Vendita dell’azienda


Vendere un’impresa: Quello che dovresti sapere

Qui compiliamo tutto ciò che vale la pena sapere e considerare sul tema della vendita di un’impresa che è importante dal punto di vista di un imprenditore. Il sito viene continuamente ampliato e aggiornato.
Di cosa bisogna tener conto? Quali errori dovrebbero essere evitati? Cosa influisce sul prezzo? Quando e dove ha senso cercare il supporto di un consulente M&A? Quanto costa? Dove posso ottenere più informazioni? Qui troverete tutto questo e molto di più.

State già pensando concretamente alla vendita della vostra azienda, ma non siete sicuri di quali potrebbero essere i passi successivi? Approfittate della nostra offerta e parlate con noi gratuitamente, in modo confidenziale e senza impegno di come potrebbe essere una strategia di vendita ottimale e la ricerca di un acquirente. Abbiamo un’esperienza pluriennale, vi informeremo sulle possibilità di intervento e, se necessario, saremo lieti di mettervi in contatto con il consulente più adatto della nostra rete internazionale. A seconda dei vostri desideri, potete ricevere assistenza per l’intero processo di vendita o solo per una parte di esso.

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Vendita dell’azienda: assolutamente da considerare


Il fattore tempo

Evitare una transazione affrettata. Pianificare e preparare il processo di vendita in tempo utile.

La pressione del tempo porta a risultati insoddisfacenti e, nel peggiore dei casi, può anche significare la chiusura dell’attività se non si trova un acquirente. A seconda del tipo di handover, la durata del tempo dal contatto iniziale all’effettivo handover varia. Una successione all’interno della famiglia richiede in media 6,5 anni, un trasferimento all’interno dell’azienda 3,3 anni e un trasferimento all’esterno dell’azienda 1,6 anni. A seconda delle dimensioni dell’azienda e della complessità della transazione, può essere più veloce, ma può anche richiedere più tempo.

Vendere l’azienda stessa

Quanta esperienza ha nelle vendite aziendali? Con ogni probabilità, la vendita della propria impresa è un caso unico, una situazione in cui non ci si è mai trovati prima e per la quale non c’è esperienza o competenza. Gli errori possono costare caro, non solo finanziariamente. Ci sono anche aspetti fiscali e legali che devono essere considerati.

Quanto tempo puoi dedicare al processo di vendita? Come proprietario di un’azienda, di solito sei già occupato con gli affari quotidiani. Non c’è abbastanza tempo per preparare ed eseguire l’impegnativo ed elaborato processo di vendita, che può durare da diversi mesi ad anni e diventare improvvisamente intenso in qualsiasi momento. Trascurare il business quotidiano durante il processo di vendita può danneggiare significativamente l’azienda, il suo valore e la sua vendibilità.

Quanto è grande il bisogno di discrezione? Un consulente esterno può cercare i potenziali acquirenti e chiarire i loro interessi senza dover rivelare l’identità del venditore. Chi può essere considerato come acquirente? Più alto è il beneficio per l’acquirente, più alto sarà il prezzo d’acquisto ottenibile. Trovare questo acquirente non è sempre facile. Un consulente ben collegato vale quindi il suo peso in oro e può portare a un prezzo di vendita significativamente più alto.

Come minimo assoluto, il contratto di acquisto dovrebbe essere rivisto da un avvocato esperto in questo campo, a meno che non siate esperti nel campo dei contratti commerciali. Per le aziende al di sopra di una certa dimensione (approssimativamente a partire da 1 milione di euro di fatturato), i benefici di una consulenza completa, cioè l’aumento del valore attraverso una gestione ottimale dei processi, maggiori opportunità di vendita e la minimizzazione dei rischi, sono in buona proporzione ai costi di un consulente. Per le aziende più piccole, può avere senso concordare modelli di consulenza più snelli, per esempio il coaching su argomenti specifici su base oraria.

Anche gli aspetti fiscali della transazione dovrebbero essere valutati e ottimizzati da un esperto in anticipo.

Forme di successione aziendale

Una vendita aziendale può essere interna alla famiglia, interna all’azienda o esterna all’azienda.

Grosso modo, si possono distinguere tre forme di successione:

  • Donazione (successione anticipata)
  • Trasferimento contro prestazioni pluriennali o ricorrenti (rendite, rate, gravami permanenti)
  • Acquisto contro pagamento una tantum

Nel caso di una vendita a un membro della famiglia, osserviamo riduzioni di prezzo rispetto al prezzo di mercato del 30% o più. Anche nel caso di un accordo di successione interna, il prezzo è di solito inferiore a quello di mercato. Qui, una media del 10-20 per cento è comune.

I 7 passi tipici di una vendita aziendale di successo


Dai primi pensieri di vendere un’azienda alla chiusura (trasferimento finale della proprietà in modo definito), ci sono numerosi passi da completare.

1. preparazione – Le domande più importanti da fare all’inizio:

  • È il momento giusto per vendere, sia da un punto di vista aziendale che privato?
  • L’azienda è pronta a vendere?
  • C’è qualcos’altro nell’azienda che dovrebbe essere urgentemente migliorato prima di entrare nel processo di vendita?
  • I processi sono completamente formalizzati e documentati?
  • Tutte le relazioni d’affari sono regolate contrattualmente in modo comprensibile?
  • La documentazione dell’azienda è di livello professionale?
  • I prezzi richiesti sono realistici?

2. determinare l’avviamento e preparare la documentazione di vendita:

La valutazione dell’azienda e la documentazione di vendita si basano ciascuna su due pilastri. Da un lato, sulle cifre finanziarie – passato, presente e futuro previsto – dall’altro, su numerosi fattori qualitativi come la strategia, il management, l’organizzazione, ma anche la struttura del prodotto, del mercato, dei fornitori e dei clienti. È così che si determina lo stato REALE dell’azienda. L’obiettivo è una valutazione dell’azienda e una presentazione realistica dell’azienda in un exposé (chiamato anche memorandum informativo), che rappresenta in modo veritiero l’azienda e mette in evidenza i suoi punti di forza e il suo potenziale. Questa esposizione serve come informazione per i potenziali acquirenti seri che hanno precedentemente firmato un accordo di riservatezza ed è la base per le trattative di vendita. Quanto meglio la documentazione anticipa le domande dei potenziali acquirenti, tanto più efficiente ed efficace è la ricerca dell’acquirente.

Un riassunto anonimo, un cosiddetto “profilo cieco” (chiamato anche teaser), è scritto per rivolgersi ai potenziali acquirenti. Dovrebbe contenere abbastanza informazioni per suscitare l’interesse dei potenziali acquirenti senza rivelare l’identità dell’azienda.

3. Ottimizzazione: i numeri non sono così buoni al momento?

Allora è importante essere in grado di mostrare in modo credibile perché questo è il caso e che le cifre attuali non riflettono la “vera” capacità di guadagno e il potenziale dell’azienda. Quando è possibile, iniziate già voi stessi i cambiamenti positivi in modo che si possa vedere una tendenza al rialzo.
Inoltre, ci possono essere mezzi e misure per migliorare le cifre a breve termine, per esempio riducendo i costi.

4. ricerca dell’acquirentechi è un potenziale acquirente?

Un investitore finanziario, un investitore strategico o un investitore privato? C’è un potenziale acquirente tra i ranghi della sua gestione o in famiglia? Ha senso rivolgersi a una vasta gamma di persone o è meglio rivolgersi a individui specifici?
Gli investitori finanziari, come i fondi di private equity o i family office, guardano principalmente al profitto e al flusso di cassa sufficiente per finanziare il capitale di debito.

I fondi di private equity sono di solito investiti solo per un certo periodo di tempo (3-7 anni). Raggiungono la loro creazione di valore attraverso una leva elevata, un aumento del valore d’impresa e una rivendita redditizia. I costi di finanziamento devono essere sostenuti dall’azienda acquistata, vale a dire che ne sopporta anche il rischio. I family office di solito hanno un orizzonte temporale più lungo ma aspettative di rendimento simili. La maggior parte dei family office si concentra sulla diversificazione del proprio patrimonio e preferisce investire in settori innovativi e in crescita.

