Czym różni się wycena małych spółek?
Zasadniczo wycena małej spółki działa w taki sam sposób, jak wycena dużej spółki. Ogólnie rzecz biorąc, jest ona mniej skomplikowana. Istnieje jednak kilka rzeczy, które sprawiają, że wycena jest trudniejsza i o których należy wiedzieć.
Dlaczego wycena jest mniej złożona?
Wielkość i dywersyfikacja: małe spółki mają mniej jednostek biznesowych, spółek zależnych i rynków geograficznych, na których działają. Należy wziąć pod uwagę mniejszą ich liczbę, co zmniejsza złożoność.
Struktura kapitałowa: Podczas gdy duże spółki mają zwykle bardziej złożoną strukturę kapitałową z różnymi rodzajami zadłużenia i kapitału własnego, w tym akcjami uprzywilejowanymi, obligacjami zamiennymi i innymi instrumentami finansowymi, struktura kapitałowa w małej spółce jest znacznie prostsza. Wycena nie musi uwzględniać skutków różnych form finansowania.
Brak dostępności informacji finansowych
W zależności od tego, w jaki sposób obowiązek ujawniania informacji jest regulowany w danym kraju, mniejsze spółki muszą również publikować swoje wyniki biznesowe, w zależności od ich formy prawnej. Zasadniczo jednak znacznie mniej informacji jest publicznie dostępnych dla małych spółek. Duże spółki często otrzymują dodatkowe obszerne raporty od analityków finansowych, które mogą wspierać wycenę. Małe spółki mają mniej lub nie mają takich raportów.
Jak łatwo jest sprzedać udział?
Akcje dużych spółek są zazwyczaj bardziej płynne i łatwiejsze w obrocie, co ułatwia określenie ich wartości rynkowej. Akcje małych spółek, zwłaszcza mniejszościowych, są trudne w obrocie, co sprawia, że ich wycena jest bardziej złożona.
Dlaczego małe firmy są bardziej podatne na ryzyko?
Małe spółki są bardziej podatne na wahania rynkowe, presję konkurencji i błędy w zarządzaniu niż duże spółki. Są zatem bardziej podatne na ryzyko. Należy to uwzględnić w wycenie.
A co z możliwością przeniesienia na następcę i jakością zarządzania?
Jak bardzo firma jest zależna od właściciela? Wysoki poziom zależności ma negatywny wpływ na wycenę. Jakość zarządzania ma również większy wpływ na wartość małych spółek. Umiejętności i doświadczenie kierownictwa firmy są decydującymi czynnikami, przy czym należy upewnić się, że kierownictwo wspiera zmianę właściciela i pozostaje w firmie przez co najmniej pewien okres czasu.
Dynamika rynku i zdolność adaptacji
Jeśli małe firmy działają na rynkach niszowych, które zmieniają się szybciej i są bardziej niestabilne niż rynki dużych firm, wymaga to dokładnej analizy dynamiki rynku. Czy firma posiada zasoby pozwalające na szybkie dostosowanie się do zmieniających się rynków?
Które metody wyceny są odpowiednie dla małych spółek?
Nimbo co miesiąc publikuje na swojej stronie internetowej aktualne mnożniki dla małych firm z różnych sektorów w wielu krajach. Daje to małym firmom możliwość wyceny ich działalności przy użyciu metody wartości rynkowej. Inne popularne metody wyceny małych spółek to metoda skapitalizowanych zysków lub metoda wartości aktywów netto.
Potrzebujesz więcej informacji?
Czy ten temat jest dla Ciebie istotny? Więcej szczegółowych informacji można znaleźć w przewodniku Nimbo.
