Den praktiska guiden till företagsvärdering för 2025 (med exempel)

Rätt mindset

En företagsvärdering är inte en vetenskap, utan berättelsen om en historia

Att beräkna värdet på ett företag är inte en vetenskap och inte objektivt. Man använder visserligen skenbart neutrala siffror, “hårda fakta” och gör beräkningar utifrån akademiska modeller. Dessa baseras dock på antaganden om en osäker framtid. De enskilda värderingsmetoderna ger dig de nödvändiga verktygen för att sammanfatta dina antaganden och åsikter i siffror på ett konsekvent sätt. Bakom detta ligger dock alltid en subjektiv historia, påverkad av författaren till värderingen.

Värderingen kommer att återspegla vad man redan tror om företaget

De flesta människor som sysslar med värderingen av ett företag har redan en uppfattning om vad de anser vara värdet på ett företag. Denna förutfattade mening kommer att hitta en väg in i värderingen. Vare sig det är genom valet av värderingsmetod, antagandena för den framtida tillväxten eller valet av de företag som jämförs med. Värderingen kommer att återspegla vad skaparen redan tror om företaget. Var därför medveten om din egen partiskhet och fråga dig alltid när du betraktar en företagsvärdering: Vem har skapat eller betalat för denna värdering och vilken partiskhet och vilka motiv ingår i den?

Komplicerat betyder inte bättre

Se upp för skengenauaktighet när du beräknar företagsvärdet! Ju mer komplicerad en värderingsmodell är, desto fler vägar kommer författaren medvetet eller omedvetet att hitta för att återspegla sin partiskhet i värderingen. Den som inte kan förklara sin företagsvärdering på ett enkelt sätt för någon annan har inte förstått den själv.

Tänk i bandbredder och scenarier

Använd om möjligt minst två metoder för företagsvärderingen och betrakta företagsvärdet ur flera perspektiv. Försök att förstå varför olika värderingsmetoder leder till olika resultat. Undersök hur ändringen av antaganden och prognoser förändrar värderingsresultaten. Därigenom får du en känsla för den möjliga bandbredden av företagsvärdet och vad den beror på.

Vilken värderingsmetod är den rätta?

Så väljer du rätt värderingsmetod

Inte varje värderingsmetod är lämplig för alla företag. Nedanstående bild visar ett beslutsträd som hjälper dig att välja rätt värderingsmetod. Använd om möjligt flera värderingsmetoder för att få en bandbredd av möjliga företagsvärden.

Multiplicerarmetoden och det förenklade intjäningsvärdet är lämpliga för stabila och lönsamma företag. Deras fördel är att de (t.ex. jämfört med Discounted Cash Flow-förfarandet) är enklare och mer begripliga, klarar sig med färre antaganden och inte behöver någon detaljerad vinstprognos för kommande år. De baseras på företagets aktuella situation. De kan därmed dock inte beakta utvecklingar i framtiden.

Discounted Cashflow-metoden (DCF) är mycket flexibel och kan i princip användas i alla situationer. Metoden baseras dock på många antaganden och det måste skapas prognoser för flera år. Små ändringar kan innebära stora svängningar i värderingsresultatet. Värderingsmodellen kan också förespegla en skengenauaktighet. För stabila företag kan metoden eventuellt användas som ett komplement till enklare metoder.

Det substansvärdet betraktar bara de aktuella tillgångarna i ett företag. För ett lönsamt företag är substansvärdet betydligt lägre än värderingsresultatet från andra metoder. Om detta inte vore fallet skulle det betyda att försäljningen av de enskilda tillgångarna i företaget (och därmed upplösningen av företaget) skulle vara meningsfull. Fördelen med substansvärdesmetoden är att den är jämförelsevis simpel och “objektiv”. Substansvärdet kan betraktas som en nedre gräns för företagsvärdet. I vissa länder baseras värderingen av skattemyndigheten åtminstone delvis på denna värderingsmetod.

Venture Capital-metoden är i praktiken vida spridd för värderingen av startups. Den är en anpassning av Discounted Cash Flow-metoden.

Multiplicerarmetod

För värderingen används aktuellt uppnådda priser från jämförbara företag. Man betraktar försäljningspriset som en multipel (“multipel”, “multiplicerare”) av en basnyckeltal, exempelvis EBIT, EBITDA eller omsättningen.