Gli investitori strategici sono di solito investiti a lungo termine e possono essere concorrenti, clienti, fornitori o partner commerciali che vogliono rafforzare il proprio modello di business attraverso un’acquisizione aziendale lungo la catena del valore o in aree correlate o complementari. Questo può essere fatto, per esempio, attraverso l’acquisizione di know-how (per esempio processi e brevetti), un’espansione regionale del business, l’uso sinergico di economie di scala e di portata o attraverso l’accesso a nuovi gruppi di clienti. Inoltre, gli investitori strategici investono anche in nuove aree di business per compensare le fluttuazioni o i cali nel core business tradizionale. Comprare un’azienda con molto fatturato (e poco profitto) può anche avere senso per migliorare la propria struttura dei costi. Per questo motivo, NIMBO considera il fatturato oltre al profitto nella sua analisi.

Il prezzo di vendita tende ad essere superiore al valore determinato nel caso di una vendita ad un investitore strategico o finanziario.

Se si vogliono vendere solo azioni della società, bisogna notare che un investitore strategico sarà più coinvolto nel business di un investitore finanziario.

Uno sconto famiglia o fedeltà è solitamente disponibile nel caso di una successione interna alla famiglia o all’azienda. Così, in entrambi i casi, il prezzo di vendita rimane al di sotto dell’avviamento teorico.

In consultazione con il venditore, il consulente cerca discretamente dei potenziali acquirenti, sia sulla base di una proposta specifica del venditore (ad esempio dalla concorrenza), nella propria rete o ricercando possibili interessati.

L’indirizzo sarà fatto esclusivamente con il consenso espresso del venditore. Generalmente, l’identità del venditore non è ancora rivelata in questa fase. Se c’è interesse, il potenziale acquirente viene a sapere, dopo aver firmato un accordo di riservatezza, di chi si tratta nello specifico e gli viene consegnato l’esposto dettagliato. Se il consulente è ben collegato sia nell’industria che nella regione in questione, questo aumenta le possibilità di una vendita di successo.

5. screening e selezione dei potenziali acquirenti

Nel migliore dei casi, avete diverse parti interessate allo stesso livello di negoziazione nel processo. Questo migliora la posizione negoziale e quindi la probabilità di ottenere un prezzo più alto e di trovare l’acquirente ottimale che porterà avanti la filosofia del proprietario.
Dopo che il potenziale acquirente ha avuto il tempo di leggere l’esposizione dettagliata (memorandum informativo), viene organizzato un incontro per conoscersi. Se lo si desidera, il consulente può prendere parte all’incontro o avere un ruolo attivo, per esempio moderando la discussione.

Una volta che le riunioni di gestione con tutte le parti interessate sono state completate, il passo successivo è quello di invitarli a presentare un’offerta di acquisto non vincolante. Se ricevi diverse offerte, le peggiori saranno eliminate e solo le migliori passeranno al turno successivo.

Più volte le vendite falliscono a causa del finanziamento. È importante verificare per tempo se il potenziale acquirente ha a disposizione i mezzi finanziari necessari o otterrà un finanziamento adeguato.

6. negoziati e svolgimento della due diligence

Il processo di negoziazione è influenzato da fattori economici, ma anche tattici, poiché entrambe le parti cercano di ottenere il risultato più favorevole per loro. Questo non dovrebbe fermare il processo.
La discussione situazionale non ha niente a che vedere con le tattiche di negoziazione professionale. È importante che i propri interessi concreti, le aspettative e i timori e quelli del partner negoziale siano chiaramente definiti. Un consulente può fare molto come mediatore per porre le basi di una discussione costruttiva.

Le ragioni più comuni che portano al fallimento delle trattative sono idee diverse riguardo al prezzo, alle garanzie e all’assunzione dei rischi. La creatività e l’apertura a modelli di transazione alternativi sono importanti in questo caso. Per esempio, i pagamenti differiti che dipendono dallo sviluppo futuro dell’azienda possono essere un mezzo per costruire un ponte tra le diverse aspettative di prezzo. Il ruolo di un consulente in questo è quello di introdurre idee appropriate nei negoziati.

Se i cosiddetti deal breakers emergono tardi nel processo di negoziazione, questo è particolarmente fastidioso per tutte le parti coinvolte, dato che è già stato investito molto tempo e denaro. Le rotture di accordi possono sorgere per ragioni comprensibili, economiche o legali, ma possono anche nascere da un malinteso.
È qui che il consulente gioca un ruolo importante. Da un lato, sollevando in anticipo i possibili punti critici e mettendoli in discussione, e dall’altro, ascoltando attentamente durante i negoziati per assicurarsi che entrambe le parti dicano e intendano la stessa cosa.

Se diventa concreto, il consulente redige un contratto preliminare e sostiene una due diligence (audit) allestendo una data room e consigliando l’imprenditore sulla selezione dei documenti da collocarvi. Se la due diligence è soddisfacente e l’accordo è stato raggiunto su tutti i punti, l’acquirente fa un’offerta vincolante che costituisce la base del contratto d’acquisto.

7. conclusione del contratto

C’è bisogno di chiarimenti e progettazione in termini finanziari, commerciali, legali e fiscali. Il consulente sa quando e per cosa è necessario uno specialista.
Il contratto di vendita deve essere redatto da un avvocato.

Se le azioni vengono trasferite, la notarizzazione è richiesta per legge in molti paesi (non in Svizzera).

Normalmente, ogni parte sostiene le proprie spese di consulenza e legali. Se è richiesto un notaio, questi costi sono generalmente condivisi.

Mettere alla prova l’azienda durante la due diligence


I potenziali acquirenti seri di solito sottopongono l’azienda in vendita a un attento esame dopo aver presentato un’offerta non vincolante (una dichiarazione non vincolante di intenzione di acquisto) per garantire che tutte le informazioni e i dati rilevanti per il prezzo di acquisto siano stati presentati correttamente dal venditore.
In passato, i file e i documenti venivano esaminati in una stanza; oggi, i documenti rilevanti sono di solito caricati in una data room virtuale con protezione di password e possono essere visualizzati lì via internet. Lo sforzo che viene speso è anche sempre legato alle dimensioni e alla complessità di un’azienda.

Lista di controllo per la due diligence: Di cosa si tratta e cosa devo fornire?

Classicamente, l’esame si concentra su tre aree:

Finanze e tasse

Le questioni principali (senza pretendere di essere esaustive) sono le seguenti

  • la situazione reddituale passata e attuale
  • Bilanci degli ultimi tre-cinque anni
  • ultimi dati mensili e trimestrali rispetto all’anno precedente
  • la composizione del fatturato e in che misura il fatturato futuro può essere considerato garantito
  • Pianificazione e budgeting
  • Contratti a lungo termine, se applicabile
  • la struttura del cliente e del fornitore
  • I clienti e i fornitori più importanti e il loro fatturato, i contratti a lungo termine, se del caso.
  • le passività in scadenza e i crediti recuperabili, la struttura dei prezzi e se l’attuale livello dei prezzi sarà sostenibile in futuro.
  • Elenco dei principali creditori
  • Gestione dei crediti: panoramica dei crediti con valutazione
  • Studi di mercato
  • Investimenti passati e necessità di investimento future prevedibili
  • Pianificazione degli investimenti
  • La corretta tassazione e i risultati di qualsiasi controllo fiscale o previdenziale
  • Ultime dichiarazioni dei redditi e ultimi avvisi di accertamento
  • Ultima verifica fiscale o previdenziale

Questioni legali

Si tratta di

  • Diritti e brevetti detenuti dalla società
  • Contratti conclusi dalla società con terzi
  • Controversie legali non ancora concluse
  • Altri possibili rischi (per esempio, siti contaminati nella proprietà, ecc.)
  • Possibili responsabilità e garanzie

E se applicabile, l ‘area tecnica e organizzativa

Si tratta di

  • la condizione dei macchinari e delle attrezzature, che potrebbero dover essere ispezionati separatamente da esperti sul posto
  • l’area IT
  • processi tecnici
  • processi organizzativi

essere considerato

  • Rischio informatico
  • Rischi ambientali
  • Personale
  • Organigramma
  • CV della direzione
  • Elenco dei dipendenti in base alla funzione e al salario

L’acquirente è adatto alla mia azienda?


