Tjekliste for en due diligence ved virksomhedssalg

Timer Opdateret den

Før en virksomhed sælges, vil købere gerne vide præcis, hvad de går ind til. Denne tjekliste giver et omfattende overblik over alle dokumenter og informationer, der gennemgås i en due diligence – juridisk, finansielt, forretningsmæssigt og teknologisk.

Listen virker skræmmende lang. Forbered dokumenterne i god tid. En struktureret due diligence øger ikke kun salgschancerne, men også salgsprisen – gennem gennemsigtighed, tillid og minimeret risiko for køberen.

Denne tjekliste hjælper dig med at holde styr på og sikre, at din virksomhed er revisionsklar – klart, fuldstændigt og overbevisende.

Juridisk due diligence

Selskab og struktur

  • Aktuelt uddrag fra handelsregistret
  • Stiftelsesdokument og vedtægter
  • Liste over aktionærer med aktiebesiddelser
  • Virksomhedens organisationsdiagram
  • Forretningsorden for ledelsen
  • Referater af generalforsamlinger/ledelsesmøder
  • Kontrakter mellem virksomheden og aktionærerne
  • Ordninger for medarbejderdeltagelse (eksisterende/planlagte)

Kontrakter & andele

  • Vigtige kontrakter (kunder, leverandører, salgspartnere)
  • Joint ventures, samarbejdsaftaler
  • Oversigt over investeringer i andre virksomheder
  • Forpligtelser til kapitalforhøjelse
  • Atypiske kontrakter med ansvarsrisici eller uden for det almindelige forretningsforløb
  • Oversigt over garantier og andre forpligtelser

Forpligtelser & finansiering

  • Oversigt over alle væsentlige forpligtelser, herunder lån, leasingaftaler og garantier
  • Bankkonti inkl. saldi
  • Ikke-balanceførte forpligtelser med væsentlig indflydelse
  • Styring af valuta

Arbejdsret & personale

  • Model for ansættelseskontrakter og ydelsesstruktur
  • Kontrakter med administrerende direktør
  • Bonusser, ledelsesbonusser, variabel aflønning
  • Pensionsordning og sociale ydelser
  • Virksomhedsaftaler, kollektive overenskomster
  • Planer for personalereduktion (hvis de findes)
  • Arbejdsretlige tvister inden for de sidste 3 år

Retssager & myndigheder

  • Igangværende eller forestående juridiske tvister
  • Sager mod organer eller ansatte
  • Tvister med myndigheder (f.eks. skat, miljø)
  • Risici på grund af lovovertrædelser

Skatter

  • Selvangivelser og skatteansættelser for de sidste 3 år
  • Rapporter om tidligere skatterevisioner

Beskyttelsesrettigheder & F&U

  • Oversigt over varemærker, patenter og licenser (inkl. beskyttelsestid og betydning)
  • Igangværende F&U-projekter inkl. udsigter til succes og omkostninger

Ejendomme & lejemål

  • Ejendomme og steder af strategisk betydning
  • Vigtige leje-, forpagtnings- eller leasingaftaler

Miljø & bæredygtighed

  • Miljøforurening, ekspertrapporter, undersøgelser (luft, jord, vand)
  • Krav, klager fra miljømyndigheder

Forsikringer

  • Vigtige forsikringer (f.eks. offentligt ansvar, ejendomsforsikring)
  • Uforsikrede risici
  • Erstatninger > 50.000 euro i de seneste 3 år

Yderligere dokumenter

  • Relevante tilladelser og handelsretlige krav
  • ISO-certifikater
  • Interne rapporter og analyser

Finansiel due diligence

  • Årsregnskaber, ledelsesrapporter og revisionsrapporter for de seneste år
  • Nuværende investeringsplan
  • Beregningsskema for prisfastsættelse
  • Inventarliste over ejendom, anlæg og udstyr med værdiansættelser
  • Oversigt over kreditlinjer og deres udnyttelse

Likviditetsreserve (“Cash Buffer Days”)

Et punkt, som købere ofte ser nærmere på i forbindelse med financial due diligence, er den eksisterende likviditetsreserve – ofte omtalt som Cash Buffer Days. Dette nøgletal viser, hvor mange dage en virksomhed kan dække sine løbende omkostninger alene ud fra eksisterende likvide midler. En tilstrækkelig buffer signalerer robusthed: Virksomheden kan bedre afbøde midlertidige nedgangsperioder, betalingsforsinkelser eller uventede omkostningsstigninger uden straks at være afhængig af ekstern finansiering. Beregningen er enkel:
• Daglige udgifter = årlige udbetalinger / 365
• Cash Buffer Days = likvide midler / daglige udgifter
Som en rettesnor betragtes 30-90 Cash Buffer Days som solide i mange brancher, mens kapitalintensive eller stærkt cykliske brancher (f.eks. industri, logistik, byggeri) snarere stræber efter 90-180 dage. Service- og softwarevirksomheder klarer sig ofte med mindre buffere, fordi deres faste omkostningsstruktur er lavere. Forskelle mellem lande opstår primært på grund af forskellige betalingsbetingelser, finansieringskultur og statslige sikringssystemer – således arbejder virksomheder i USA og Storbritannien ofte med mindre buffere end virksomheder i DACH-området (Tyskland/Østrig/Schweiz), hvor der traditionelt holdes højere likviditet.

Forretningsmæssig due diligence

I. Forretningsmodel og marked

  • Beskrivelse af produkt-/servicetilbuddet
  • Overførbarhed til andre markeder (f.eks. internationalisering)
  • Liste over de vigtigste leverandører

II Marked og konkurrence

  • Oversigt over de vigtigste konkurrenter
  • Virksomhedens konkurrencemæssige fordele
  • Markedsvolumen og tendenser

III Salg og kunder

  • Vigtige salgskanaler og -strukturer
  • Kundeliste og aktuelle anskaffelsesprojekter
  • Salgsplanlægning – realiserbarhed i forhold til konkurrenterne

IV. Organisation og team

  • Organisationsdiagram med rollebeskrivelse
  • Kvalifikationer og nøglepositioner i teamet

Teknologisk due diligence

  • Anvendte teknologier og ejendomsrettigheder (patenter, design, software)
  • Grad af innovation og teknologisk forspring
  • Sikkerhedskoncept (f.eks. IT, databeskyttelse)
  • Skalerbarhed af systemer og processer
  • R&D-aktiviteter

Lignende indlæg