Köpesummor för små och medelstora företag publiceras bara sällan. En jämförelse med börsnoterade företag är oanvändbar, eftersom det i regel betalas betydligt lägre multiplar för mindre företag. NIMBO publicerar varje månad de aktuellt observerade EBIT-, EBITDA-, EBITC- och omsättningsmultiplarna för olika länder, företagsstorlekar och branscher. Läs även den detaljerade förklaringen av de enskilda multiplarna.

Förenklat intjäningsvärde

Formeln för denna värderingsmetod lyder: Företagsvärde = Intäkt delat med kapitaliseringsränta. Kapitaliseringsräntan visar att dessa intäkter först ligger i framtiden och är riskfyllda. Höjden på denna antagna räntesats är subjektiv. För mindre företag ligger den i området 10-20 %. Små ändringar av räntesatsen har en stor inverkan på det beräknade företagsvärdet. Denna intjäningsvärdesmetod betecknas som “enkel”, eftersom man bara antar en justerad hållbar vinst. Man bortser från en detaljerad framtida intäktsutveckling. Naturligtvis leder därvid bara lönsamma företag till positiva värderingar. Att värdera olönsamma företag med hjälp av denna metod är meningslöst.

Diskonterat kassaflöde (DCF)

Denna värderingsmetod är nära besläktad med den ovan beskrivna enkla intjäningsvärdesmetoden. Räntesatsen tillämpas därvid individuellt på de framtida kassaflöden (“Free Cash Flows”) för de kommande 5 åren. För tiden därefter adderas det så kallade residualvärdet. Detta liknar mycket det ovan beskrivna enkla intjäningsvärdet. Summan av dessa diskonterade kassaflöden och företagets residualvärde ger företagsvärdet. Denna värderingsmetod är mycket flexibel och ur teoretisk synvinkel “Best Practice”. Den är dock ännu mer subjektiv och känslig än intjäningsvärdesmetoden. Lita aldrig på en DCF-värdering som du inte själv har förskönat. Här hittar du mer information om Discounted Cashflow-metoden.

Venture Capital-metoden (VC-metoden)

Venture Capital-metoden är en praktisk värderingsmetod som framför allt används för startups och unga, ännu inte lönsamma företag. Den kommer från riskkapitalgivarnas värld. I grunden ställer sig en investerare vid denna metod frågan: Vad kan företaget vara värt vid exit (t.ex. försäljning eller börsintroduktion om 5–7 år)? Och: Hur mycket får jag maximalt investera i dag för att uppnå min eftersträvade avkastning fram till dess?

Investeraren fastställer ett rimligt företagsvärde vid exit-tidpunkten – oftast baserat på en omsättnings- eller vinstprognos och en multiplicerare (t.ex. 10× EBIT eller 3× omsättning). Venture Capital-givare räknar med höga risker och eftersträvar motsvarande höga avkastningar, ofta mellan 25 % och 60 % per år, beroende på bransch och fas. Det förväntade exit-värdet diskonteras sedan med målavkastningen över den planerade innehavstiden (t.ex. 5 år). Därav följer det nuvarande värdet ur investerarens synvinkel, alltså det maximala investeringsbeloppet. Kapitalgivaren fastställer därifrån sin önskade andel i företaget – denna förhandlas eller används som bas för värderingen.

Nettotillgångsvärde

Man får substansvärdet genom att först addera värdena för anläggnings- och omsättningstillgångarna till marknadspriser. Till detta hör balansposter av materiell och immateriell natur. Skatter, skulder och förbindelser dras av. Tysta reserver upplöses. Det som objektivt finns värderas alltså nyktert. En köpare är oftast dock inte bara intresserad av företagets substans. Han vill veta vilken vinst man kan generera i framtiden med denna substans. Därför används denna värderingsmetod bara i kombination med andra metoder. Är försäljningspriset lägre än substansvärdet skulle det vara meningsfullt för företagaren att helt enkelt likvidera företaget. Därför tjänar substansvärdet som en nedre gräns för företagsvärdet. Substansvärdesmetoden används också när andra metoder leder till negativa värderingar.

De främsta faktorerna för företagsvärdet

Utbud och efterfrågan

Det finns inget objektivt företagsvärde om man vill sälja ett företag. Fastställ företagsvärdet vid en försäljning av utbud och efterfrågan.