  • Il futuro dell’azienda e dei dipendenti è la cosa più importante per lei?
  • L’acquirente ha intenzione di continuare l’attività come prima?
  • C’è un investimento nella crescita?
  • L’azienda dovrebbe essere fusa con un’altra?
  • La cultura conta! L’acquirente è adatto alla vostra azienda?

I fattori critici possono essere lo stile di leadership, i processi decisionali, la comunicazione, la trasparenza e la possibile integrazione in un’organizzazione esistente, possibilmente più grande. Se ci sono discrepanze, i top performer spesso lasciano l’azienda dopo poco tempo. Questo può portare a massicci cali di produttività e a un deterioramento della linea di fondo.
Se possibile, la direzione o i top performer dovrebbero essere coinvolti nel processo di vendita. Se il nuovo proprietario riesce a creare un sentimento di “noi”, i dipendenti rimarranno motivati, concentrati e solidali.

Vendita esterna dell’azienda o vendita di azioni all’interno della famiglia o dell’azienda


Una vendita esterna di un’azienda può essere fatta a un investitore privato che gestirà anche l’azienda operativamente, a un investitore finanziario o a un investitore strategico.

Un investitore privato che ha sia il background finanziario che professionale per rilevare e gestire l’azienda di solito continua il business in modo simile a prima.

Vendere a un investitore finanziariamente forte può aumentare significativamente la crescita dell’azienda se questo ha senso per gli affari. Se è possibile impostare un processo di offerta con diverse parti interessate che non sono solo interessate all’azienda stessa, ma anche agli effetti di sinergia che ne derivano, di solito si ottiene un prezzo superiore al valore. Nel caso di una vendita a un concorrente, ci sono le varianti che un’azienda straniera vuole entrare nel mercato, o che un concorrente locale vuole comprare quote di mercato.

Esistono tre diverse varianti per la successione all’interno della famiglia: una donazione (successione anticipata), un trasferimento contro prestazioni ricorrenti (pensioni, dividendi, ecc.) o un acquisto. Nel caso di una vendita a un membro della famiglia, osserviamo riduzioni di prezzo rispetto al prezzo di mercato del 30% in media.

C’è un manager o un gruppo di gestione nell’azienda di cui ti fidi per assumere il ruolo di imprenditore responsabile? A condizione che l’azienda sia in una posizione finanziaria abbastanza buona in modo che il prezzo di acquisto possa essere finanziato dal flusso di cassa, questo tipo di trasferimento d’azienda è sinonimo di stabilità e continuazione dell’attività come prima. Se l’acquirente o gli acquirenti non hanno fondi propri sufficienti, un prestito dell’imprenditore può essere una soluzione. Osserviamo uno sconto del 10-20% per i trasferimenti interni.

Valutazione fiscale in caso di trasferimento interno alla famiglia o all’azienda


L’ufficio delle imposte mette sempre più in discussione l’importo del prezzo di acquisto quando una società viene venduta all’interno della famiglia o tra un membro della società e l’azionista.

La legge sulla valutazione (BewG) specifica come deve essere effettuata una valutazione aziendale a fini fiscali. Questo riguarda principalmente la riscossione delle imposte di donazione e di successione.

In Germania, le valutazioni aziendali a fini fiscali prendono in considerazione solo le cifre degli ultimi tre anni finanziari; la capacità di guadagno futura non è presa in considerazione. Nel caso delle piccole e medie imprese, la valutazione fiscale è solitamente molto più alta dei prezzi di vendita ottenibili sul mercato. L’ufficio delle imposte assume circa nove volte l’EBIT. Se il membro della famiglia o il manager paga un prezzo d’acquisto inferiore, l’imposta sulle donazioni è dovuta sulla differenza. Tuttavia, l’acquirente ha il diritto di dimostrare che la valutazione non riflette il valore di mercato e quindi ridurre il suo carico fiscale.

Qui si raccomanda una valutazione professionale secondo lo standard dell’Istituto dei revisori pubblici in Germania (IDW S1). Tuttavia, la valutazione del business deve essere preparata prima della transazione.

INFLUISCE SUL PREZZO DI VENDITA


Qual è la migliore situazione di partenza per ottenere un prezzo elevato?

  1. Qualcuno ti avvicina attivamente e ti fa un’offerta.
    Dato che qualcuno qui è già fortemente interessato al tuo business, hai una comoda posizione negoziale e una buona possibilità di ottenere un prezzo (significativamente) superiore al valore, specialmente se non hai fretta di vendere. Una valutazione dell’azienda vi darà un indizio.
  2. Considerano sistematicamente chi potrebbero essere tutti i potenziali acquirenti, li avvicinano tutti allo stesso tempo e poi conducono i negoziati in parallelo con tutte le parti interessate. La concorrenza stimola gli affari e fa salire il prezzo.

L’avviamento è identico al prezzo di vendita?

L’enterprise value non è il prezzo, ma una base per la determinazione del prezzo. Il prezzo risulta dalla domanda e dall’offerta e dalle negoziazioni. I parametri delle trattative sono, ad esempio, la struttura della transazione, le garanzie e le fideiussioni.

Il venditore vuole ottenere il prezzo massimo per la sua attività, l’acquirente vuole pagare il meno possibile. Il prezzo di acquisto dovrebbe essere equo per entrambe le parti. Dovrebbe essere possibile pagare il prezzo di acquisto dopo 5-8 anni.

Condizioni di vendita tipiche

  • Pagamento immediato/pagamento unico: il prezzo di acquisto viene pagato alla data di scadenza senza detrazioni.
  • Prestito del venditore: Il venditore concede all’acquirente un cosiddetto prestito del venditore. Spesso si ricorre a questa soluzione per colmare una lacuna di finanziamento. Il tasso abituale si aggira intorno al 20-30% del prezzo di acquisto con una durata di 2-5 anni. Il prestito è fruttifero, il che può essere interessante per il venditore in tempi di bassi tassi di interesse. La concessione di un vendor loan rafforza la fiducia dell’acquirente e delle banche nel proseguimento dell’impresa. Da notare: Il prestito del venditore è secondario, il che significa che in caso di insolvenza dell’azienda prima della scadenza del prestito, il prestito della banca sarà servito per primo e il venditore potrebbe rimanere a mani vuote a causa della mancanza di attività.
  • Earn-out: viene pagato un prezzo di acquisto inferiore. Inoltre, gli obiettivi sono concordati per un certo numero di anni (2-5) e legati a pagamenti aggiuntivi o in acconto sul prezzo di acquisto. Questo può essere utile se ci sono opinioni diverse sull’importo appropriato del prezzo di acquisto o se l’acquirente ha problemi di finanziamento. Per evitare conflitti, è importante che vengano concordati obiettivi concreti e verificabili e che esista una base di fiducia oppure che il venditore continui a lavorare in azienda durante questo periodo e possa contribuire al raggiungimento degli obiettivi.

In quali circostanze un compratore è disposto a pagare un prezzo più alto?

  • ci sono numerosi coofferenti
  • il beneficio strategico è alto o gli effetti sinergici sono grandi
  • più viene valutato positivamente lo sviluppo futuro e più è probabile il potenziale di guadagno
  • migliore è l’immagine dell’azienda e il suo aspetto esterno
  • il nome e il marchio dell’azienda possono essere continuati
  • più grande è la base di clienti e migliore è la struttura dei clienti
  • più alta è la qualità e l’esperienza del management e migliore è la leadership del personale
  • l’azienda ha a disposizione lavoratori qualificati (scarsi)
  • la posizione offre vantaggi
  • c’è un know-how speciale o un alto grado di specializzazione con relativi brevetti o concessioni disponibili
  • l’azienda si è comportata notevolmente bene nelle flessioni di un ciclo economico
  • con una struttura di fatturato vantaggiosa (ad esempio, alta quota di fatturato garantito a lungo termine, bassa concentrazione di clienti)
  • in un’azienda i cui prodotti hanno un livello di prezzo elevato per il settore

Quando il venditore tende ad essere disposto ad abbassare il prezzo?

