ecc. Evitare sorprese negative per il venditore.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"betriebsraumlichkeiten-sichern\">Locali commerciali sicuri<\/h4>\n\n<p>Aumentate la sicurezza della pianificazione assicurandovi contratti di locazione a lungo termine per i vostri locali, se necessario con rinegoziazioni con il padrone di casa.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"innerbetriebliche-konflikte-klaren\">Chiarire i conflitti interni<\/h4>\n\n<p>Le controversie dovrebbero essere risolte e i malumori nella squadra migliorati. Il processo di vendita e la fase di transizione sono impegnativi e il proprietario dipende dal sostegno dei dipendenti.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"betriebsraumlichkeiten-vorbereiten\">Preparare i locali<\/h4>\n\n<p>L&#8217;occhio valuta anche:<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Pulizia dei locali<\/li>\n\n\n\n<li>Eseguire le ristrutturazioni che sono dovute<\/li>\n\n\n\n<li>Garantire la conformit\u00e0 ai requisiti legali<\/li>\n\n\n\n<li>Vendita o smaltimento di macchinari e inventari superflui<\/li>\n\n\n\n<li>Regolazione del magazzino<\/li>\n<\/ul>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"aktualisieren-sie-die-firmenwebsite\">Aggiornare il sito web dell&#8217;azienda<\/h4>\n\n<p>Evitate una presenza su Internet obsoleta o poco professionale.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Valutazione in base alla fase di crescita<\/h2>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"strtps\">Avviamenti a tariffa<\/h3>\n\n<p>Valutare le start-up \u00e8 ancora pi\u00f9 soggettivo che valutare le aziende consolidate. Si valuta esclusivamente una promessa per il futuro. Abbiamo compilato un <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/criteri-valutazione-startup\">elenco<\/a> con i criteri di valutazione.   <\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"wichtige-begriffe-pre-money-vs-post-money-bewertung\">Termini importanti: valutazione pre-money vs post-money<\/h4>\n\n<p>Quando una start-up chiude un round di finanziamento, il denaro fluisce nel conto bancario della start-up. Il valore dell&#8217;azienda aumenta quindi di questa quantit\u00e0 di denaro. \u00c8 quindi importante essere chiari in una valutazione se si sta parlando di una valutazione &#8220;pre-money&#8221; (valore prima del round di finanziamento) o &#8220;post-money&#8221; (valore dopo il round di finanziamento).<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"diskontsatzstartup\">Ritorno atteso dagli investitori per le start-up<\/h4>\n\n<p>Le start-up sono investimenti rischiosi. Ecco perch\u00e9 gli investitori si aspettano un rendimento elevato. Pi\u00f9 la fase di finanziamento \u00e8 precoce, maggiore \u00e8 il rischio e quindi il rendimento atteso. Il rendimento atteso \u00e8 necessario per i metodi DCF e VC.<\/p>\n\n<p><\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><tbody><tr><th>Fase di finanziamento<\/th><th>Rendimento atteso \/ tasso di sconto<\/th><th>Payback previsto in 5 anni<\/th><\/tr><tr><td>1 Fase del seme (fondazione)<\/td><td>70-90%<\/td><td>20x<\/td><\/tr><tr><td>2 Fase di avvio (prima del lancio sul mercato)<\/td><td>50-70%<\/td><td>10x<\/td><\/tr><tr><td>3 Prima fase (ingresso riuscito nel mercato)<\/td><td>40-60%<\/td><td>8x<\/td><\/tr><tr><td>4 Seconda fase (espansione)<\/td><td>35-50%<\/td><td>6x<\/td><\/tr><tr><td>5 Fase successiva (flusso di cassa positivo)<\/td><td>30-40%<\/td><td>5x<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n<p>Fonte: <a href=\"https:\/\/venturevaluation.com\/wp-content\/uploads\/2011\/12\/Vortrag_IF-Unternehmensbewertung_2012.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Venture Valuation, Lecture_IF-Unternehmensbewertung_2012.pdf, Slide 29<\/a><\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"discounted-cashflow-methode-fur-startups-dcf\">Metodo del flusso di cassa scontato per le start-up (DCF)<\/h4>\n\n<p>Il <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-azienda-panoramica#DCF\">metodo DCF descritto sopra<\/a> pu\u00f2 essere applicato ai business plan delle start-up. Il tasso di sconto utilizzato \u00e8 derivato dal rendimento atteso dagli investitori (vedi <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-azienda-panoramica#diskontsatzstartup\">tabella<\/a> sopra).<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"venturecapital\">Metodo del Venture Capital (metodo VC)<\/h4>\n\n<p>Questo metodo \u00e8 pi\u00f9 semplice del metodo DCF. Uno usa il <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/bewertungsmethoden-2#h-die-multiplemethode\">metodo del moltiplicatore<\/a> semplice. Questo \u00e8 davvero adatto solo per aziende consolidate e redditizie. Se l&#8217;azienda non produce ancora profitti, non c&#8217;\u00e8 nulla da moltiplicare. Ecco perch\u00e9 il primo passo \u00e8 immaginare che tutto funzioni esattamente come nel business plan. Il metodo del moltiplicatore viene poi applicato alle cifre proiettate in, diciamo, 5 anni. Questo si traduce poi nel valore sperato tra 5 anni. Naturalmente, \u00e8 molto incerto se questo scenario si realizzer\u00e0. Il valore futuro viene quindi estrapolato al presente utilizzando le aspettative di rendimento degli investitori (vedi <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-azienda-panoramica#diskontsatzstartup\">tabella<\/a> sopra).        <\/p>\n\n<p>Esempio: una start-up (prima fase) prevede di uscire in 5 anni. Il profitto previsto in 5 anni \u00e8 di 1 milione. Secondo il metodo del moltiplicatore, l&#8217;azienda varrebbe allora 6 milioni. Gli investitori si aspettano un ritorno annuale del 40%. Il valore dell&#8217;azienda deve quindi aumentare del 40% ogni anno. Si deve utilizzare il seguente calcolo: 6,0 milioni \/ (1 + 40%) ^ 5 = 1,1 milioni. La societ\u00e0 riceve cos\u00ec una valutazione post-money di 1,1 milioni.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"glossar-wichtige-begriffe-in-der-unternehmensbewertung\">Glossario: termini importanti nella valutazione aziendale<\/h2>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"dcf\">DCF<\/h4>\n\n<p>Sta per &#8220;Discounted Cash Flow&#8221;. Il metodo DCF \u00e8 un metodo di valutazione frequentemente usato.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"derivativer-firmenwert\">Avviamento derivato<\/h4>\n\n<p>L&#8217;avviamento derivato \u00e8 la differenza tra il prezzo di acquisto effettivo di un&#8217;azienda e il valore patrimoniale effettivo. Il valore si riflette nei conti di una societ\u00e0 che ha acquistato un&#8217;altra societ\u00e0. Corrisponde all'&#8221;avviamento&#8221; e al &#8220;goodwill&#8221; da un punto di vista contabile. Se il valore non \u00e8 determinato da un prezzo di acquisto ma \u00e8 stimato, si parla di &#8221; valore aziendale originario&#8221;.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"enterprise-value\">Valore azienda<\/h4>\n\n<p>Il valore totale dell&#8217;azienda dal punto di vista dei fornitori di capitale e di debito. A differenza del valore netto (&#8220;Equity Value&#8221;), il capitale di terzi non viene detratto. Il valore permette un confronto tra aziende con diverse strutture di capitale.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">valore netto (&#8220;Equity Value&#8221;)<\/h4>\n\n<p>Il valore dal punto di vista dell&#8217;investitore azionario. Il valore netto (&#8220;Equity Value&#8221;) corrisponde all&#8217;Enterprise Value meno il capitale di terzi pi\u00f9 le riserve di liquidit\u00e0.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"firmenwert\">Buona volont\u00e0<\/h4>\n\n<p>In pratica, questo valore \u00e8 spesso equiparato al valore totale dell&#8217;azienda. Dal punto di vista contabile, per \u201cavviamento\u201d si intende solo la parte che in caso di vendita supera il valore patrimoniale (vedi \u201cvalore patrimoniale\u201d). Equivalente a &#8220;avviamento&#8221; e &#8220;avviamento derivato&#8221;.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"goodwill\">Buona volont\u00e0<\/h4>\n\n<p>Si veda il paragrafo &#8220;Avviamento dei derivati&#8221;.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"immaterielle-werte\">Attivit\u00e0 immateriali<\/h4>\n\n<p>Le attivit\u00e0 immateriali sono beni che figurano nel bilancio di un&#8217;azienda ma non sono fisicamente tangibili. Questi includono, per esempio, brevetti, marchi e licenze. La somma forma il valore intangibile dell&#8217;azienda.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"materieller-wert\">Valore materiale<\/h4>\n\n<p>Beni fisicamente tangibili come macchinari e inventari.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"originarer-firmenwert\">Avviamento originale<\/h4>\n\n<p>L&#8217;avviamento originario \u00e8 la differenza tra il valore aziendale totale stimato autonomamente e il valore patrimoniale. Non pu\u00f2 riflettersi nella contabilit\u00e0. A differenza dell&#8217;avviamento derivato, il valore non \u00e8 derivato da un prezzo di vendita effettivo ma \u00e8 stimato. Pertanto, non pu\u00f2 essere contabilizzato nel bilancio.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"pre-money-valuation\">Valutazione Pre Money<\/h4>\n\n<p>Si riferisce al valore di una start up prima di raccogliere un ulteriore round di finanziamento.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"post-money-valuation\">Valutazione post denaro<\/h4>\n\n<p>Si riferisce al valore di una start up <strong>dopo che<\/strong> il nuovo denaro \u00e8 affluito nell&#8217;azienda.<\/p>\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"substanzwert\">Valore patrimoniale<\/h4>\n\n<p>Vedi <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-azienda-panoramica#Substanzwertmethode\">metodo del valore patrimoniale<\/a>.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"fragen\">Domande frequenti<\/h2>\n<div id=\"rank-math-faq\" class=\"rank-math-block\">\n<div class=\"rank-math-list \">\n<div id=\"faq-question-1649236458513\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Cosa rende un buon strumento di valutazione aziendale?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Dovrebbe essere ben strutturato, facile da capire e comprensibile, prendere in considerazione diversi settori e dimensioni aziendali ed essere basato su dati di mercato attuali.  <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1649252586190\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Le valutazioni aziendali online sono adatte a tutti?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>A meno che non sia esplicitamente indicato diversamente, NON sono adatti per una prima indicazione di start-up, aziende in rapida crescita e aziende in perdita o solo marginalmente redditizie.  <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1649252998470\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Calcolare il valore di un&#8217;azienda: Qual \u00e8 il metodo migliore?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>I singoli metodi hanno punti di forza e di debolezza. Non si dovrebbe fare affidamento su un solo metodo. Un mix di diversi metodi, ripetuto pi\u00f9 volte con scenari variabili, d\u00e0 un&#8217;idea dell&#8217;intervallo possibile del valore aziendale. <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1643642373080\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Posso calcolare il valore dell&#8217;azienda con una regola empirica?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Calcolo del valore dell&#8217;azienda Regola empirica 1. Moltiplicare l&#8217;EBIT medio degli ultimi tre anni una volta per quattro e una volta per sei. Sottrarre i debiti della societ\u00e0 dai risultati. Otterrai un intervallo in cui si muove approssimativamente il tuo valore aziendale.  <\/p>\n<p>Calcolo del valore dell&#8217;azienda Regola empirica 2: considerare l&#8217;ammontare dei profitti che un acquirente potrebbe trarre dall&#8217;azienda nei prossimi anni. Fissare il prezzo in modo che possa recuperare il prezzo di acquisto entro 4-7 anni. <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1663415500203\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Come ci si comporta con gli immobili quando si determina il valore di un&#8217;azienda?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Se si vuole calcolare il valore di un&#8217;azienda che possiede immobili, questi vengono normalmente valutati separatamente e poi sommati. Spesso, in caso di vendita, gli immobili vengono prima scorporati e poi affittati all&#8217;acquirente. In questo caso, i dati finanziari storici dell&#8217;azienda vengono adeguati sottraendo un canone di locazione ipotetico e conforme al mercato. Le spese per la manutenzione dell&#8217;immobile possono invece essere aggiunte al profitto. Non sei sicuro se vendere l&#8217;immobile insieme all&#8217;azienda? Un elenco <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/unternehmen-mit-immobilie-verkaufen\">dei fattori<\/a> da considerare.      <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1712576435996\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">A cosa prestano particolare attenzione gli investitori nella valutazione aziendale?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p><a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/firmenbewertung-investoren-kritische-faktoren\">Link<\/a> all&#8217;elenco dei 10 fattori critici a cui gli investitori prestano attenzione nella valutazione di un&#8217;azienda<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1712914538583\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Cosa c&#8217;\u00e8 di diverso nella valutazione di un&#8217;azienda in franchising? <\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Qui non viene valutata solo una singola azienda, ma un intero sistema. Abbiamo raccolto i <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/valutazione-delle-aziende-in-franchising\">punti pi\u00f9 importanti<\/a>.  <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1712926212800\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Cosa sono le rettifiche al risultato operativo? <\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>Gli add-back sono adeguamenti nella valutazione aziendale che vengono effettuati per ottenere un risultato pi\u00f9 equo. I tipi di add-back applicati possono variare da caso a caso, a seconda delle circostanze individuali dell&#8217;azienda.  <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/it\/add-backs-valutazione-aziendale\">Una panoramica<\/a><\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"faq-question-1712928463551\" class=\"rank-math-list-item\">\n<h4 class=\"rank-math-question \">Quali indicatori forniscono informazioni sulla performance di un&#8217;azienda?<\/h4>\n<div class=\"rank-math-answer \">\n\n<p>La performance di un&#8217;azienda pu\u00f2 essere valutata sulla base di una variet\u00e0 di indicatori che riflettono diversi aspetti dell&#8217;azienda. Per una panoramica degli <a href=\"https:\/\/www.nimbo.net\/welche-kennzahlen-geben-auskunft-ueber-die-leistungsfaehigkeit-eines-unternehmens\">indicatori pi\u00f9 importanti<\/a> <\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u201cQuanto vale realmente la mia azienda?\u201d \u2013 Questa domanda preoccupa molti imprenditori, sia in caso di vendita, pianificazione della successione o decisioni strategiche. In questa guida completa troverai tutto ci\u00f2 che devi sapere sul calcolo del valore aziendale, in modo pratico e con esempi. 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