Finansiella nyckeltal

Företag värderas utifrån sin framtida förväntade avkastning. En analys av den tidigare och nuvarande avkastningen ger information om en möjlig framtida utveckling. Avkastningen kontrolleras med avseende på hållbarhet. Extraordinära vinster och förluster räknas bort. I vilken riktning pekar trenden för omsättningen och avkastningen? Kan dåliga år förklaras?

Förtroende för säljaren och dennes handlingar

Ju större riskerna är, desto lägre är företagsvärdet. Det får inte uppstå några tvivel om riktigheten och fullständigheten av uppgifterna. Detta ökar osäkerheten på köparsidan i onödan. Det är viktigt att förbereda alla handlingar i enlighet med detta. Dessa ska visa en transparent och felfri bild av företaget. Obehagliga överraskningar måste absolut undvikas.

Företagets beroende av innehavaren

För en investerare är ett högt beroende av innehavaren en risk. Hur fortsätter företaget att fungera om den nuvarande innehavaren inte längre är där? Om man inte längre kan använda sig av hans erfarenhet, hans kunskap och hans relationer till kunder och leverantörer?

Företagets marknadsposition

Hur utbytbar är företaget för sina kunder? Utrymmer man en intressant nisch? Finns det hållbara konkurrensfördelar? Ett tydligt fokus, ett utmärkt rykte och långvariga kundrelationer är svåra att kopiera.

Risker

En balanserad kundkrets, utbytbara affärspartner och lågt beroende av enskilda medarbetare reducerar risken.

Tillväxtutsikter

Är affärsmodellen inriktad på tillväxt? Vilka är chanserna för en potentiell köpare? Finns det attraktiva skalfördelar?

Personal

Hur hög är personalomsättningen? Hur hög är sjukfrånvaron? Hur ser åldersstrukturen ut? Hur eftertraktade är medarbetarna på arbetsmarknaden?

Undvik dessa 5 vanliga fel

Partiskhet

Företagsinnehavare har förståeligt nog svårt att betrakta sitt eget företag objektivt. Prisförväntningarna är ofta för höga. Fråga dig därför: Skulle du själv köpa företaget till detta pris? Skulle du inte kunna bygga upp ett nytt företag med detta belopp? Hur lång tid skulle det ta innan en köpare har refinansierat försäljningspriset i form av vinster? Tips: Ingen vill vara på rött efter 8 år efter företagsköpet.

Ingen marknadslön för innehavaren

En vinst är bara verkligen en vinst om alla medarbetare – och till detta hör verkställande direktören! – har fått marknadsmässig ersättning innan dess. Allt annat är en förvrängning av intjäningsläget, vilket leder till en för hög värdering.

Orientering mot stora företag

Är marknadsledaren i din bransch värderad till tre gånger omsättningen? Amazon var redan värt miljarder innan de ens gjorde vinst. EBIT-multiplar för börsnoterade företag är ofta tvåsiffriga. För företag under 20 miljoner i omsättning är dock EBIT- eller EBITDA-multiplar mellan 3-6 vanliga. I vår översikt hittar du realistiska värderingsmultiplar för ett företag av din storlek och i din bransch. Är ditt företag det sällsynta undantaget? Då kommer du att märka det genom regelbundna, oombedda och konkreta köperbjudanden.

“Fullt varulager” och “Dyr maskinpark”

De flesta värderingsmetoder utgår från företagets intäkter. Företaget ses som ett instrument för att generera framtida vinster. Allt som behövs för att kunna generera dessa vinster i framtiden är redan beaktat. Detta inkluderar maskinpark, varulager, innovativa produkter etc. Om dessa saker inte leder till högre vinst i framtiden är de värdelösa ur detta perspektiv. Många ägare vill dock till exempel lägga till varulagret till företagets intäktsvärde. Det är inte lämpligt med dessa metoder. (Tanker kring värdering av varulagret vid företagsförsäljning)

“Företaget har stor potential”

Nästan alla företag har “stor potential”. Att utnyttja detta kräver mycket entreprenörsanda och resurser och bör därför endast försiktigt räknas in i värderingen. Den som vill utnyttja företagets fulla potential bör genomföra detta själv och sälja företaget först senare. Ingen tror en säljare som säger att företaget står inför ett stort vinstsprång. Varför skulle han då vilja sälja just nu?