  • dipende da una vendita rapida
  • il numero di potenziali acquirenti è piccolo
  • l’esclusione dei rischi di responsabilità e delle garanzie può essere ottenuta attraverso una riduzione del prezzo
  • l’acquirente paga l’intero prezzo di acquisto e rinuncia alle condizioni di earn-out e agli importi di deposito
  • tutte le passività sono rimborsate per il venditore dopo la transazione
  • la continuità dell’impiego dei dipendenti è garantita
  • l’operazione non ha un impatto negativo sul luogo (dello stand) e sull’area circostante
  • la crescita dell’azienda è prevista attraverso la vendita, o la continuazione dell’azienda è assicurata
  • sente l’apprezzamento per il lavoro svolto

VENDITE AZIENDALI CON SUPPORTO DI CONSULENTI


Qual è il suo compito e quale valore aggiunto offre un consulente in M&A?

I consulenti M & A (M & A = Merger and Acquisitions) garantiscono la sicurezza dei processi. Questo aiuta ad evitare errori costosi e dispendiosi in termini di tempo.
Il consulente ha una visione esterna delle cose, è neutrale, obiettivo e libero da emozioni ostruttive.

Conosce la sequenza dei passi necessari, si concentra sull’essenziale e stabilisce un processo strutturato. Un piano del progetto con le pietre miliari viene elaborato in consultazione con il venditore.

Un consulente che è ben collegato sia nell’industria che nella rispettiva regione assicura che la cerchia di acquirenti sia abbastanza grande e quindi aumenta le possibilità di una vendita di successo.

Un approccio discreto è essenziale. Se l’intenzione di vendere è resa pubblica troppo presto, questo può avere un impatto molto negativo sull’azienda, sia attraverso l’abbandono dei dipendenti, sia attraverso clienti o fornitori insoddisfatti. Un consulente è un intermediario e offre discrezione. Inoltre, sa quando, a chi, quali informazioni devono essere divulgate e in quali situazioni è richiesta cautela.

Grazie alla sua esperienza nelle transazioni M&A, un buon consulente riconosce i candidati all’acquisto dubbi e finanziariamente deboli in una fase iniziale e può escluderli dal processo. Questo fa risparmiare tempo e previene l’indiscrezione.

Nelle trattative, il consulente conosce i regolamenti abituali ma anche gli ostacoli e può introdurre nuove idee. Può affrontare in anticipo eventuali punti critici. Ascoltando attentamente durante le trattative, può evitare malintesi che, nel peggiore dei casi, potrebbero portare alla rottura delle trattative.

Ci sono due tipi di consulenti. Ci sono consulenti che accompagnano l’intero processo di vendita dalla preparazione, attraverso la ricerca di un acquirente, fino alla conclusione del contratto, compreso il coordinamento con avvocati e consulenti fiscali. L’altro gruppo è paragonabile ad un agente immobiliare. Qui il servizio si limita alla ricerca di potenziali acquirenti nel ruolo di un intermediario/broker. Per le piccole aziende, questa variante può essere sufficiente e di solito è associata solo ai costi legati alle prestazioni.

Cosa non può fare un consulente?

Il consulente può togliere molto lavoro dalle mani del proprietario dell’azienda per mantenere il carico di tempo al minimo. Tuttavia, ci sarà ancora del lavoro da fare per il proprietario. Soprattutto all’inizio, il consulente dipende dalla cooperazione del suo cliente per raccogliere tutte le informazioni necessarie per il processo di vendita e per ottenere una comprensione più profonda dell’azienda. Allo stesso modo, bisogna pianificare le risorse di tempo necessarie per gli incontri personali con i potenziali acquirenti e la loro preparazione.

Portare un consulente non è una garanzia che l’azienda venga venduta. Ci sono aziende che in realtà non sono in vendita. In Germania, circa un quarto delle aziende pronte per il trasferimento non possono essere vendute e vengono chiuse. Le principali ragioni del fallimento erano: azienda troppo piccola, scarsa redditività, investimenti arretrati, mancanza di competitività e sostenibilità.

Quanto costa un consulente M&A?

Un consulente serio avrà una visione d’insieme della tua azienda senza impegno e gratuitamente, elaborerà insieme a te i tuoi obiettivi, la strategia di vendita e le tue necessità. Se ritiene che la probabilità di successo sia alta nelle condizioni date (per esempio, le vostre aspettative di prezzo), vi farà un’offerta scritta.

Se si commissiona al consulente l’intero processo di vendita, compresa la preparazione, la ricerca dell’acquirente, le negoziazioni, ecc., il modello di commissione consiste di solito in una componente fissa e una basata sulla performance. Alcuni consulenti lavorano esclusivamente su una base di performance. Vantaggio per il cliente: I costi sono sostenuti solo in caso di successo. Svantaggio: il consulente è sottoposto a una pressione enorme per avere successo; cercherà di completare la vendita il più rapidamente possibile, indipendentemente dal fatto che sia il miglior prezzo ottenibile.

Costi fissi per i consulenti (costi di base, onorario)

Un processo di vendita dura di solito 6-12 mesi, ma può anche durare diversi anni e richiede molto lavoro da parte del consulente, soprattutto all’inizio. La parte fissa dell’onorario è destinata principalmente a garantire la serietà dell’intenzione di vendere e a coprire almeno una parte dei costi per il consulente nel caso in cui il cliente cambi idea a metà del processo e non voglia più vendere. Questo può essere sotto forma di un pagamento una tantum all’inizio, pagamenti quando si raggiungono certe pietre miliari (ad esempio il completamento della documentazione, il primo incontro con la controparte, ecc. Ci sono diversi modelli per i pagamenti mensili. Possono essere addebitati solo per i primi 3-6 mesi o per tutta la durata del processo di vendita. Alcuni, pochi consulenti, fanno a meno di una componente fissa durante tutto il processo di vendita. In questo caso, la componente basata sulle prestazioni è più alta. Compensare la quota di costi fissi con la commissione di successo in caso di successo è una soluzione equa per entrambe le parti.

Se viene concordato un compenso forfettario, il suo ammontare dipende dal carico di lavoro previsto per il consulente (specialmente per la documentazione aziendale). Per le aziende più piccole con valori di transazione attesi tra 1 e 5 milioni di euro, di solito ammontano a 5.000-20.000 euro, con pagamenti mensili tra 1.000 e 4.000 euro.

Costi di consulenza legati al rendimento

I consulenti lavorano principalmente su una base di contingenza, il che significa che ricevono una percentuale del valore della transazione. Più basso è il prezzo di vendita previsto, più alta è questa percentuale, poiché la quantità di lavoro dipende solo in misura limitata dal volume della transazione, ma più dalla complessità della transazione. Un ulteriore fattore determinante per il livello di remunerazione è la vendibilità dell’azienda e la durata stimata del processo. I consulenti con molta esperienza e una buona rete nel rispettivo settore possono giustificare una percentuale più alta, poiché la loro competenza aumenta significativamente le possibilità di vendita ed eventualmente anche la qualità dei potenziali acquirenti.

Qui di seguito troverete un’indicazione approssimativa dei componenti abituali legati alle prestazioni per un consulente che accompagna il proprietario dell’azienda in modo completo, intensivo e durante l’intero processo di vendita, compresa una ricerca attiva e sistematica di un acquirente. Questi devono essere intesi in combinazione con una componente fissa, non legata alla performance.

