Avaliação de uma empresa de software

“Quanto vale realmente a minha empresa de software?” Esta pergunta é particularmente relevante se quiseres atrair um investidor para a próxima ronda de capital ou determinar o preço de venda ideal para a tua empresa. Nesta publicação do blogue, vais descobrir quais os factores de valor que influenciam o valor de uma empresa de software, para além do volume de negócios e do lucro.

Avaliação de base

Um método simples e comum para calcular o valor da empresa é o método dos múltiplos, no qual o valor da empresa é calculado multiplicando o EBIT ajustado por um múltiplo padrão do sector.

A base da avaliação é mais ou menos idêntica para todos os tipos de empresas. O Guia de Valor da Empresa Nimbo fornece-te informações úteis e tudo o que precisas de saber sobre este tópico.

Factores de valor gerais

Não são apenas o poder de lucro e a dimensão de uma empresa que determinam o seu valor. Uma série de factores internos de valor também têm um impacto – tanto positivo como negativo – no preço de venda. Partindo da avaliação de base, o valor pode aumentar ou diminuir até 25%. Os factores de valor mais importantes são

• Independência do proprietário:
  – Como é que uma ausência inesperada do proprietário afecta a empresa?
  – O cliente espera que o proprietário tome conta pessoalmente do negócio?
  – A gestão da empresa é independente do proprietário ou pode ser criada uma equipa de gestão interna?
  
  A questão que se coloca ao comprador é se o sucesso se manteria sem o atual proprietário. Quanto menos a empresa depender das actividades e das relações do proprietário, mais elevadas serão as ofertas médias de compra.
  
• Perspectivas de crescimento e potencial:
  – Quais são as perspectivas de crescimento para os próximos três anos?
  – Se a empresa crescer, qual será a facilidade de recrutamento de trabalhadores?
  Os investidores estão interessados nas perspectivas futuras de uma empresa. Perguntas que são importantes aqui: O mercado principal está a crescer? Que percentagem de crescimento prevejo para a minha empresa nos próximos três anos? Existe potencial no âmbito da competência principal que possa ser desenvolvido de forma rentável? Há falta de mão de obra qualificada ou é fácil recrutar novos empregados? Existe um fluxo de caixa suficiente para investimentos de substituição e expansão?
  
• Posição no mercado:
  Aqui são tidas em conta a área de influência da empresa e a sua política de preços. As empresas que não estão apenas activas a nível regional e as empresas que podem fixar preços acima da média do mercado recebem, em média, ofertas de compra significativamente mais elevadas.
  
• Saldo:
  Qual o grau de dependência da empresa em relação a clientes individuais ou parceiros comerciais (por exemplo, fornecedores)? As empresas sem grandes riscos de cluster recebem, em média, ofertas de compra mais elevadas.
  
• Trabalhadores:
  Uma das motivações para a aquisição de empresas pode ser o acesso a novos trabalhadores qualificados, difíceis de encontrar no mercado de trabalho. As empresas que conseguem atrair e manter os trabalhadores mais procurados recebem, em média, ofertas de compra significativamente mais elevadas.

Factores de valor específicos da indústria para empresas de software

• Custos de mudança para os clientes: “Os clientes incorrem em custos se mudarem para a concorrência?”
  
  Os elevados custos de mudança criam uma espécie de “muro” que impede os clientes de mudarem para a concorrência. Para as empresas de software, os custos de mudança são muitas vezes elevados, uma vez que a mudança pode implicar uma extensa migração de dados, formação e adaptação a novos sistemas. As empresas que conseguem uma forte integração do seu software nos processos empresariais dos seus clientes recebem classificações mais elevadas, uma vez que os seus clientes têm menos probabilidades de mudar para outro fornecedor. Por conseguinte, custos de mudança elevados significam uma base de clientes mais estável e, consequentemente, uma previsão de vendas mais estável.
  
• Lucro marginal: “Como é que o lucro da empresa se altera com o aumento das vendas?”
  
  O termo “lucro marginal” refere-se ao lucro adicional gerado pela venda de uma unidade adicional de um produto ou serviço. Na indústria do software, os custos marginais – ou seja, os custos associados à produção de uma licença ou subscrição de software adicional – são geralmente extremamente baixos. Isto deve-se ao facto de os custos de desenvolvimento de software serem predominantemente custos fixos. Depois de o software ter sido desenvolvido, a distribuição a utilizadores adicionais está associada a custos mínimos. Esta caraterística conduz a lucros marginais elevados, o que constitui um atrativo para os investidores. Uma empresa que seja capaz de distribuir o seu software a um grande número de clientes sem incorrer em custos adicionais significativos pode aumentar os seus lucros de forma desproporcionada. Estes modelos de negócio são geralmente mais valorizados, uma vez que têm um enorme potencial de crescimento.
  
• Receitas contratualmente recorrentes: “Uma parte das receitas é gerada com receitas contratualmente garantidas e recorrentes?”
  
  São outro fator-chave na avaliação de uma empresa de software. Consistem em receitas recorrentes que uma empresa gera regularmente através de modelos de subscrição, contratos de manutenção ou outros acordos a longo prazo. Este tipo de receitas é frequentemente considerado particularmente valioso pelos investidores, uma vez que oferece um elevado grau de previsibilidade e estabilidade. Ao contrário das vendas pontuais, as receitas recorrentes proporcionam uma base sólida para o crescimento futuro. As empresas com uma elevada proporção de vendas recorrentes podem planear melhor a longo prazo, fazer investimentos de forma mais estratégica e são menos susceptíveis a alterações de mercado a curto prazo. Em termos de avaliação, isto significa que as empresas com uma elevada proporção de receitas recorrentes contratualmente garantidas são geralmente mais valorizadas, uma vez que têm um risco menor e fluxos de caixa mais estáveis.

Avaliação de empresas Nimbo para empresas de software

Para além de valores como o volume de negócios e o lucro, a avaliação da empresa Nimbo também tem em conta os factores de valor gerais e específicos do sector mencionados acima. Versão gratuita disponível!