Calcular o valor da empresa

Síntese dos métodos de avaliação individuais

Leia também a nossa visão geral mais detalhada dos métodos de avaliação comuns.

Método do multiplicador: Quanto é que o mercado paga a empresas semelhantes?

A avaliação baseia-se nos preços atuais praticados por empresas comparáveis. O preço de venda é considerado como um múltiplo de um índice de base, por exemplo, EBIT, EBITDA ou volume de negócios.

O valor determinado da empresa corresponde ao valor do capital próprio mais as dívidas financeiras (o chamado "enterprise value"). Para o valor do capital próprio, são deduzidas as dívidas. O desafio com este método é a disponibilidade de dados. Os preços de compra das pequenas e médias empresas raramente são publicados. Uma comparação com as empresas cotadas é inútil, uma vez que são normalmente pagos múltiplos muito mais baixos para as empresas mais pequenas. Todos os meses, a NIMBO publica o EBIT, EBITDA, EBITC e volume de negócios atualmente observados para diferentes países, dimensões de empresas e sectores. Leia também a explicação detalhada dos múltiplos individuais, incluindo um exemplo detalhado.

Método do valor dos ganhos capitalizados simples: ganhos sustentáveis descontados em função do risco

A fórmula para este método de avaliação é: valor da empresa = lucro dividido pela taxa de desconto. A taxa de capitalização representa que estes rendimentos são apenas futuros e estão sujeitos a riscos. O nível desta taxa de juro presumida é subjetivo. Para as empresas mais pequenas, situa-se no intervalo de 10-20%. Pequenas mudanças na taxa de juros têm um grande impacto no valor calculado da empresa. Este método do valor dos ganhos capitalizados é designado por "simples" porque apenas se pressupõe um lucro sustentável ajustado. Abstém-se de uma evolução pormenorizada dos rendimentos futuros. É claro que só as empresas lucrativas conduzem a classificações positivas. Avaliar empresas não rentáveis com este método não faz sentido. Aqui encontrará informações mais detalhadas sobre o método de valor de rendimentos simples , incluindo um exemplo de cálculo.

Método do Fluxo de Caixa Descontado (DCF): A Abordagem do Rendimento Flexível

Este método de avaliação está estreitamente relacionado com o método do valor dos ganhos capitalizados simples acima descrito. A taxa de juro é aplicada individualmente aos fluxos de caixa futuros ("fluxos de caixa livres") para os próximos 5 anos. Para o período subsequente, é acrescentado o chamado valor residual. Isto é muito semelhante ao valor do rendimento simples descrito acima. A soma destes fluxos de caixa atualizados e do valor residual da empresa resulta no valor da empresa. Este método de avaliação é muito flexível e constitui a "melhor prática" de um ponto de vista teórico. No entanto, é ainda mais subjetivo e sensível do que o método dos ganhos capitalizados. Nunca confie numa avaliação DCF que não tenha sido elaborada por si. Aqui pode encontrar mais informações sobre o método do fluxo de caixa atualizado.

Método do valor patrimonial líquido: cálculo do valor da empresa como a soma dos ativos

O valor líquido dos ativos obtém-se adicionando primeiro os valores dos ativos fixos e correntes a preços de mercado. Isto inclui as rubricas do balanço de natureza tangível e intangível. São deduzidos os impostos, as dívidas e o passivo. As reservas ocultas são dissolvidas. Assim, o que está objetivamente disponível é avaliado com sobriedade. No entanto, um comprador não está normalmente interessado apenas na substância da empresa. Gostaria de saber que lucros podem ser gerados com esta substância no futuro. Por conseguinte, este método de avaliação só é utilizado em combinação com outros métodos. Se o preço de venda for inferior ao valor líquido dos ativos, faz sentido que o empresário liquide simplesmente a empresa. Portanto, o valor do ativo serve como limite inferior para o valor da empresa. O método do valor da substância também usado quando outros métodos levam a avaliações negativas. Pode encontrar uma descrição mais detalhada do método do valor líquido dos ativos, incluindo um exemplo de cálculo, aqui.

Combinação de métodos e cálculo de médias

Cada método tem pontos fortes e fracos. Por conseguinte, é aconselhável não confiar apenas num método. Uma mistura de métodos diferentes, executados várias vezes com cenários variados, dá uma ideia da possível largura de banda do valor da empresa. Com os métodos de valor médio, é frequentemente obtido um valor médio ponderado a partir do valor simplificado dos ganhos capitalizados e do valor líquido dos ativos. Estes incluem, por exemplo, o método de Berlim, o método de Viena, o método do excedente e o suíço ou o método do praticante. O chamado procedimento de Estugarda foi abolido em 2009.

Normas de avaliação

Foram estabelecidas normas judiciais para os litígios em matéria de sucessões e de direito da família.

Procedimento IDW S1

Na Alemanha, o procedimento IDW S1 foi desenvolvido pelo Instituto de Auditores Públicos da Alemanha (IDW). Define conceitos básicos sobre como aplicar métodos de avaliação individuais. Na maior parte dos casos, os princípios definidos são aplicados ao método do valor dos ganhos capitalizados. No entanto, também podem ser transferidos para outros métodos. O método IDW S1 difere do método simplificado dos ganhos capitalizados em muitos aspetos e é mais complicado de aplicar. Por exemplo, é necessário um cálculo de plano para os próximos 3 anos e o fator de desconto deve ser calculado individualmente a partir de vários fatores.

O método AWH de avaliação das empresas artesanais

Este procedimento foi desenvolvido pelo grupo de trabalho dos consultores de avaliação das profissões especializadas. Baseia-se no método do valor dos ganhos capitalizados. Os princípios básicos baseiam-se fortemente no procedimento IDW S1. Estas são adaptadas se forem difíceis de aplicar às pequenas e médias empresas artesanais.