Commissione abituale del consulente in % del prezzo di vendita – variabile a seconda del settore e delle dimensioni dell’azienda

< 1 m €: 5 – 10%
1 – 3 m €: 4 – 7%
3 – 10 m €: 3 – 6%
> 10 m €: 1 – 3%

Può essere concordata una tariffa minima.

Se il consulente agisce solo come intermediario/broker e non accompagna altrimenti il processo di vendita, riceve anche una commissione, ma la percentuale è inferiore.

Se non volete affidare al consulente l’intero processo di vendita, ma avete bisogno di assistenza solo in alcune aree, come la preparazione dell’esposizione, sarete fatturati sulla base di una tariffa oraria / giornaliera. Le tariffe giornaliere comuni vanno da €1000 a €2000, anche se l’importo non dice nulla sull’efficienza del consulente, e si può finire con un conto totale inferiore per un consulente più costoso ma più esperto.

Quattro esempi di diversi modelli di tariffe

Non esiste una struttura tariffaria uniforme per un processo di vendita, e in pratica ci sono una moltitudine di modelli di fatturazione in innumerevoli varianti.

Per darvi un’impressione, alcuni modelli comuni sono spiegati qui sotto come esempi.

Modello a pagamentoDescrizioneFatturaTassa
Tassa di successoIl consulente lavora esclusivamente su base contingente. Il suo onorario di contingenza è del 5%.
dell’importo delle vendite. Se la vendita non avviene, il consulente non riceve nulla.
(Ci sono consulenti che coprono questo rischio con una “tassa di uscita”).
Importo totale della transazione:
2 Mio €

Tassa di successo: € 100.000
(5% del prezzo di vendita di 2 milioni)
100.000 €
(più IVA)
Base e
Tassa di successo
Onorario di base: Alla conclusione del contratto, il consulente richiede un onorario di base di € 2.400 (più IVA) per il concetto di consulenza, il lavoro di ricerca e la preparazione di un profilo cieco e una presentazione dell’azienda. La prima rata di € 1.800 (più IVA) è dovuta immediatamente dopo la firma, la seconda rata di € 600 (più IVA) dopo che un Non Disclosure Agreement (NDA) è stato presentato da una parte interessata.

Tassa di successo: Per la prima visita di un potenziale acquirente saranno addebitati 900,- € (più IVA). Un massimo di 3 visite sarà addebitato, tutte le altre visite sono gratuite) Le visite sono iniziate solo con il consenso del cliente.
Se c’è una lettera d’intenti firmata da una parte interessata, il consulente addebiterà € 1.800 (più IVA).

In questo caso, il consulente addebiterà una commissione di successo scaglionata di
5 % per il primo milione di €, più
4 % per il secondo milione di €, più
3% per tutto ciò che supera i 2.000.001 euro
ma almeno 25.000 euro più IVA nel caso di una vendita aziendale.

Una commissione dell’1,5% è richiesta per l’assunzione di prestiti o garanzie. Importo del prestito: € 100.000

La tassa già pagata viene dedotta dalla tassa di successo per il valore della transazione, ad esempio 2 visite in totale 1.800,- € + una “Lettera di intenti” 1.800,- € = 3.600,- €.
Importo totale della transazione:
2 Mio €

Tassa base: 2400€
più 1.500 €
(1,5% del prestito di 100.000 euro)
più 50.000 €
(5 % di 1 milione di euro)
più 36.000 €
(4% di 900.000 euro)
meno 1800 €
(Pagamento per 2 visite a possibili acquirenti)
meno 1800 €
(Pagamento per un LoI)
86.300€ (più IVA)
Pagamento mensile più
Tassa di successo
Compenso base: Il consulente riceve un pagamento fisso mensile di 4.000 euro (più IVA) a partire dalla conclusione del contratto per tutta la durata del contratto (fino alla risoluzione del contratto o fino alla vendita dell’azienda). Durata della transazione in questo esempio: 12 mesi

Commissione di successo: il consulente riceve il 5% del valore della transazione (prezzo di acquisto).
Una commissione dell’1,5% è richiesta per l’assunzione di prestiti o garanzie.
Importo totale della transazione:
2 Mio €

Tassa base: 48.000€
(12 mesi x 4000€)
più 95.000€
(5% di 1,9 milioni di euro)
più € 1500
(1,5% del prestito di 100.000 euro)
144.500€
(più IVA)
Tariffa oraria secondo il tempo e lo sforzo,
Accreditabile a
Tassa di successo
Tariffa di base: il consulente applica una tariffa oraria di 150 €.
Numero stimato di ore per un’azienda che può essere venduta senza problemi:
– Documentazione, preparazione di figure e ricerca: 50 ore
– Approccio dell’acquirente: 50 ore
– Riunioni e negoziazioni: 30 ore
– Conclusione del contratto e follow-up: 10 ore

Commissione di successo: il consulente addebita il 5% del valore della transazione (prezzo di acquisto). In caso di successo, l’onorario di base viene accreditato contro l’onorario di contingenza.
Importo totale della transazione:
2 Mio €

Quota base: € 21.000
(remunerazione totale secondo il tempo e lo sforzo: 140 ore a 150 €)
più € 100.000
(5% di 2 milioni)
meno € 21.000
(Accredito delle spese orarie al compenso per il successo)
79.000 €
(più IVA)

Vendere un negozio online

Esistono quattro categorie di acquirenti per un negozio online, a seconda dell’entità del fatturato e del profitto:

  • Acquirenti privati, dipendenti: tendono ad acquistare negozi di piccole dimensioni, poiché le possibilità di finanziamento sono per lo più limitate.
  • Concorrenti: i concorrenti diretti acquistano solo in casi eccezionali, ad esempio per aumentare la quota di mercato. È più probabile che vengano presi in considerazione acquirenti di settori affini.
  • Specialisti dell’e-commerce: a condizione che i prodotti o il marchio siano adatti al loro portafoglio e che vedano opportunità di sviluppo.
  • Gliinvestitori, le società di private equity: hanno determinate aspettative di rendimento e valutano le prospettive di crescita e la scalabilità. Con un adattamento ottimale, è possibile ottenere un prezzo ben superiore a quello di mercato.

VENDERE UN’AZIENDA TRAMITE UN ANNUNCIO IN UNA BORSA AZIENDALE


Soprattutto per i venditori o i potenziali acquirenti di aziende più piccole, un annuncio su una piattaforma pertinente o su una cosiddetta borsa delle aziende può essere un modo per attirare l’attenzione. Lì troverete aziende che sono pubblicizzate per l’acquisizione, così come la possibilità di offrire la vostra azienda per l’acquisizione. Alcune piattaforme hanno un focus regionale o sono specializzate in certi settori.

Un annuncio può avere senso per entrambe le parti: Dal lato del venditore, per le piccole imprese con un fatturato inferiore a un milione che cercano un successore a medio termine o che vogliono avere una panoramica del mercato della successione. Dal lato dell’acquirente, per i giovani di talento che si trovano di fronte alla decisione di iniziare un’attività in proprio o di continuare un’attività già avviata, o per i dipendenti per i quali il lavoro autonomo potrebbe essere un’opzione.

I costi per l’utilizzo di una borsa aziendale variano molto. Pertanto, le scritte in piccolo dovrebbero essere lette attentamente. Lo spettro va dagli annunci gratuiti e a pagamento e dai pacchetti di consulenza aggiuntivi, ai canoni mensili con e senza un termine minimo, fino a un importo fisso o una commissione di successo percentuale se una transazione viene conclusa tramite l’annuncio.

Oltre alle differenze nei costi, ci sono anche differenze nella qualità delle piattaforme. Assicurati che il controllo di qualità sia effettuato e che i tuoi dati e l’inserimento del profilo siano controllati prima dell’attivazione.

Informazioni specifiche per paese possono essere trovate qui per Germania, Svizzera, Austria e Regno Unito.

Potenziali problemi

Se il prezzo è impostato irrealisticamente alto, non avrete successo con la vostra pubblicità. Nel Regno Unito, sembra che solo il 5% delle società offerte in uno scambio di società siano effettivamente vendute proprio per questo motivo.