Förloppet för en företagsbedömning

1) Rengöring av bokföringsdokumenten: De senaste 3-5 årens bokslut normaliseras. Extraordinära kostnader och intäkter, icke-verksamhetsnödvändiga kostnader, tysta reserver och skatteoptimeringar räknas bort. Intriger med ägarens privatliv löses upp. Vid behov justeras löner från ägaren eller andra närstående personer som inte är marknadsmässiga. De resulterande finansiella siffrorna ska så exakt som möjligt återspegla företagets hållbara intjäningsläge, vilket också är realistiskt under nytt ägarskap.

2) Skapa planeringssiffror för de kommande 3-5 åren (helst för olika scenarier).

3) Värdering med de olika vanliga värderingsmetoderna med beaktande av de tidigare punkterna.

4) Blanda de enskilda metoderna för att bilda medelvärden och bandbredder, även med beaktande av olika scenarier och antaganden.

När det ska gå snabbt

Beräkna företagsvärde tumregel

Vill du bara ha en indikation på företagsvärdet för ett litet eller medelstort företag baserat på en grov formel för företagsbedömning?

• Beräkna företagsvärde tumregel 1: Beräkna genomsnittet av EBIT (vinst före skatt och räntor) för de senaste tre åren. Multiplicera detta med faktor 4 (lågt värde) till 6 (högt värde). Dra av företagets skulder från resultaten. Du får en bandbredd där ditt företagsvärde ungefär rör sig.

• Beräkna företagsvärde tumregel 2: Fundera på hur mycket en köpare skulle kunna ta ut vinster från företaget under de närmaste åren. Sätt priset så att det kan amortera köpeskillingen inom 4 till 7 år.

En översikt över vanliga tumregler hittar du i vårt blogginlägg om ämnet.

Beräkna värdet på ett företag med onlinetjänster

En online företagsbedömning kan ge en bra första indikation på ett möjligt försäljningspris. För en definitiv prissättning bör dock alltid en expert konsulteras.

Egenskaper för en bra online företagsbedömning

• Systematisk vägledning genom ett strukturerat frågeformulär
• Förståeligt för lekmän
• Finansiella siffror kan justeras
• Beräkning av företagsvärde baserat på aktuella marknadsdata
• Beaktar olika branscher
• Beaktar olika företagsstorlekar (Ett företag med 5 anställda värderas annorlunda än ett med 50 anställda)

Online företagsbedömningar är INTE lämpliga…

• … för värdering av startups
• … att beräkna värdet på ett företag som växer mycket snabbt
• … att beräkna värdet på ett företag om det gör förlust eller bara mycket lite vinst (kolla in våra tips för värdering av icke-lönsamma företag)

Se upp för marknadsföringstrick!

Många online-kalkylatorer har bara ett mål: att generera leads för företagsförsäljningar. De antyder att man får en automatisk utvärdering efter frågeformuläret. I slutändan kommer överraskningen: Man måste ange sina kontaktuppgifter och en “expert” (säljare) kommer att höra av sig per telefon.

Branschspecifika särdrag

Basvärderingen är mer eller mindre identisk för alla företag, men beroende på bransch finns det särdrag att beakta. Tillhör ditt företag någon av följande branscher? Kolla då in våra blogginlägg som behandlar särdragen vid värdering av företag från dessa branscher.

• Programvaruföretag

Relevanta värdedrivare i denna bransch är: Byteskostnader för kunden till en annan leverantör, marginalvinsten och avtalsmässigt återkommande intäkter.

• Tillverkande företag

Relevanta värdedrivare i denna bransch är: rättigheterna till produkternas immateriella rättigheter, produktion i stora volymer, ett standardiserat produktsortiment, en hög andel självgenererat värdeskapande och maskinparkens ålder.

• Webbutik

Relevanta värdedrivare i denna bransch är: försäljningskanaler, andelen egna varumärken, den organiska andelen vid nykundanskaffning och kundlojalitets- och återköpsfrekvensen.

• Grossisthandel

Relevanta värdedrivare i denna bransch är: leverantörsstrukturen, handelsmarginalens storlek, lageromsättningshastigheten, andelen egna varumärken och de exklusiva rättigheterna till produkterna.

