3x EBITDA = valor da empresa?

Wie berechnet man EBITDA?

Was ist die 3x EBITDA Methode?

O método 3x EBITDA é uma forma muito simplificada de avaliação de empresas. Isso significa:

Você pode obter o valor da sua empresa multiplicando o seu EBITDA pelo número 3.

Por que EBITDA?

O O índice EBITDA fornece uma boa visão da lucratividade da empresa, independente de custos de financiamento, impostos e depreciação.

3 é definitivamente o multiplicador apropriado?

Nein. Sinn der Multiplikatormethode ist es, sich mit einem ähnlichen Unternehmen zu vergleichen. Zwei wesentliche Einflussfaktoren auf den Multiplikator sind Branche und Firmengrösse. Schauen Sie sich dazu die monatlich aktualisierte Übersichtsseite der Multiples an. Aber auch sogenannte weiche Faktoren, wie Abhängigkeit des Unternehmens vom derzeitigen Eigentümer, überaus positive Wachstumsaussichten, Marktstellung, etc. oder besondere Risikofaktoren, wie beispielsweise ein drohender Rechtsstreit, können eine Anpassung des Multiplikators erforderlich machen.

Vantagens e desvantagens do método 3x EBITDA

Vorteile

• Fácil cálculo e comparabilidade : O método 3x EBITDA é relativamente fácil de calcular e permite uma comparação rápida entre diferentes empresas do mesmo setor.
• Focado no desempenho operacional : Como o EBITDA representa o lucro operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização, o método 3x EBITDA fornece uma visão clara da eficiência operacional de uma empresa. Este método ignora a estrutura de capital e as diferenças fiscais, que podem variar de empresa para empresa, e concentra-se no negócio principal.
• Flexibilidade de aplicação : O método pode ser facilmente ajustado alterando o multiplicador para refletir padrões específicos da indústria ou condições de mercado. Isto torna o método 3x EBITDA flexível e adaptável a diferentes situações e ambientes de mercado.

Nachteile

• Simplificação e Generalização : Este método simplifica muito a avaliação empresarial e ignora muitos fatores específicos que podem afetar o valor de uma empresa. Um multiplicador fixo de três pode não refletir as circunstâncias individuais de uma empresa ou de seu setor.
• Ignora a estrutura de capital : O método 3x EBITDA não leva em consideração a estrutura de capital de uma empresa, ou seja, quanta dívida ou patrimônio líquido a empresa possui. As empresas com elevados níveis de endividamento podem representar um risco mais elevado devido aos custos dos juros e às obrigações de reembolso, que este método não capta.
• Ignora investimentos e oportunidades de crescimento : As empresas que investem fortemente no crescimento podem ter um EBITDA atual mais baixo, mas podem ter um potencial futuro significativo. Este método pode perder essas oportunidades de crescimento e subestimar o valor das empresas inovadoras ou em expansão.
• Negligenciar a depreciação e amortização : A depreciação e a amortização são indicadores importantes da condição e do valor dos ativos de uma empresa. O método 3x EBITDA ignora esses custos, o que pode resultar no desgaste dos ativos que não são adequadamente contabilizados​
• Falta de consideração das obrigações fiscais : Os impostos são um fator de custo significativo para as empresas. O método ignora obrigações fiscais que podem ter um impacto significativo no lucro líquido e na saúde financeira real de uma empresa.
• Inadequado para determinados setores : O método 3x EBITDA não é adequado para todos os setores, especialmente aqueles com altos investimentos de capital, alta depreciação ou receitas voláteis.
• Possível interpretação errônea do fluxo de caixa : O EBITDA é frequentemente usado como um substituto para o fluxo de caixa operacional, embora não reflita os fluxos de caixa reais de uma empresa. Isto pode levar a avaliações incorretas de liquidez e flexibilidade financeira

Para quais setores o EBITDA 3x é adequado? Para qual não?

O método “3x EBITDA = Enterprise Value” funciona bem para indústrias mais maduras e estáveis, com fluxos de caixa previsíveis, como bens de consumo, varejo, telecomunicações, manufatura industrial e serviços públicos. É menos adequado para indústrias voláteis ou altamente cíclicas, como tecnologia, materiais, construção e serviços financeiros, uma vez que estas indústrias têm frequentemente receitas imprevisíveis e elevada volatilidade. Este método geralmente não é adequado para startups.

O método “3x EBITDA = Enterprise Value” pode ser útil como uma regra de avaliação rápida e fácil, mas tem limitações significativas. A sua aplicação deve ser cuidadosamente considerada e complementada por outros métodos de avaliação para fornecer uma imagem mais completa do valor da empresa.

Que outras regras práticas existem?

1. Je nach Branche kann auch der 3x Umsatz = Unternehmenswert oder der 3x Profit = Unternehmenswert Ansatz sinnvoll sein. Einzelheiten dazu finden Sie in den entsprechenden Blogbeiträger darüber.
2. Calcule a média do EBIT (lucro antes de impostos e juros) dos últimos três anos. Multiplique este valor por um fator de 4 (valor baixo) a 6 (valor alto). Subtraia as dívidas da empresa dos dois resultados. Você receberá uma faixa dentro da qual está o valor da sua empresa.
3. Considere quanto lucro um comprador poderia obter da empresa nos próximos anos. Fixe o preço de modo a poder recuperar o preço de compra num prazo de 4 a 7 anos.