A seconda dei casi, è difficile mantenere l’anonimato. Se riveli troppo poco di te stesso, non attirerai parti interessate. Se l’intenzione di vendere diventa pubblica, questo può avere un impatto negativo sull’azienda. Le parti interessate dovrebbero essere invitate a firmare un accordo di riservatezza, anche per evitare che le informazioni interne cadano nelle mani sbagliate.
Può succedere che con la vostra pubblicità attiriate dei visitatori che amano semplicemente visitare le aziende ma non hanno alcuna intenzione di comprare l’azienda.
I truffatori sono attivi anche qui. La diffidenza è appropriata se l’acquirente vuole comprare l’azienda a scatola chiusa, accetta qualsiasi prezzo, propone operazioni di cambio o vuole condurre la transazione all’estero.

Successione aziendale in Germania


Nel 2020 e nel 2021, molte PMI hanno dovuto lottare innanzitutto per la sopravvivenza. Qualsiasi piano per il futuro o per il passaggio di consegne è stato costretto a fermarsi durante questo periodo. Il quadro per il 2022 è molto più positivo: entro la fine dell’anno, circa 230.000 aziende cercheranno una soluzione di successione. Nonostante un maggiore ottimismo da parte degli imprenditori: il gap strutturale di successione, causato da un lato dai bassi tassi di natalità e dall’altro dal basso interesse per il lavoro autonomo, rende più difficile la ricerca di un successore adatto.

Sono nate iniziative per mettere insieme chi è disposto a trasferirsi e chi è disposto a subentrare. Un esempio è il centro di competenza RKW, che ha lanciato numerosi progetti modello.
Le Camere di Commercio e Industria forniscono informazioni, consigli e supporto a circa 30.000 imprenditori ogni anno, cioè sia imprenditori in cerca di un successore che futuri imprenditori. Numerose offerte di sostegno per i futuri imprenditori sono fornite dal Kreditanstalt für Wiederaufbau, che ha anche pubblicato una lista di controllo per i successori.

Controllare gli aspetti fiscali della vendita dell’azienda prima della transazione

Gli aspetti fiscali della transazione dovrebbero essere valutati e ottimizzati da un esperto in anticipo. Se non avete già un consulente fiscale adatto, potete trovare consulenti fiscali con la qualifica aggiuntiva “Consulente specializzato per la successione aziendale” nella vostra regione sul sito steuerberater.de. Inserisci il tuo codice postale e seleziona “Successione aziendale” sotto “Consulente specializzato”. Errori o omissioni possono costare caro.

Vendita di una società – sgravio fiscale per l’imprenditore 55+

Un imprenditore individuale può avere diritto a un’indennità di pensionamento quando vende la sua attività. Se l’imprenditore ha almeno 55 anni, la plusvalenza rimane esente da imposte sulla domanda fino a 45.000 euro. Lo sgravio fiscale può essere richiesto solo una volta. Il limite massimo per l’intero importo esentasse è di 136.000 euro di plusvalenze. Per beneficiare dello sgravio fiscale, NON dovete possedere il 100 per cento della società.

Vendita di una GmbH o vendita di quote di una GmbH

Detiene azioni di una società a responsabilità limitata e vorrebbe venderle? Se non ci sono disposizioni contrarie nell’accordo tra azionisti, le azioni possono essere vendute a un altro azionista o a una persona esterna. Se un diritto di prelazione degli azionisti è annotato nell’accordo tra azionisti, questo deve essere osservato. È inoltre necessario verificare se il consenso degli azionisti alla vendita delle azioni e dell’acquirente è obbligatorio per poter vendere le azioni GmbH. Il trasferimento deve essere autenticato e l’iscrizione nel registro delle imprese deve essere modificata. Nella stesura del contratto d’acquisto, si raccomanda l’assistenza di un avvocato specializzato per evitare rischi di responsabilità o svantaggi economici per il venditore.

Imposte dovute sulla vendita di azioni

  • Nel caso di una piccola partecipazione inferiore all’uno per cento negli ultimi cinque anni, sull’utile di vendita è dovuta un’imposta alla fonte finale una tantum del 25 % (o, su richiesta, l’aliquota dell’imposta personale inferiore al 25 %), più il supplemento di solidarietà del 5,5 % e, se del caso, almeno l’imposta di culto dell’8 %.
  • Se la quota nella società è superiore all’uno per cento negli ultimi cinque anni, entra in gioco la cosiddetta procedura del reddito parziale. Solo il 60% del profitto totale è tassato all’aliquota personale, il 40% rimane esente da imposte. Secondo il §17 comma. 3 c’è una detrazione pro rata (9060€ per una quota del 100 %) che riduce l’importo dell’utile totale imponibile (= quota del 60 %). La tassa sul commercio non si applica.
  • Se una società vende azioni della GmbH, secondo una disposizione speciale della legge sull’imposta sul reddito delle società, solo il 5 per cento del guadagno sulla vendita è tassato come una spesa aziendale non deducibile se la partecipazione societaria è almeno del 15 per cento. Inoltre, l’imposta sul commercio e l’imposta sul reddito delle società sono dovute.

Scambi di aziende in Germania

Qui troverete informazioni generali sugli annunci in una borsa aziendale e i loro vantaggi e svantaggi.

In Germania ci sono numerose borse di società dove si può pubblicare un’offerta di vendita o una richiesta di acquisto. Il più grande, il prossimo cambiamentoè sostenuto dal Ministero Federale dell’Economia e della Tecnologia e da KfW. I suoi 730 partner regionali offrono un supporto gratuito e vi aiutano, per esempio, nella formulazione dell’annuncio e vi sostengono in una preselezione degli interessati adatti. Puoi anche fare pubblicità qui se sei residente in Germania ma la tua azienda si trova all’estero, o se sei un potenziale acquirente residente all’estero.

Questo elenco ti dà una buona panoramica delle più importanti borse aziendali tedesche.

Vendere azienda in Svizzera


Qui troverete le conoscenze specifiche della Svizzera. Link alle note generali sul tema delle vendite aziendali

Le PMI sono la spina dorsale economica della Svizzera. Nella categoria fino a 100 dipendenti – che sono le aziende che utilizzano più frequentemente il rating aziendale NIMBO – c’erano circa 590.000 aziende in Svizzera nel 2018. La maggior parte di loro sono a conduzione familiare.

La successione aziendale dovrebbe essere pianificata a lungo termine e affrontata in modo strutturato, soprattutto se l’azienda rappresenta la previdenza dell’imprenditore. La pianificazione finanziaria per gli imprenditori è complessa. La fornitura privata e l’accumulo di beni sono spesso trascurati. Si può anche solo consigliare vivamente di stipulare dei contratti di matrimonio e di successione appropriati come precauzione in caso di morte improvvisa, al fine di garantire la continuità dell’azienda e di trovare una soluzione adeguata a livello individuale. Il 30% delle aziende in successione non possono essere consegnate e alla fine chiudono, tra le altre ragioni, perché il proprietario non si occupa della sua successione o se ne occupa troppo tardi. Le imprese individuali in particolare hanno i maggiori problemi di successione, poiché le persone interessate a una piccola impresa sono più propense a fondare una nuova società che a subentrare. Questo non ha solo conseguenze economiche per il proprietario, ma anche per numerosi dipendenti.

Ottimizzazione fiscale prima della vendita

Separare le finanze private da quelle aziendali: se il proprietario versa solo un basso salario e/o un basso dividendo per anni per motivi fiscali, nell’azienda si possono accumulare elevate liquidità non operative. In caso di vendita, l’acquirente deve anche pagarli attraverso un prezzo di acquisto più alto. Questa situazione è svantaggiosa per lui, poiché può distribuirli in perdita solo nei primi cinque anni, in quanto sarebbero valutati come una liquidazione parziale indiretta e tassati di conseguenza.
Suggerimento: pagare la liquidità non essenziale come dividendi speciali prima della vendita. L’onere fiscale può inoltre essere ridotto versando nel fondo pensione, ma devono passare almeno tre anni tra l’acquisto nel fondo pensione e il successivo ritiro del capitale.

