Qu’est-ce qui diffère dans l’évaluation des petites entreprises ?

En principe, l’évaluation d’une petite entreprise fonctionne de la même manière que celle d’une grande entreprise. En général, elle est moins complexe. Cependant, il existe certains aspects qui rendent l’évaluation plus difficile et que vous devez connaître.

Pourquoi l’évaluation est-elle moins complexe ?

Taille et diversification : les petites entreprises ont moins de secteurs d’activité, de filiales et de marchés géographiques dans lesquels elles opèrent. Il y a moins d’éléments à prendre en compte, ce qui réduit la complexité.

Structure du capital : Alors que les grandes entreprises ont généralement une structure de capital plus complexe avec différents types de dettes et de capitaux propres, y compris des actions privilégiées, des obligations convertibles et d’autres instruments financiers, la structure du capital dans une petite entreprise est beaucoup plus simple. L’évaluation n’a pas à prendre en compte les effets de différentes formes de financement.

Manque de disponibilité des informations financières

Selon la réglementation en matière de divulgation dans le pays, même les petites entreprises, en fonction de leur forme juridique, doivent publier leurs résultats commerciaux. Cependant, en règle générale, il y a nettement moins d’informations publiquement disponibles pour les petites entreprises. Les grandes entreprises bénéficient souvent en outre d’une couverture approfondie des analystes financiers, qui peut faciliter l’évaluation. Les petites entreprises ont peu ou pas de telle couverture.

Quelle est la facilité de vente d’une participation ?

Les actions des grandes entreprises sont généralement plus liquides et plus faciles à négocier, ce qui facilite la détermination de leur valeur marchande. Les parts dans les petites entreprises, en particulier les participations minoritaires, sont difficiles à négocier, ce qui rend l’évaluation plus complexe.

À quels risques les petites entreprises sont-elles plus vulnérables ?

Les petites entreprises sont plus vulnérables aux fluctuations du marché, à la pression concurrentielle et aux erreurs de gestion que les grandes entreprises. Il est impératif d’en tenir compte lors de l’évaluation. Cette sensibilité accrue aux risques se reflète également dans les taux de survie statistiques des petites entreprises.

Taux de survie et résilience

Les petites entreprises ont une probabilité de défaillance nettement plus élevée que les grandes entreprises : environ 20 % échouent dès la première année, et après cinq ans, près de la moitié ne sont plus sur le marché. Les acheteurs sont donc particulièrement attentifs aux facteurs qui augmentent la résilience : chiffre d’affaires récurrent (pour un flux de trésorerie prévisible), diversification de la clientèle (pour réduire les risques de concentration) et liquidités suffisantes (comme tampon pour les fluctuations). Plus ces domaines sont stables, plus le risque est faible – et plus l’évaluation est généralement élevée.

Qu’en est-il de la transférabilité à un successeur et de la qualité de la gestion ?

Dans quelle mesure l’entreprise dépend-elle du propriétaire ? Une forte dépendance a un impact négatif sur l’évaluation. La qualité de la gestion a également une plus grande influence sur la valeur de l’entreprise dans les petites entreprises. Les compétences et l’expérience de la direction sont des facteurs décisifs, et il faut s’assurer que la direction soutient un changement de propriétaire et reste dans l’entreprise au moins pour une certaine période.

Dynamique du marché et adaptabilité

Si les petites entreprises opèrent sur des marchés de niche qui changent plus rapidement et sont plus volatils que les marchés des grandes entreprises, cela nécessite une analyse précise de la dynamique du marché. L’entreprise dispose-t-elle des ressources nécessaires pour s’adapter rapidement à l’évolution des marchés ?

Quelles méthodes d’évaluation sont appropriées pour les petites entreprises ?

Nimbo publie chaque mois sur son site web des multiples actuels pour les petites entreprises de différents secteurs dans de nombreux pays. Cela offre également aux petites entreprises la possibilité d’évaluer leur entreprise selon la méthode de la valeur de marché. D’autres méthodes d’évaluation courantes pour les petites entreprises sont la méthode de la valeur de rendement ou l’approche par l’actif net.

Avez-vous besoin d’informations supplémentaires ?

Ce sujet est-il pertinent pour vous ? Le guide Nimbo vous offre des informations plus approfondies.