Maximera företagsvärdet före försäljning

Före försäljningen kan en hel del göras för att minska osäkerheter och lyfta fram företagets styrkor. Detta maximerar försäljningspriset.

Sprid kunskap, dokumentera processer, definiera ställföreträdare

Detta kan minimera den möjliga skadan om en viktig medarbetare faller bort eller lämnar företaget. Det minskar en stor oro hos en potentiell köpare.

Säkerställ kund- och leverantörsrelationer

En köpare kommer att vara orolig för att förlora viktiga kund- eller leverantörsrelationer efter att ägaren har lämnat.

• Överför viktiga relationer till medarbetare som förväntas stanna kvar i företaget.
• Om möjligt, säkra kundrelationer genom serviceavtal och lojalitetsprogram.
• Identifiera alternativ för viktiga leverantörer för att mildra risken för avbrott och prishöjningar.

Optimering av fordringshanteringen

Minska det bundna kapitalet i omsättningstillgångarna. Detta ökar direkt företagsvärdet. Kortare betalningsvillkor för kunder och en konsekvent inkassoprocess bör kontrolleras.

Förbered årsbokslut

De senaste 5 årens årsbokslut måste vara transparenta och enkla att förstå. Omsättningsvariationer, vinstnedgångar, iögonfallande kostnadshöjningar etc. måste kunna förklaras på ett övertygande sätt på begäran. Detta skapar förtroende och ökar planeringssäkerheten.

Dokumentera välrenommerade referenser

Skaffa referenser från välrenommerade och nöjda kunder och lägg till dem i försäljningsdokumenten.

Övertygande formulering av marknadsfördelarna

Vad gör produkterna eller tjänsterna unika på marknaden? Vad är svårt att kopiera för konkurrenterna? Fokusera på det viktiga och få fram det väsentliga. Lägg till de formulerade fördelarna i försäljningsdokumenten.

Skapa en rimlig tillväxtplan

Identifiera realistiska och konkreta potentialer för ytterligare tillväxt och effektivitetsökning och visa konkret hur dessa kan realiseras. Förbered dig dessutom på frågan varför du inte redan har implementerat dessa själv.

Förutse och förbered ytterligare informationsbehov hos köparen

Ju större osäkerheter och tvivel köparen har, desto lägre blir köpeskillingen. Skapa förtroende med väldokumenterade, tydliga, fullständiga svar på förväntade frågor.

Klargör oreglerade medarbetaranspråk

Klargör och dokumentera alla anspråk på bonusar, semester, utlovade löneökningar etc. Negativa överraskningar för säljaren måste undvikas.

Säkra affärslokaler

Öka planeringssäkerheten genom att säkra hyresförhållanden för dina lokaler på lång sikt, vid behov med omförhandlingar med hyresvärden.

Klargör interna konflikter

Tvister bör klargöras och dålig stämning i teamet förbättras. Försäljningsprocessen och övergångsfasen är krävande och ägaren är beroende av medarbetarnas stöd.

Förbered affärslokaler

Ögat bedömer med:

• Rengöring av lokalerna
• Genomförande av förfallna renoveringar
• Säkerställ uppfyllandet av lagstadgade krav
• Försäljning eller bortskaffande av överflödiga maskiner och inventarier
• Rensa upp i varulagret

Uppdatera företagets webbplats

Undvik en föråldrad eller oprofessionell webbnärvaro.

Värdering beroende på tillväxtfas

Värdera startups

Att värdera startups är ännu mer subjektivt än att värdera etablerade företag. Man värderar uteslutande ett löfte för framtiden. Vi har sammanställt en lista med kriterier för värdering.

Viktiga begrepp: Pre-Money vs Post-Money värdering

När en startup avslutar en finansieringsrunda flödar pengar in på startupens bankkonto. Företagets värde ökar därmed med detta belopp. Det är därför viktigt att det vid en värdering är tydligt om man talar om en “Pre-Money” värdering (värde före finansieringsrundan) eller “Post-Money” värdering (värde efter finansieringsrundan).

Förväntad avkastning från investerare för startups

Startups är riskfyllda investeringar. Därför förväntar sig investerare en hög avkastning. Ju tidigare finansieringsfasen är, desto större är risken och därmed den förväntade avkastningen. Den förväntade avkastningen behövs för DCF- och VC-metoden.