Trasferire proprietà immobiliari non operative in proprietà privata
Le proprietà aziendali il cui valore è relativamente alto in relazione al valore dell’azienda dovrebbero anche essere separate dal patrimonio aziendale, per esempio vendendole al proprietario dell’azienda.

Divisione della società
Se l’azienda è attiva in più di un core business, può essere consigliabile dividere l’azienda e vendere le parti separatamente.

Successione interna alla famiglia

Suggerimento: l’Università di Sankt Gallen offre regolarmente seminari di aggiornamento sul tema delle imprese familiari e della successione , specifici per le imprese familiari .

Prezzi per il trasferimento interno alla famiglia

In qualsiasi accordo di successione, l’azienda deve essere valutata e deve essere fissato un prezzo. Per evitare conflitti in seguito, è consigliabile cercare un professionista indipendente per questo compito. Un sondaggio del Credit Suisse del 2016 ha mostrato che il prezzo per i membri della famiglia o gli amici è inferiore a quello di una successione esterna. Entrambi i gruppi ricevono uno sconto medio del 41% del prezzo di mercato. Il 18% dei cessionari interni alla famiglia ha addirittura ricevuto l’azienda “gratis”, per esempio tramite un’eredità anticipata o un regalo.

Differenze cantonali nell’imposta sulle donazioni

L’imposta sulle donazioni è a carico del donatario. I coniugi e i figli sono esenti da imposte nella maggior parte dei cantoni. Eccezione: nei cantoni AI, GR, JU e VD ci sono delle agevolazioni fiscali.
I conviventi non sono uguali ai coniugi. Sono tassati nella fascia più alta; fanno eccezione i cantoni di OW, Schwyz e Zug.

Ottimizzazione fiscale in caso di trasferimento interno alla famiglia in Svizzera

Molte delle imprese familiari svizzere hanno troppa liquidità che non può essere trasferita al patrimonio privato dell’imprenditore senza incorrere in notevoli pagamenti di tasse.

Una soluzione è la creazione di una holding di successione o di acquisizione, che riduce l’onere fiscale del venditore e permette così che la successione avvenga a un prezzo sostenibile. In una tale situazione, è consigliabile ottenere un cosiddetto tax ruling dall’autorità fiscale competente, un’analisi giuridica vincolante ottenuta in anticipo.
La società per azioni di nuova costituzione (la holding) rileva l’azienda di famiglia. L’AG assume capitale esterno per l’acquisizione. La holding riceve dividendi dalla filiale, con i quali ripaga il capitale di debito. Il vantaggio è che il rimborso del prestito può essere legato al corso degli affari. Diversi modelli sono concepibili per il disegno del contratto, a seconda di chi è il capitale di debito. Per esempio, il precedente proprietario potrebbe mantenere la maggioranza delle azioni fino a quando la metà del prestito non sarà rimborsata dalla holding.

Vendita di azioni da attività private

Una questione importante è se la vendita delle azioni da parte del patrimonio privato costituisca un’operazione esente da imposte.
rappresenta le plusvalenze. Questo dipende da vari fattori del venditore,
ma dipende anche dal fatto che l’acquirente effettui distribuzioni da valutare come prelievi di sostanza nei cinque anni successivi all’acquisto. Se questa “sostanza” esisteva già prima dell’acquisto, era distribuibile secondo il diritto commerciale e non necessaria per le operazioni commerciali, e se il venditore sapeva che i fondi sarebbero stati prelevati dall’azienda a scopo di finanziamento, la vendita è imponibile.
Se questi fatti che fanno scattare l’obbligo fiscale sono effettivamente soddisfatti nel singolo caso, deve essere esaminato da un esperto fiscale. A seconda della complessità della transazione, si raccomanda di ottenere un impegno giuridicamente vincolante da parte dell’ufficio delle imposte.

Scambi di aziende in Svizzera

Qui troverete informazioni generali sugli annunci in una borsa aziendale e i loro vantaggi e svantaggi.
Specialmente per i venditori o i potenziali acquirenti di aziende più piccole, un annuncio su una borsa aziendale può essere un modo per attirare l’attenzione. Lì troverete aziende che sono pubblicizzate per l’acquisizione, così come la possibilità di offrire la vostra azienda per l’acquisizione. Le borse aziendali più grandi in Svizzera che esistono da tempo sono, per esempio, Companymarket e firmforsale.

Finanziamento e promozione

In Svizzera, la promozione aziendale per le PMI è fondamentalmente organizzata su base cantonale. In questa pagina del Dipartimento dell’economia, dell’educazione e della ricerca troverete link utili sul tema dello sviluppo economico nella vostra regione. Inoltre, ci sono informazioni sulle istituzioni regionali di finanziamento che possono fornire supporto a un’azienda nella fase di avvio oltre alle banche. Ma ci sono anche numerosi strumenti di finanziamentoa livello federale.

Trasferimenti aziendali in Austria


Volete vendere la vostra azienda o volete rilevare un’azienda? Abbiamo compilato una serie di informazioni e link utili per voi. A causa del cambiamento demografico, nei prossimi anni ci si aspettano in Austria circa 6500 trasferimenti aziendali all’anno dovuti all’età. La quota di trasferimenti interni alla famiglia è diminuita costantemente nell’ultimo decennio ed è attualmente stabile a circa il 50%. L’altra metà delle aziende viene venduta ai dipendenti o a parti esterne.

Vendere un’azienda, comprare un’azienda

Una prima panoramica molto buona per i cedenti o i cessionari di una società austriaca è fornita dall’opuscolo informativo della Camera di Commercio.
Importante: ogni caso è un caso individuale! Molto dipende da vari fattori, e non ci sono risposte universali. Si occupa di questioni legali, specialmente di diritto fiscale, amministrative e di gestione aziendale e di questioni di finanziamento. In caso di dubbio, cercate un supporto professionale.

Molte cose devono essere considerate e gli errori devono essere evitati se possibile.

Aiuto conproblemi di tasse

La KSW, la Camera dei Consulenti Fiscali e dei Revisori dei Conti, offre una consultazione iniziale gratuita. Informazioni sull’offerta KSW, compresi i link all’ufficio regionale competente per te.

Altre questioni legali

Se non avete un notaio di fiducia, la piattaforma dell’Associazione Austriaca dei Notai è utile per voi. Può trovare un avvocato nella sua regione e con la specializzazione desiderata sulla pagina dell’Ordine degli avvocati austriaci o in alternativa può trovare un avvocato qui.

Altri punti di contatto utili per i cedenti e i cessionari per ottenere informazioni e supporto sono l’organizzazione della Camera di Commercio e il servizio di start-up.

Tempi di consegna dell’azienda

A seconda delle dimensioni e della complessità dell’azienda, un orizzonte di pianificazione di 5-10 anni è appropriato per un passaggio di consegne ordinato e di successo. Qui è incluso il processo di vendita, che, a seconda dell’attrattiva dell’azienda e di altre circostanze, ha una media tra i sei mesi e i due anni. La pianificazione dovrebbe essere documentata per iscritto.

Sostegno alle acquisizioni aziendali

Sono disponibili varie opportunità di finanziamento. Comprendono prestiti preferenziali, sovvenzioni una tantum per gli investimenti, agevolazioni fiscali e tributarie e sovvenzioni per la consulenza. Le persone che hanno usato queste promozioni le valutano positivamente e ne vale la pena.

