Cosa c’è di diverso nella valutazione delle piccole imprese?
In linea di massima, la valutazione di una piccola impresa funziona allo stesso modo di quella di una grande. In generale, è meno complessa. Ci sono però alcune cose che rendono la valutazione più difficile e che devi sapere.
Perché la valutazione è meno complessa?
Dimensioni e diversificazione: le piccole imprese hanno meno aree di business, filiali e mercati geografici in cui operano. C’è meno da considerare, il che riduce la complessità.
Struttura del capitale: mentre le grandi aziende di solito hanno una struttura del capitale più complessa con vari tipi di debito e capitale proprio, incluse azioni privilegiate, obbligazioni convertibili e altri strumenti finanziari, la struttura del capitale in una piccola impresa è molto più semplice. La valutazione non deve considerare gli effetti di diverse forme di finanziamento.
Mancanza di disponibilità di informazioni finanziarie
A seconda di come sono regolati gli obblighi di divulgazione nel paese, anche le piccole imprese, a seconda della loro forma giuridica, devono pubblicare i loro risultati aziendali. In linea di principio, però, ci sono molte meno informazioni pubblicamente disponibili per le piccole imprese. Le grandi aziende spesso ricevono anche una copertura estesa da parte di analisti finanziari che possono supportare una valutazione. Le piccole imprese hanno poca o nessuna copertura di questo tipo.
Quanto è facile vendere una quota?
Le azioni delle grandi aziende sono generalmente più liquide e più facili da scambiare, il che facilita la determinazione del loro valore di mercato. Le quote di piccole imprese, in particolare le quote di minoranza, sono difficili da negoziare, il che rende la valutazione più complessa.
A cosa sono più vulnerabili le piccole aziende?
Le piccole imprese sono più vulnerabili alle fluttuazioni di mercato, alla pressione competitiva e agli errori di gestione rispetto alle grandi aziende. Questo deve essere considerato nella valutazione. Questa maggiore vulnerabilità al rischio si riflette anche nei tassi di sopravvivenza statistici delle piccole imprese.
Tassi di sopravvivenza & Resilienza
Le piccole imprese hanno una probabilità di fallimento significativamente più alta rispetto alle aziende più grandi: circa il 20% fallisce nel primo anno, e dopo cinque anni quasi la metà non è più sul mercato. Gli acquirenti prestano quindi particolare attenzione ai fattori che aumentano la resilienza: ricavi ricorrenti (per un flusso di cassa pianificabile), diversificazione dei clienti (per ridurre i rischi di concentrazione) e liquidità sufficiente (come cuscinetto per le fluttuazioni). Più stabili sono queste aree, minore è il rischio – e di solito più alta è la valutazione.
Come sta la trasferibilità a un successore e la qualità della gestione?
Quanto dipende l’azienda dal proprietario? Una grande dipendenza ha un impatto negativo sulla valutazione. Anche la qualità della gestione ha una maggiore influenza sul valore dell’azienda nelle piccole imprese. L’abilità e l’esperienza della direzione aziendale sono fattori decisivi, assicurandosi che la direzione supporti un cambio di proprietà e rimanga nell’azienda almeno per un certo periodo di tempo.
Dinamiche di mercato e adattabilità
Se le piccole imprese operano in mercati di nicchia che cambiano più rapidamente e sono più volatili rispetto ai mercati delle grandi aziende, ciò richiede un’analisi accurata delle dinamiche di mercato. L’azienda ha le risorse per adattarsi rapidamente ai mercati in evoluzione?
Quali metodi di valutazione sono adatti per le piccole imprese?
Nimbo pubblica mensilmente sul suo sito web multipli attuali per piccole imprese di diversi settori in numerosi paesi. Ciò offre anche alle piccole imprese la possibilità di valutare la propria azienda secondo il metodo del valore di mercato. Altri metodi di valutazione comuni per le piccole imprese sono il metodo reddituale o il metodo del valore patrimoniale.
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