Finansieringsfas	Förväntad avkastning/diskonteringsränta	Förväntad återbetalning om 5 år
1 Seed Stage (grundande)	70–90 %	20x
2 Start-up Stage (före marknadsintroduktion)	50–70 %	10x
3 First Stage (Lyckad marknadsinträde)	40–60 %	8x
4 Second Stage (Expansion)	35–50 %	6x
5 Later Stage (positivt kassaflöde)	30–40 %	5x

Källa: Venture Valuation, Vortrag_IF-Unternehmensbewertung_2012.pdf, Folie 29

Diskonterad kassaflödesmetod för startups (DCF)

Den DCF-metod som beskrivs ovan kan tillämpas på affärsplaner för startups. Den använda diskonteringsräntan härleds från investerarnas förväntade avkastning (se tabell ovan).

Venture Capital-metoden (VC-metoden)

Denna metod är enklare än DCF-metoden. Man använder den enkla multipliceringsmetoden. Denna är egentligen bara lämplig för etablerade, lönsamma företag. Om företaget ännu inte gör någon vinst finns det inget att multiplicera. Därför föreställer man sig i ett första steg att allt går precis som i affärsplanen. Multipliceringsmetoden tillämpas sedan på de projicerade siffrorna om exempelvis 5 år. Detta ger då det förväntade värdet om 5 år. Om detta scenario inträffar precis så är naturligtvis mycket osäkert. Det framtida värdet räknas därför tillbaka till nutiden med investerarnas avkastningsförväntningar (se tabell ovan).

Exempel: En startup (First Stage) förväntar sig exit om 5 år. Den förväntade vinsten om 5 år är 1 miljon. Enligt multipliceringsmetoden skulle företaget då vara värt 6 miljoner. Investerarna förväntar sig en årlig avkastning på 40%. Företagets värde måste alltså öka med 40% varje år. Det måste räknas tillbaka med följande beräkning: 6,0 miljoner / (1 + 40%) ^ 5 = 1,1 miljoner. Företaget får därmed en Post-Money värdering på 1,1 miljoner.

Ordlista: Viktiga begrepp inom företagsbedömning

DCF

Står för “Discounted Cash Flow”. DCF-metoden är en ofta använd värderingsmetod.

Derivativt företagsvärde

Det derivativa företagsvärdet är skillnaden mellan det faktiska köpeskillingen för ett företag och det faktiska substansvärdet. Värdet återspeglas i bokföringen för ett företag som har köpt ett annat företag. Ur bokföringssynpunkt motsvarar det “Goodwill” och “Företagsvärde”. Om värdet inte uppstår genom en köpeskilling utan är uppskattat talar man om det “originära företagsvärdet”.

Enterprise Value

Företagets totala värde ur aktie- och långivarnas perspektiv. I motsats till Equity Value dras inte skulderna av. Värdet tillåter en jämförelse mellan företag med olika kapitalstrukturer.

Equity Value

Värdet ur aktieägarnas perspektiv. Equity Value motsvarar Enterprise Value minus skulder plus kassareserver.

Företagsvärde

I praktiken likställs detta värde ofta med företagets totala värde. Ur bokföringssynpunkt talar man bara om “Företagsvärde” för den del som vid en försäljning överstiger substansvärdet (se “Substansvärde”). Liktydigt med “Goodwill” och “derivativt företagsvärde”.

Goodwill

Se “Derivativt företagsvärde”.

Immateriella värden

Immateriella tillgångar är tillgångar som redovisas i ett företags balansräkning, men som inte är fysiskt gripbara. Dessa inkluderar till exempel patent, varumärken och licenser. Summan utgör företagets immateriella värde.

Materiellt värde

Fysiskt gripbara tillgångar som till exempel maskiner och varulager.

Originärt företagsvärde

Det originära företagsvärdet är skillnaden mellan det självuppskattade totala företagsvärdet och substansvärdet. Det kan inte återspeglas i bokföringen. I motsats till det derivativa företagsvärdet härleds värdet inte från en faktisk försäljningspris utan är uppskattat. Det får därför inte heller balanseras.

Pre Money Valuation

Avser värdet på en startup före upptagandet av en ytterligare finansieringsrunda.

Post Money Valuation

Avser värdet på en startup efter att nya pengar har flödat in i företaget.

Nettotillgångsvärde

Se Substansvärdesmetoden.

Vanliga frågor och svar