Purtroppo, il panorama dei finanziamenti è confuso e varia da provincia a provincia. Ci sono anche programmi di finanziamento a livello federale e comunitario. Il panorama dei finanziamenti è in continuo cambiamento. È importante informarsi bene in anticipo per non regalare denaro. Il vostro consulente fiscale potrà aiutarvi ulteriormente o potrete avere una prima panoramica di se e quali sovvenzioni sono possibili per voi grazie al link del database delle sovvenzioni della Camera di Commercio o del pilota delle sovvenzioni di Austria Wirtschaftsservice GmbH.
Finanziamenti per i settori alberghiero e turistico: ÖHT (Banca austriaca degli alberghi e del turismo), sono disponibili anche finanziamenti speciali per i giovani imprenditori.
La legge sulla promozione delle nuove imprese (Neugründungsförderungsgesetz, NEUFÖG) esenta le nuove imprese e i trasferimenti d’impresa e parziali d’impresa da varie imposte e tasse statali a certe condizioni.

Importante: il cessionario dell’azienda deve aver ottenuto una dichiarazione confermata di cessione (parziale) dell’azienda (modulo ufficiale NeuFö) prima del primo contatto con le autorità. Il relativo modulo è disponibile presso la vostra Camera di Commercio o come modulo online, e può essere presentato elettronicamente. Questo richiede la firma di un telefono cellulare o di una carta del cittadino.

Scambi di aziende in Austria

Qui troverete informazioni generali sugli annunci in una borsa aziendale e i loro vantaggi e svantaggi.
Specialmente per i venditori o i potenziali acquirenti di aziende più piccole, un annuncio su una borsa aziendale può essere un modo per attirare l’attenzione. Lì troverete aziende che sono pubblicizzate per l’acquisizione, così come la possibilità di offrire la vostra azienda per l’acquisizione. Le Camere economiche austriache gestiscono anche uno scambio di successioni. Gli annunci sono gratuiti e possono essere inseriti in modo anonimo.

Link utili per la vendita di un’azienda nel Regno Unito

Siete una ditta individuale, una società di persone o una GmbH e la società deve essere venduta: Le vostre responsabilità

Chi deve essere informato in questo caso e cosa deve essere osservato? Per quanto riguarda il governo, questo sito web del governo britannico fornisce informazioni.

Vendita dell’azienda nel Regno Unito tramite una piattaforma di vendita

Sui cosiddetti siti web di business-for-sale, numerose PMI sono offerte, in parte dal proprietario stesso, in parte da broker di business. Le piattaforme più grandi, più professionali e più conosciute sono RightBiz e BusinessesForSale. Il focus di RightBiZ è sul cibo, di BusinessesForSale è sul commercio e il cibo. I servizi sono il focus di Daltonbusiness.com e BusinessTradeCentre, l’unica piattaforma dove puoi pubblicizzare la tua attività gratuitamente, si concentra su bar, immobili commerciali, servizi e attività digitali.

domande frequenti


Quanto tempo richiede la vendita di un’azienda?

Evitare una transazione affrettata. Pianificare e preparare il processo di vendita in tempo utile.
A seconda del tipo di handover, la durata del tempo dal contatto iniziale all’effettivo handover varia. Una successione interna alla famiglia richiede in media 6,5 anni, una società interna 3,3 anni e una società esterna 1,6 anni. A seconda delle dimensioni dell’azienda e della complessità della transazione, può essere più veloce in casi eccezionali, ma può anche richiedere molto più tempo.

Posso vendere la mia attività da solo?

Se hai esperienza nelle vendite commerciali, puoi farlo. Se non avete esperienza e competenza, non è consigliabile. Gli errori possono costare caro, non solo finanziariamente. Ci sono anche aspetti fiscali e legali che devono essere considerati. Fatti consigliare per tempo da un esperto, ma prendi le decisioni da solo.

Quali forme di successione aziendale esistono?

Un successore può essere interno alla famiglia, interno all’azienda o esterno all’azienda. Grosso modo, si possono distinguere tre forme:
Acquisto contro un pagamento unico, trasferimento contro pagamenti pluriennali o ricorrenti (rendite, rate, gravami permanenti) e
Donazione (successione prevista).

Quali sono in genere le singole fasi di una vendita di un’azienda?

Sviluppo di una strategia, preparazione di una valutazione dell’azienda e della documentazione di vendita, cifre preparate in modo pulito e un prezzo richiesto realistico, ricerca dell’acquirente: longlist/shortlist; se possibile avvicinare più acquirenti potenziali adatti allo stesso tempo, trattative: se possibile con più parti interessate allo stesso tempo per rafforzare la posizione negoziale, esecuzione della due diligence, conclusione del contratto: chiarimento di tutti i punti rilevanti, redazione del contratto d’acquisto, liquidazione e consegna.

Cos’è la due diligence?

Tutti i documenti rilevanti sono caricati in una data room virtuale protetta dove possono essere visti dal potenziale acquirente via internet. Il volume di dati è sempre legato alle dimensioni e alla complessità di un’azienda. Classicamente, l’audit si concentra sulle aree di: Finanza e tasse, questioni legali, organizzative e, se del caso, tecniche.

Come si calcola il prezzo di un’azienda?

L’enterprise value non è il prezzo, ma una base per la determinazione del prezzo. Il prezzo risulta dalla domanda e dall’offerta e dalle negoziazioni. Il venditore vuole ottenere il prezzo massimo per la sua attività, l’acquirente vuole pagare il meno possibile. Il prezzo di acquisto dovrebbe essere equo per entrambe le parti. Dovrebbe essere possibile pagare il prezzo di acquisto dopo 5-8 anni.

Come posso ottenere il massimo prezzo in una vendita aziendale?

1. qualcuno ti avvicina attivamente e ti fa un’offerta. Qui avete una posizione negoziale comoda, soprattutto se non avete fretta di vendere.
2. consideri sistematicamente chi potrebbero essere tutti i potenziali acquirenti, li avvicini tutti allo stesso tempo e poi conduca le trattative in parallelo con tutte le parti interessate. La concorrenza stimola gli affari e fa salire il prezzo.

Cosa può deprimere il prezzo di vendita?

I fattori importanti che possono portare a una riduzione del prezzo di vendita sono: La pressione del tempo del venditore, la mancanza di potenziali acquirenti, il regolamento rapido e il pagamento in contanti, il disclaimer, la garanzia della continuità del business e dei posti di lavoro.

Qual è il compito di un consulente M&A?

Il compito principale di un consulente in M&A è quello di stabilire la sicurezza del processo ed evitare errori costosi. L’obiettivo è quello di trovare una soluzione che sia economicamente sensata, fiscalmente favorevole e legalmente possibile. Un consulente esperto e ben collegato aumenta la cerchia potenziale di acquirenti e quindi le possibilità di una vendita di successo.

Quanto costa un consulente M&A?

Dopo una valutazione non vincolante, in cui si determinano i vostri obiettivi, la strategia di vendita e il vostro bisogno di sostegno, un consulente serio vi farà un’offerta scritta se ritiene che le probabilità di successo siano alte nelle condizioni quadro date (per esempio il vostro prezzo richiesto).
A seconda del settore, delle dimensioni dell’azienda e del volume delle transazioni, una commissione basata sulla performance tra il 3 e il 10% è comune. Una componente fissa è anche comune, per esempio mensile o quando si raggiungono certe pietre miliari. Alcuni esempi di modelli a pagamento

Cosa rende un’azienda invendibile?

Aspettative di prezzo eccessive e un modello di business che non è sostenibile sono le ragioni principali che possono rendere un’azienda invendibile. Se un’azienda è troppo pesante per i proprietari, se la situazione degli affari si deteriora continuamente, se la documentazione è insufficiente o non corrisponde alla verità, queste sono ulteriori ragioni che rendono difficile una vendita.
Una vendita sotto forte pressione di tempo, per esempio per ragioni economiche o di salute, può facilmente significare la fine prima che una vendita possa essere realizzata.

Qual è la differenza tra un asset deal e un share deal?

In un asset deal, i beni di una società sono acquisiti individualmente. Vantaggio: minimizzazione dei rischi di responsabilità, svantaggio: a seconda delle dimensioni dell’azienda, molto confuso. In un accordo azionario, l’acquirente acquisisce quote della società (azioni, quote aziendali o quote di partnership) Vantaggio per il venditore: le plusvalenze sono qui privilegiate dal punto di vista fiscale.